券商自营一季度表现如何？

今年一月，券商的业绩曾大幅度的下滑，除了年初股灾引起的经纪业务收入大幅下降外，券商自营盘的浮亏也是业绩惨淡的主要原因。随着一季度临近尾声，上市公司年报披露加快，券商自营盘子的持股配置已经初步显现。接下来，让我们一起来看一下券商自营盘在16年一季度的表现到底如何？

去年年末券商新进上市公司



数据来源：东方财富Choice数据

据各上市公司年报，券商去年新进上市公司66家，其中广发证券持广东甘化占流通股比例达到6.2%，证金新进江铃汽车占流通股比例4.4%，海力生物以及国金证券分别得到华龙证券和中德证券的青睐。

券商持股占流通股比例靠前上市公司



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当然，券商们也会出现扎堆持股的现象。据目前已经公布的上市公司年报，海利生物、海天味业、东方证券、广东甘化获券商较大规模持股，其中海利生物以及海天味业被券商持股占流通比例分别为18.87,%和15.43%，而券商持股比例较高的个股从16年来也大部分跑赢大盘。

获得三家机构持股的上市公司



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而目前为止一共有四家上市公司获得三家机构的持股：万泽股份获华泰、中信、长江证券持股，合计占流通股比例5.85%；国金证券获东方、中德、证金持股，合计占流通股比例6.94%；东阳光科获长城、证金、中信持股，合计占流通股比例6.35%；而国信、安信、中信证券于去年底新进北新建材，合计持股占流通股比例3.79%。

券商持股中表现最好的股票



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16年初虽然券商自营惨遭洗劫，但是在沪指站上3000点之后，券商所持股中不乏大牛之股，其中豫光金铅、如意集团、赤峰黄金名列券商自营牛股三甲。16年来豫光金铅、如意集团和赤峰黄金分别跑赢大盘105%、82%和73%，成为券商自营股中的佼佼者，而先科环保、浙江富润以及佰利联也获得了50%以上的超额收益。可惜的是这些都不是券商自营的重仓股，对于券商自营盘的业绩影响并不大。

券商持股中表现最差的股票



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有牛就有熊，下面揭晓下券商自营中的地雷股。其中佳都科技、彩虹精化、湘电股份、松发股份以及同仁堂跑输大盘20%以上，而跌幅前二的股票都被国信证券持有。证金公司由于救市期持有超过三分之一的上市公司，踩雷频率也高于一般券商。

16年来券商自营盘股超额收益估算



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至此，我们可以通过已经公布年报上市公司中券商的持股比例以及股价变动来推算券商自营盘大概的收益率。当然这是建立在券商在一季度没有对这些个股进行仓位调整的前提下。

我们统计显示，证金公司、银河、招商、长江证券的自营股收益率排名靠前，分别录得5.76%、7.18%、2.65%、2.7%的超额收益。而国信、广发、中信证券排名靠后，踩中地雷的国信证券的自营股收益率大概在-22.1%,跑输大盘5.78%。

不过这只是我们的粗略估算，只有更多上市公司年报的公开，券商自营盘的股票配置以及收益情况才会更加清晰。但是，通过一季度来券商的自营盘子表现来看，我们也可以确定券商投资时也会如普通投资者一般受益于牛市而折损于暴跌，券商自营盘的表现也会由于团队水平的差距出现分化的现象。

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