营改增险资利好

利好太多！下周要攻3200？

截止目前，周末市场利好消息已积累了不少，今日先做一个初步整理。

房地产利好：

【营改增定了！房地产大利好？】3月18日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实《政府工作报告》责任分工，确保实现全年发展主要目标任务；确定今年经济体制改革重点工作，为促发展惠民生防风险提供保障；部署全面推开营改增试点，进一步减轻企业税负。

【央行马骏：房地产去库存可对冲经济下行压力】央行研究局首席经济学家马骏称：“中国今年出口面临的下行压力可能超过原先预计；第二产业投资继续呈减速态
势；今年前两个月，房地产开发投资开始企稳回升，复苏时点早于我们之前的预期，未来的房地产去库存措施还可以进一步对冲经济下行压力。”

微博网友@电商律师勇哥，这样评论营改增：

综合上述理论，我们可以得出此次营改增必定带来整个国内房地产的巨大地震。

1、2016年，政府为房地产保驾护航，所以整体看，营改增是利于房地产成交；

2、此次二手房的营改增目的是为了加速流通，去库存，当二手房的快速流通必定释放新房的库存；

3、对于未满两年的房产，因为按照营业税的政策需要缴纳5%的营业税，而如果按照增值税，除北上深以外，其他地方增值幅度不大甚至为零，那么增值税极有可能为零；

4、对于房产证在5年以上的，则是一个利空消息，因为当初的价格很低，增值部分很大，如果按照11%来增收增值税，那么税负非常大，势必会导致房价的大跌；

5、营改增以后，买卖二手房无需再考虑是否满两年，因为都是按照增值部分来缴纳，国家就是为了鼓励交易、流通；

6、营业税原本属于地税，而增值税属于国税，这也是国家牢牢控制地方的信号，中央集权越来越明显的信号（其他不说了，你懂的）。

最重要一点：买房抵扣增值税，企业或将加入抢房大军！！

险资入市利好：

【保监会：保险资金运用风险总体可控】21世纪19日讯，保监会副主席陈文辉表示，截至目前，保险资金大类资产配置的情况是高信用等级固定收益类资产占比约
75%，股票股权等权益类投资占比23%。其中，固定收益类资产主要包括3类，一是债券，主要是投向国债、金融债和企业债，银行存款，基础设施债权投资计
划。

【“宝万之争”核查结果：风险可控】21世纪19日讯，保监会副主席陈文辉认为，这次的宝万事件中，保险公司与其非保险股东成为一致行动人举牌上市公司股票，算是保险资金运用中首次遇到的一个新案例和新问题。总体来看，前海人寿举牌万科股票没有违反相关监管规定，压力测试的结果表明风险可控。

三水点评：

我们注意到，3月15日周二午盘上证50在一瞬间被大资金集体买入。我们当时便怀疑是以险资为首的巨型机构主动配置50指数所导致。

保监会强调险资举牌风险可控，一是有利于险资举牌概念本身走好，二是有利于险资加大A股配置力度。不排除险资在下周会再度大举买入上证50的可能。

外盘利好：

【美股收盘：标普500效仿道指也收复2016年稍早失地】19日讯，标普500指数收涨8.96点，涨幅0.44%，报2049.55点，本周累计上涨1.36%。周五欧股收盘，德国DAX指数涨0.57%报9949点，英国富时100指数跌0.26%报6185点，法国CAC40指数涨0.41%报4461点。

三水点评：

需留意，随着美元指数走弱，近几日全球股市和大宗商品均呈现反弹态势。德国DAX指数、香港恒生指数技术分析上已呈现明显头肩底反弹确立态势。这或许在暗示，三水周五写的关于风险偏好提升的逻辑，即将成为A股接下来一段时间的主流逻辑。

券商、股市资金杠杆相关消息：

【证金公司：转融资业务恢复五个期限品种并下调费率】18日讯，自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28
天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期
3.4%。

三水点评：

转融资业务=证金公司把钱借给券商，券商拿这些钱去搞两融。

恢复部分融资期限、且利率下调，有两层意思：

1.央行MLF已经调低了利率，引导中期利率下行，因此中证金相应下调利率，属于例行操作。

2.恢复部分期限，可能有鼓励两融业务恢复正常，脱离“股灾阴霾”的预期在里面。不要忘了，部分券商已自行恢复融券业务，但并未受到阻拦或者惩罚。

总评：

周末利好较多，但这些利好，从事件本身而言并没有太大的超预期之处。

特别是转融资业务，之前券商恢复融券时，放宽市场杠杆业务、恢复至正常水平的趋势已经有了，因此事件本身其实不构成重磅意料之外的利好；更何况利率下调和融资周期的恢复，也不能对券商两融业务盈利构成决定性利好。

但这些利好共同酝酿，媒体一齐“煽风点火”，对市场情绪有极大的刺激作用，因此对下周市场再度上行极为有利。

市场就是这样，在趋势上涨时，看什么消息都是利好；在下跌趋势时，看什么消息都是利空。近期最典型的例子是战兴板。如果在牛市时推出战兴板，相信市场会解读成“A股制度重磅革新、有利于长期发展”，但在当前若推出战兴板，恐怕会被解读为“创业板克星、势必导致创小板大跌”。

所以，消息本身往往不决定市场走势，反而市场走势，决定了媒体和分析师对于消息的解读。消息本身的利空还是利多，可能没有你们想的那么重要。