对外投资暴跌90%，比预想的形势要差

这里隐藏了外汇储备的秘密...




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外汇储备的问题形势有多严峻，可能比我预想的要差一些了。昨天，某机构统计前5个月中国对外投资的情况，仅仅只有十多亿美元，同比下跌了92%，要知道，去年其实比前年就同比下跌了差不多50%。

从去年开始，人民币汇率回升，外汇储备也保持了基本稳定。背后一方面是美元指数的下跌，另一方面就是对外投资的减少。前几年中，很多企业大肆在海外买买买，从影视到足球再到写字楼，掀起了一股收购的热潮。其中万达、安邦、海航就是代表。后来媒体点名批评这种行为，而三个公司更是陷入了不同的危机中。只能送一首《三生三世，十里桃花》的主题曲给他们。

然后，万达和海航就开始了抛售资产的道路。不知道这两家公司抛售的资产是否换成美元回到了国内不得而知（大概率应该如此，因为他们的债务问题是在国内），之前考虑的外汇储备情况是没有考虑这两点的。如果算上资产剥离的情况，那么今年前5个月对外投资就是负数。

这两个月人民的汇率大幅下跌，那么估计6月份外汇储备不出意外的话应该会继续流失，而且幅度应该不小。我说了，汇率贬值不是原因，而是外汇流出的结果，当然这二者之间又会形成正反馈。

现在美联储大概率会在下半年加息两次，比预期的多一次。不过市场的反应真的很慢，本来上周四美联储加息之后市场就应该反应了，结果等到了周五晚上才反应出来，有时候市场的有效性的确是不足的，这也是可以战胜之上的根源之一，不要以为反应的比市场更快就一定是好事，最好的就是快一步就OK了。

在这额外多出的一次加息下，美元指数大幅上涨，我原本以为上一次高点就会回撤。如果加上这次超预期的加息，估计美元指数会在96左右的时候回到下降通道。

当然，预期央行未来还将降准，而且很可能会再度全面降准，对人民币的汇率依然保持看空。

最后，祝大家周末愉快。

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