周末小福利，一些利好事件驱动公司解析！

 

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海螺水泥(600585)：盈利新高，分红提升，价值之选海螺水泥

事件：公司发布2017年年报，按照国际财务报告准则，实现营业收入753.11亿元，同比增长34.22%;归母净利158.55亿元，同比增长34.65%;每股盈利2.99元，较上年同期上升1.38元/股。公司单季度实现营业收入252.72亿元，同比增长40.53%;归母净利润60.46亿元，同比增长136.03%。公司同时发布利润分配预案，每10股派现12.00元(含税)。

投资建议：短期维度看，随着基建需求逐渐开工，北方水泥企业开始率先提高价格，对南方区域水泥的价格冲击大幅降低，同时北方的产能约束也有利于南方市场的秩序和格局。从华东区域来看，水泥企业出货量情况开始快速恢复，整体出货量恢复已近9成，主要水泥企业对需求量恢复正常后的价格表示乐观。而中期维度看，“熟料资源化”将逐步带来上游原材料供给的进一步收缩，随着18年3月海螺和南方水泥成立的砂石、水泥及熟料供销平台落地，公司对华东地区水泥全产业链的控制力度将进一步加强，市占率有望进一步提高。

步步高(002251)：“腾讯+京东”赋能,新零售引领未来

腾讯和京东对步步高的内容合作。 腾讯方面， 首先，步步高可以依靠腾讯的数据获得用户的标签，其次是利用微信小程序来打开线上流量的入口，最后是腾讯给予的技术支持。 京东方面，步步高要真正做到线下企业的互联网转型，需要做全链条的供应链，而京东拥有智慧的供应链和物流，既可以帮助公司做大数据的选品，也可以做到优势供应链的共享。 具体计划是 2018 年 4 月，引入腾讯，深度运营，首家 O+O 标杆店落地; 6 月 30 日之前，顾客数字化基本落地，并将实现数字化场景体验，腾讯优 Mall 方案基本落地; 9 月 30 之前，商品数字化基本落地，这将结合京东智慧零售供应链来实现; 10 月30 日之前，让 O+O 模式成熟，到店数字化普及。

超市不断迭代，公司重回快消为中心。 目前，步步高旗下超市共有275 家，会员总数达 766 万，经营面积总约 121 万平， SKU 数达 10万个，其中，湖南、江西、广西是销售占比前三的省份，超市份额在全国排名第七。预计今年新开超市门店 100 家，湖南占比 50%左右，三代卖场将作为步步高重点发展的业态，从数据来看，三代卖场比二代卖场坪效提升 20%，毛利率提升 4%， 2018-2019 年三代卖场分别开 30 家和 50 家。

祁连山(600720)：量稳价升，关注供给端持续改善

报告期内业绩同比增长245.0%，EPS0.74元

2017 年1-12 月公司实现营业收入59.7 亿元，同增16.7%，归属上市公司股东净利润5.7 亿元，同增245.0%，扣非后归属母公司净利润5.3 亿元，同增227.3%，每股收益0.74 元;单4 季度公司营收13.4 亿元，同增1.5%，归属上市公司股东净利润-514.3 万元，同比大幅减亏。利润分配方案：每10 股派发2.3 元现金股利 (含税)。

需求方面，2017 年甘肃省固定资产投资增速-40.3%，较2016 年回落50.8 个百分点，房地产投资增速11.1%，较2016 年上升0.8 个百分点。2017 年甘肃水泥产量4009.4 万吨，同降10.7%，增速较16 年下降9.5 个百分点;平均水泥价格343 元/吨，较16 年增长28.3%。报告期内公司水泥销量2145.7 万吨，与16 年基本持平，水泥及熟料销量2153.2 万吨，同比下降1.2%。

毛利率上升，期间费率下降，盈利弹性显现

公司受益于17 年水泥销售价格较16 年显著提高，整体毛利率改善，成本及费用管控较优，净利润端弹性显现。2018 年，随着环保带来地区供给收缩，及需求的适当恢复，甘肃地区水泥价格继续看涨，公司作为地区龙头，有望继续显现盈利弹性。此外， “两材合并”亦带来资产整合预期。

客观分析仅供参考，据此操作风险自担，股市有风险，入市需谨慎!