油脂周报(第1周)

 

豆油

本周美豆震荡下跌,受南美天气大体利于大豆生长所打压。目前巴西早熟大豆上市,收获性压力令美豆...



豆油

本周美豆震荡下跌,受南美天气大体利于大豆生长所打压。目前巴西早熟大豆上市,收获性压力令美豆承压,并且,市场预计随着南美大豆的上市,市场需求将转移至南美。USDA周度出口报告显示,12月29日止当周,美国2016-17年度大豆出口销售净增8.8万吨,创下市场年度低点,远低于市场预估的80-120万吨,较之前一周大幅减少91%。外围方面,周末美非农报告就业数据稳健,为美国联邦储备理事会(FED/美联储)进一步升息奠定了基础,美元上涨,打压商品市场。整体环境利空美豆市场,不过目前阿根廷布宜诺斯艾利斯省东南部地区过于干燥,种植窗口已经关闭,阿根廷大豆种植面积减少,支撑美豆。若南美局部地区的天气异常导致大豆产量数据再次下调,美豆将有小幅反弹。目前来看美豆仍旧围绕1000美分运行整理。

国内方面,本周连豆油受美豆下跌,国内需求清淡的打压,逐日下跌。目前南美大豆上市,美豆承压,给国内豆油市场造成压力。另外国内豆油需求清淡,本周日均成交1.11万吨,上周1.43万吨,已经连续第6周减少。春节备货基本结束,且外围环境不佳,导致豆油承压下行。船期统计12月大豆到港900万吨,1月750万吨,在之前因环保问题停机限产恢复之后,国内工厂开机率第二周维持在67%附近,且需求清淡,目前工厂供应逐步恢复。基本面正在转换,豆油将逐步承压。贸易商称在春节前料仍有一小波需求,但是在利空的大环境下,这仅仅给豆油小力度的支撑。因此豆油短线整理,之后重心缓慢下跌。

棕榈油

国际方面,01周,马棕冲高回落。对九位市场人士的采访看,马棕12月产量可能继续减少,出口下滑,库存可能迎来8月以来的的首降,属于利好,近两日的弱势主要是受外盘下跌的拖累。盘面看,马棕为下跌阶段,预计下周受月报提振展开回升。

国内方面,本周大连棕榈油期货一路下行。主要因为周度库存增幅明显,国内高开机率下,豆油增库存的预期,下游观望,以及人民币升值。本周成交稍微转好,对盘面起到一定支撑,但华南地区成交后,提货意愿差,多数仍在油厂仓库,没有有效的改善棕油疲弱的行情。后期看来,马棕减产月报也会提振连棕,影响连棕小幅反弹,总体豆油供应增加,中期将带领油脂稳中偏向弱势,豆棕价差还有收缩的空间。现货进口成本较高,上下方空间受挤压,现货报价波动幅度小于盘面,近期基差报价抵抗风险的优势显现,变化幅度不大。总体看,棕油预计继续保持外强内弱,棕弱豆更弱。

大豆及粕

本周美豆重心震荡下跌,巴西大豆开始上市,丰产令美豆承压。调查显示,由于天气状况大体良好,大豆作物产量将达到1.035亿吨,要略高于12月初调查显示的1.031亿吨。另外,外围方面,美国非农就业数据稳健,为美联储加息奠定了良好的基础,令商品市场承压。不过南美局部天气异常,阿根廷因布宜诺斯艾利斯省东南部地区过于干燥,下调大豆播种面积预估,这对美豆有支撑。短线美豆仍旧在1000美分附近整理,之后走势仍需关注南美天气情况,若有异常,美豆仍有反复,否则,将承压下跌。

本周大连大豆期货先涨后跌,不过整体运行区间不大。目前南美大豆上市,收获性压力令美豆承压,短线打压连豆期货市场。不过目前国内大豆现货走势仍旧坚挺,因目前市场上优质豆源匮乏,支撑期货市场。春节临近,大豆现货购销清淡,美豆目前围绕1000美分整理,导致连豆短线继续维持区间整理走势,运行区间在4200-4300元附近运行。之后若南美天气原因导致美豆下跌,连豆将承压,不过受制于现货坚挺,下方有限。

本周大连豆粕期货在2800元下方横盘整理,运行空间有限。本周美豆重心走软打压国内豆类期货市场。不过本周豆粕受到豆油下跌的支撑,变动不大。目前因南美天气情况美豆承压,短线无上涨动力,同时国内豆粕基本面并不好。目前工厂开机率第二周维持在67%附近的高位,但是需求及其清淡,即使目前工厂已合同执行为主,但是随着高开机率的运行,工厂豆粕库存正在增加。因此目前豆粕维持整理走势,不过一旦豆油开始企稳,豆粕将受美豆疲弱以及国内基本面利空的打压下行,下方第一步支撑关注2700元。

菜油及粕

短线CBOT大豆期货市场,仍以炒作阿根廷天气为主,另外需关注今日夜间发布的美豆出口报告。目前市场对阿根廷大豆部分产区天气干旱的忧虑减弱,使得CBOT大豆期价偏弱,但在美豆出口需求的支撑下,1000美分处支撑较强,后续继续关注阿根廷天气因素与美豆出口报告数据,预计CBOT大豆期价上方在1020-1030美分仍有较大阻力。在外盘与国内菜油基本面的综合影响下,预计短线菜油期货上涨难度较大,仍以横向整理为主。菜油现货价格本周下滑,工厂挺价心理减弱,菜油现货价格有走弱的可能。

目前国内菜粕市场偏弱运行,难以走出独立行情,仍受CBOT大豆期货市场影响较大。短线CBOT大豆期货市场,仍以炒作阿根廷天气为主,另外需关注今日夜间发布的美豆出口报告。目前市场对阿根廷大豆部分产区天气干旱的忧虑减弱,使得CBOT大豆期价偏弱,但在美豆出口需求的支撑下,1000美分处支撑较强,后续继续关注阿根廷天气因素与美豆出口报告数据,预计CBOT大豆期价上方在1020-1030美分仍有较大阻力。

国内菜粕自身方面,港口工厂开机率维持较高状态,市场成交减少,库存重建,下游需求处在淡季,菜粕自身并无利好。预计,短线郑州菜粕货上涨较难,但1705合约下方2260元/吨处支撑较强。现货市场库存逐步重建,成交持续清淡,也难挺价。


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