汽车行业分析：无人驾驶引变革，如何把握先机？_【首席策略师】

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风险提示：个人观点，绝不作为个股推荐。股市有风险，投资需谨慎！

长安汽车无人驾驶国内首测完成

长安无人驾驶汽车重庆至北京的漫漫征程终于在4月17日落下帷幕与谷歌、百度等互联网企业“一步到位”的发展路径不同，以长安汽车为代表的主流车企采取渐进式发展路径，并以产业化为核心目标。为实现2018年量产目标，长安无人驾驶汽车在技术方面尽可能采用现有的成熟技术，并努力控制成本。实际上此次路测的两辆无人驾驶汽车仍处于高度自动驾驶的初级阶段，无人驾驶技术进一步提升仍然有赖于算法提高、数据积累以及更先进传感器的应用公司无人驾驶汽车工程研究总院总工程师黎予生表示： 2018年最终量产的无人驾驶汽车可能采取特斯拉模式。

长安汽车正加大在无人驾驶方面的投入力度，到2025年将累计投入56亿元，用于技术研发和产品开发，占长安汽车总体研发投入的十分之一。尽管这一研发投入与IT巨头们相比是小巫见大巫，但对一家自主品牌车企来说，这样的投入力度已实属不易。与此同时，长江汽车纯电动新能源汽车生产基地在余杭经济技术开发区正式启用，是全球规模最大纯的电动新能源汽车项目，具有完全自主知识产权的4款纯电动新能源汽车投产下线。项目一期年产纯电动新能源汽车达10万辆，是目前全球规模最大的纯电动新能源汽车生产线。目前，长安汽车已建立“五国九地”的研发格局，除了中国，长安汽车还在意大利、日本、美国、英国等地建立了设计、外饰、底盘、动力总成等研发中心。公司研发投入占销售总额的5%，上个五年累计投入160多亿元。美国底的研发中心未来将以无人驾驶技术的研发为主。

公安部向社会征求新能源汽车专业号牌式样的意见

2016年4月18日根据公安部官网相关信息据悉，为更好区分辨别新能源汽车，实施差异化交通管理政策，我国将启用新能源汽车专用号牌，并向社会公开征求号牌式样的意见。此次发布并征求意见的包括小型汽车号牌和大型汽车号牌各3种式样，以绿色为主色调并增加专用标识，目的便于行驶过程中的辨识与管理。新能源汽车将启用专用号牌，预计不限行、减免路桥费、减免停车费等路权优待有望陆续出台。新能源汽车专用号牌的启用，证明新能源汽车在路权方面的优待有望获得国家政策背书，有助于新能源汽车的推广普及，尤其在乘用车、物流车领域。

行业分析

上周以来，上证指数持续在3000点上方高位震荡，累计涨幅3.12%。板块个股呈现大面积净买入的格局。其中，28个申万一级行业中有22个行业处于融资净买入状态，有色金属、医药生物、汽车成为最受融资客青睐的三大板块，净买入额均超10亿元。计算机、房地产、化工、电子、食品饮料、通信等板块净买入额也超过5亿元。沪指缩量上涨，汽车板块稳步上行。上周市场企稳，上证指数收报3,078.12点，沪深300上涨2.7%，汽车板块走势平稳，中信汽车指数上涨2.5%，跑输大盘0.2个百分点，子行业全部上涨。汽车销量快速增长，新能源汽车产销延续高增长。2016年3月，汽车销售同比增长8.8%，与上月相比景气度回升明显。

其中乘用车销量增幅有所减缓，商用车销量结束下降，实现同比1.2%的增长。新能源汽车销量屡创新高，预计在各地补贴具体计划落地后，2016年新能源乘用车总体仍将继续保持良好的增长势头。

投资策略

建议关注三类投资机会：1、高景气度的新能源汽车，当前投资性价比高，尤其是细分领域龙头，如：比亚迪、江淮汽车、宇通客车、松芝股份等；2、无人驾驶主题关注度高，关注转型决心强，产业布局好的领先企业，如：均胜电子、亚太股份、兴民钢圈、双林股份等；3、受益于Model 3 爆款的特斯拉供应链，如：国机汽车、宁波华翔、万丰奥威等。

风险提示

1）宏观经济大幅下行，汽车消费需求不足； 2）行业利好政策不达预期； 3）更多城市实施汽车限购。

601689拓普集团

新股与次新股 ;汽车制造概念 ;汽车电子 ;机器人概念2015业绩超出预期，最大亮点是智能驾驶第一代产品业绩快速释放。拓普集团募资28亿发展汽车电子，投入到智能刹车系统项目和汽车电子真空泵项目。公司主营业务为汽车减震器与内饰功能件,并不断向高附加值的汽车电子领域延伸。饰件方面，除供应北京奔驰外，公司强强联合开拓中高端市场，配套福特和华晨宝马；悬架和动力底盘方面，公司悬架轻量化发展，动力底盘获得通用全球平台的认可，成为全球供应商；汽车电子方面，为顺应汽车节能降耗、智能驾驶的发展趋势，公司将其作为未来发展主要方向，真空电子泵 15 年逐步放量，第二代产品汽车智能刹车系统样品已试制成功。

顺应发展趋势，公司增发开发 IBS、增产电子真空泵2016 年 4 月，公司增发用于电子真空泵产能建设和新一代智能刹车系统 IBS 的研发和生产。近年涡轮增压、混合动力及纯电动车市场规模的扩大为电子真空泵创造了巨大需求，项目完成后公司电子真空泵年产将增加260万套。欧美、日本对于安装紧急自动刹车系统 AEB 已有时间规划，其强制性安装在我国也是大趋势， IBS 是 AEB 执行层的关键模块，同时也是新能源汽车的最佳制动解决方案， 2 年后公司将形成 150 套的年生产能力。