股息一带一路投资

从央行支行文件谈2月主题投资

央行乌鲁木齐中心支行的内部通知文件，带热新疆板块。而背后，折射的是各大卖方和资金不放过的躁动春心。...

今天汇添富和凯宾斯基的桃色新闻，刷成了A股热门话题，虽然风头没有超越去年5月的陆家嘴四季酒店。

但也证明了一个事：如今市场迎来了惯常的春心躁动。

这周春心转不停，最耀眼的板块是水泥，点燃的导火索是新疆的1.5万亿固定投资老新闻。

龙头天山股份三连板，把其他没涨过的西部的水泥股都带起来了。

具体情况，先来看中国人民银行乌鲁木齐中心支行的内部通知文件。

两个要点：首先、新疆2017年固投增长50%；其次最重要一点是，新疆的投资无法证实证伪，建筑工程4月才开工。

主题投资的精髓就在此了——如同炒军工不看估值，炒次新只看图形，只要短期没法证伪，先把情绪调动起来，先涨上去，上车群众会给逻辑和二次情绪感染的。

每一轮行情都会有自己的主线，去年主线就是确定性，无论蓝筹还是周期都跟着基本面和业绩走，背后是市场参与者风险偏好的持续回落。

而鸡年2月开市以来，不用看业绩的军工和次新股逆风飞扬，一则新闻的催化下新疆板块一马当先绝尘而去。

由此，天风证券评估当前的市场情绪是：眼前这一轮的主线是弹性而非确定性，一季度核心逻辑是风险偏好的修复。二月，就搞主题投资。

无独有偶，各大卖方另一个最热门的主题投资榜，还有两个：国企改革和一带一路。

国金重推上海国资改革。涉此的小范围机构交流纪要数千字，就扼要贴几张图：

清理退出一批，其实就是转让(壳）。

引爆情绪的时间点是啥时候？2月见成效，3月5日全国两会，首长要到上海代表团。“大光明系、友谊系、上港集团” 这三类大有可能当排头兵。

一带一路，高潮点可能在5月，今年该主题进入2.0阶段。当月，在北京举办一带一路国际合作高峰论坛。

规格有多高？

就贴一条这周路透社的简讯新闻：中国已邀请英国首相特里莎-梅出席5月份关于“一带一路”倡议的重要峰会。

主题投资看政策亮点，另一个双保险是看业绩确定。

国君坚持价值精选，不动如山，着重梳理高股息、低估值标的。

理由有三：（1）央行提升资金利率价格，企业投资与债务成本提升，为经济与盈利改善的持续性带来了不确定性，先前涨势凌厉的周期类板块，或需后续新开工数据佐证才能再获动能；

（2）央行举措同时凸显去杠杆及落实MPA框架的意图，金融机构与社会资金风险偏好回落，缺乏增量资金条件下，价值股配置更宜精选而非全面撒网；

（3）利率上行导致A股估值整体承压，风险溢价和增长率受制尤为突出，高估值的成长类板块仍将首当其冲、需要进一步调整。

认为银行、家电、食品饮料板块具备高股息和低估值特征。

宁沪高速（2016E股息率5.2%，过去平均股息率5.5%）、宇通客车（2016E股息率5.6%，过去平均股息率4.7%）、双汇发展（2016E股息率5.6%，过去平均股息率4.6%）、光大银行（2016E股息率4.9%，过去平均股息率4.9%）、浦发银行（2016E股息率4.0%，过去平均股息率4.9%）、招商银行（2016E股息率4.0%，过去平均股息率4.5%）、伟星新材（2016E股息率4.1%，过去平均股息率4.2%）和兴业银行（2016E股息率3.7%，过去平均股息率3.9%）。

说了这么多，到底要选哪一款主题？

回答这个问题前，看一下晚上基金经理和卖方首席如何看待今天热议的汇添富桃色新闻。

A:真心不明白这些人咋想的，按道理这男人收入也不错，到外面找不行么？非要挑身边的下手，外貌未必高风险却很高。说起来大家也搞金融的，看不懂这投资逻辑。

B:你那属于主题投资。人家关注长期现金流的价值投资。

C:这是打板的手法。有些投资人就是比较喜欢搞本地股，还轮着搞。

D:这是指数型基金经理。核心是配置。

答案，就在这些讨论里。你自己喜欢就好。