持仓投资者跌破5000万!A股散户大逃亡!该贪婪还是恐惧?

 

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今日配图  康丁斯基作品

圈主的话

中国结算刚刚公布的一个数据似乎意味恐惧情绪在加剧:当前持仓投资者数量已经跌破5000万!

这就让圈主想起了证券营业部门口卖报大妈的经典“贪婪与恐惧”论。当年,是A股网上交易还不像现在这么发达的年代,按大妈的说法,判断市场行情的一大草根指标就是观察营业部门口的自行车数量:如果营业部门口摆满了自行车,意味着炒股的人多,说明市场行情很好,不过也意味着这轮行情距离高点已经不远啦!如果营业部门口零零散散的就几辆自行车甚至一辆都没有,那就说明市场行情很差,不过也意味新的上涨行情就要来了!

持仓投资者跌破5000万

中国结算最新公布的数据显示,期末(2017.1.23-2017.2.3)持仓投资者数量已经跌破5000万!
资料图


大家再来看一下持仓投资者数量近期的变化:

资料图
从上面的曲线图可以看出,持仓投资者数量下降已不是偶然事件,而是持续了一段时间,都已经形成了一条下滑曲线。这也意味着,“逃离”A股的投资者数量有增无减。

这似乎意味在证券公司门口的“自行车”越来越少了,投资者对于A股市场行情开始慢慢“恐惧”了。

持仓投资者数量何时突破5000万?

再来看下,持仓投资者数量第一次突破5000万是什么时候:

2015年6月19日,持仓投资者数量首次突破5000万,共5034.96万。

资料图
经历了上轮股灾的小伙伴可以发现,持仓投资者数量首次突破5000万时间恰恰是上轮牛市的最高点,也正是股灾发生前夕!犹记得那时,街头巷尾都在讨论股票,用“全民炒股”来形容绝不为过。

截张图给大家回忆下:上轮牛市5178.19高点于2015年6月12日创下。
资料图


如今回看,“当别人贪婪时恐惧”这句话再准确不过了。“贪婪”时刻登上的5000万当前已经跌破,是否意味着“恐惧”已经到来我们无法判断,但至少可以说明,已经有不少投资者开始“恐惧”A股市场行情了。

谁在离场?

问题来了:究竟是谁在离场?散户还是机构?

中证登最新的投资者市值分布数据显示,截至2016年12月,超过亿元的个人投资者账户数量超过了2015年6月时的水平,而市值500万以下的相关账户数量全线低于当时水平。而去年底的机构投资者账户数量也超过当时水平。


或许这可以粗略理解为:机构和大户在陆续进场,散户则在持续离场。

A股机会在哪里?

年初至今,沪指仅上涨1.6%,创业板指下跌3.72%。当前A股成交低迷,换手率也已达历史低位水平,通常表明投资者整体情绪较为悲观。

但市场对于短期前景仍存有正面预期。先从历史角度看,每日经济新闻根据东方财富Choice数据统计,在1991年至2016年的过去26年里,沪指有长达16年在2月份收红,概率为73.08%,最高记录是1992年创下的16.4155%涨幅,平均涨幅为3.1699%。

值得注意的是,沪指当前较去年同期高出近20%。



前市场关注焦点集中在加息周期是否到来的背景下,广发证券策略分析师陈杰郑恺曹柳龙认为,在没有明显经济过热的环境下,很难促发真正的“加息周期”。虽然从中期的角度来看,连续三年的利率下行周期确认结束,“慢熊”的环境仍难以打破,但从短期的角度来看,投资者普遍预期进入加息周期,而实际的演绎是“调到中性就不会再紧”,这就给了市场“赚调控预期差”的机会,对于一季度的短期市场趋势不用过度悲观。

国信证券策略部门也建议把握春节后难得的2月反弹窗口期,其认为逆回购利率上调对于股市流动性的影响有限,影响反弹进程的核心变量仍然是宏观经济企稳和企业盈利改善的持续性。后续风险点在于开春复工后的经济数据表现和海外特朗普新政的推进。

证券日报援引分析人士观点称,地方两会为混改提供了操作层面的政策支持,作为地方国企改革的排头兵,上海当前是蓄势阶段,2月可能有个小高潮,并有望在全国两会期间讨论加速推进国企改革及混合所有制改革,A股将进入“两会”行情。

而瑞银则认为,预计未来一段时间里政府将延续去年以来股市、楼市、银行间、债市去杠杆的步伐,进一步防控金融风险,这将影响市场风险偏好,对A股形成一定的压制。短期对A股走势持谨慎看法。

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来自:券商中国、华尔街见闻综合

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