a股人民币标普

刚刚，一系列突发利空闪袭！

今天（3月31日）是三月份最后一天，3月沪指涨11.75%，创股灾以来最大涨幅。不少朋友已经开始统计历史数据，说4月份大盘涨涨涨的几率很高。

但这么顺利，哪符合咱大A股的niao性？

所以，利空接踵而来了。有的很突然，有的藏得很深但兹事体大，有的倒是不怕。

刚刚，有记录以来首次：人民币被抛弃？

3月的最后一天，香港离岸人民币隔夜拆借利率跌至-3.725%，为记录以来首次出现负值。离岸人民币隔夜掉期隐含利率一度触及负27%，创纪录最大跌幅。

工银国际研究部联席主管程实表示，金融机构持有CNH资金的意愿下降是导致近期隔夜人民币拆借利率极低，甚至跌入负值的原因之一。另有分析认为，此事可能与国信证券香港子公司点心债技术性违约有关系。但国信证券方面刚刚给出回应，称未有债务违约事件发生。

很晦涩？有网友认为，这是市场不想玩人民币的节奏。网友评论：（来自华尔街见闻）

离岸 就是外资不要借人民币了 也就是资本流入减少（kkk688）

离岸市场人民币拆借负利率，说明香港央行想往市场注入人民币流动性，由于前面的外汇管制以及打击做空人民币等措施，市场已经陷入了不想玩人民币的节奏。（laonazhiyongpiaorou）

我觉得是央行之前干预太强了，为了避免人民币暴涨，反手做空（yyuanhcn）

拆解利率是负的，说明持有人民币的一方愿意倒贴钱把钱借给别人。两种可能，一种投资者不想持有人民币，觉得人民币要大幅贬值了，中资银行这么干，可能央行都抛弃人民币了。还有一种就是国内印前太多，想让外国人持有人民币，以减少国内通货膨胀（mayingjiu）

说明市场预期在转变，人民币贬值压力越来越低，这一点从数据方面也能证明资本流出在放缓的，手里有子弹的兄弟都想把子弹卖掉罢了……这是短期的，投机炒作嘛，总要有输的有赚的，不必惊慌……（sevenlovely）

还是刚刚：国际评级公司“唱空中国”

继穆迪之后，标普宣布下调中国AA-评级展望，从稳定下调至负面。标普并将香港AAA评级展望从稳定下调至负面。

标普称，中国经济再平衡的推进可能慢于预期。预计中国政府和企业杠杆率将恶化。预计未来三年中国经济增速在6%或更高。

这当然不是一个好消息，虽然人民日报和新华社会批驳标普，但在国际市场上标普和穆迪的影响更大。谁让咱们的评级公司不争气呢。

一位曾参与过该指数交易的业内人士告诉A股那些事（agjujun888），国际资金投资，三大评级公司的评级很重要。很多国际资金不能投AAA以下的标的，所以一旦下调评级，部分国际资金将被迫撤离。但由于中国的盘子比较大，撤出资金的规模比例不大，总体影响有限。

A股那些事轻尘认为，标普降低中国评级，是与中国对撕的节奏，给习大大访美送的“见面礼”，且看国家队晚上出手，扒掉美元的底裤。

P了个S，依旧是刚刚：穆迪被香港证监会怒开千万罚单——因为2011年穆迪对49家在港上市的中国企业发“红旗警告”，致这些股票集体下跌。香港证监会2014年要罚2300万，穆迪不服，不认错、说罚金太高，还质疑证监会制裁权。所以香港法庭今天宣判：穆迪该为2011年的报告负责，罚1100万港元。

潜在大利空，管理层应该说“不”！

去年以来，在新兴战略产业板即将设立和政策大牛市的刺激下，在海外上市的中概股纷纷退市，拆除复杂的VIE结构，准备回国争抢最后一波“泡沫红利”。

今天，两个新的“境外上市公司”私有化案例引起了舆论的广泛关注，一个是在香港挂牌的万达商业地产，另一个是在美国上市的奇虎360。

“万达商业地产”是王健林的核心公司，15个月之前才在香港上市。由于香港受到政治风云、美元加息等影响，股市一直比较低迷。

万达商业地产在香港股市卖了个白菜价，但仍然没有多少人愿意买。

但万达有更好的办法：回归A股。如果到A重新挂牌，万达怎么能混个10到12倍市盈率吧，到那时市值就可以轻松翻倍。奇虎360也打着同样的算盘，按照公布私有化消息之后的最新股价计算，市盈率是36倍。如果回归A股，至少也混个70倍市盈率，市值同样可以翻倍。

表面上看，万达和奇虎回归A股，最有可能选择的方式是借壳上市，好处有以下几个：

1，对公司来说，可以实现快速上市，不用等得花儿都谢了；

2，没有IPO，只有定向增发和资产收购，可以减轻二级市场的压力；

3，中概股一个接一个的借壳上市，可以带动题材股上涨，有助于市场气氛回暖；

4，从长期看，龙头企业纷纷回归，有利于国内资本市场的壮大，金融中心的确立；

5，有利于散户分享行业龙头的快速增长。

但需要看到，海外上市公司的回归，对于目前“关着门玩泡沫的”A股构成了比较大的实质性利空，市场会在热炒借壳上市题材中欢乐地死亡。因为毕竟市场快速扩容了，一批估值动辄数千亿、千亿人民币的企业进入了A股，分流了资金。

在深沪股市对新股承受能力非常微弱的2016年到2017年，稀缺的市场扩容红利应该给优质的中小创企业，让他们获得资金，从中孵化出新的360和万达，而不是让并不缺钱的360和万达回来挤占中小企业的发展机会。

此外，在海外上市公司回归过程中，还不可避免造成资本向海外转移。这在中国外汇储备不断下降的背景下，也是一个值得关注的问题。

所以，海外上市公司回归虽然是中国资本市场的长期利好，但却是短期重大利空。从某种意义上讲，他们是回来割韭菜的！对这种“回归热”的两面性，管理层应该保持清醒。

牛熊档案综合自：华尔街见闻、A股那些事（agujun168）、天天说钱（liuxb0929）

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