跌宕首富：孙正义和他的软银丨股事会（16）

编者按

资本市场从来不缺各种传奇在这里，人们追逐梦想渴求财富有人以梦为马脚踏实地；也有人玩弄财技甚至违规违法我们希望，通过复盘一个个鲜活的案例，来记录资本市场的故事，当然也可以是事故近期，证券时报特别推出专栏股事会，以飨读者

今天的故事，是关于孙正义和他的软银

两天前，软银集团董事长孙正义在公司一季报发布后的新闻发布会上说，在中国监管法规的影响变得更加清晰之前，软银集团将开始谨慎对待在华投资，将削减对中国初创企业的投资，新的监管规则开始实施之后，1-2年内事态会更加清楚，在此之前我们想等待和观察一段时间

一石激起千层浪

孙正义和他的软银集团，为何对中国市场如此关注？中国市场对软银集团又有多重要？

1981年，24岁的孙正义，从美国回到日本

在美国留学期间，他曾经在一本科学杂志上看到了一张引人注目的微芯片图片，这让他确信个人电脑时代即将到来他回到日本后，开始在日本全国分销 PC 软件他给自己创立的这家公司起名为SoftBank Corp. Japan由于软件在日语中被称为soft，因此SoftBank的字面意思是软件银行，并希望成为信息社会基础设施的主要来源

10年后，已经在日本站稳脚跟的孙正义，开始将软银推上全球化的道路他先是将公司更名为 SoftBank Corp，随后在美国成立SoftBank Holdings Inc. 并寻找有前途的互联网相关公司的投资机会

1994年，软银在日本场外交易市场（OTC）公开发行股票利用此次发行筹集的 200 亿日元，软银开始进行大规模收购

1996年，软银和当时如日中天的雅虎成立合资公司雅虎日本，并开始推出多个互联网业务如今，雅虎在全球各地早已不复当年之勇，但在日本，雅虎日本仍然占据着重要的地位

1998年，软银在东京证券交易所主板上市，并在第二年将旗下各业务部门拆分成独立公司，成为一家控股公司

2000年，是孙正义和软银发展历史上值得大书特书的一年这一年，他们投资了中国电子商务企业阿里巴巴1000万美元，这是孙正义个人投资生涯中最成功的一笔投资软银目前仍然是阿里巴巴的第一大股东，持股市值1300亿美元

2004年到2008年，软银集团先后收购了日本电信Vodafone KK，并成立软银移动公司（SoftBank Mobile Corp.）2008年，软银移动在日本首发了苹果公司首款智能手机iPhone3G，软银移动也成为了日本主流的移动运营商2015年，软银移动更名为软银公司（SoftBank Corp.），并在2018年成功在东京证券交易所主板上市

从那以后，在东京证券交易所有两家叫软银的上市公司，一家叫软银集团，代码TSE:9984，英文名叫Softbank Group，一家叫软银公司，英文名叫Softbank Corp.，代码TSE:9434

2017年，软银集团正式成立愿景基金（SoftBank Vision Fund），希望通过投资有望塑造未来的创新技术和企业家，大力推动信息革命的下一阶段向前发展愿景基金一期募集资金规模达到了1000亿美元2019年，软银集团开始了愿景基金二期的募集，通过对市场领先技术支持的成长型公司的投资，促进人工智能革命的持续加速

此外，软银集团还设立了一只拉丁美洲基金，旨在快速增长的拉丁美洲国家的推动技术创新2017年5月，孙正义正式设立了千亿规模的愿景基金，其中包括软银自己的280亿美元，沙特的450亿美元，阿联酋穆巴达拉家族的150亿美元此外，苹果高通夏普富士康以及Larry Ellison的家庭办公室各自也投入到10亿到30亿美元不等

基金的独一无二不仅体现在规模上，也体现在期限上大多数风险基金的投资期一般是5到10年，但愿景基金的投资期是12年，而且还有2年的延期

愿景基金成立，投资的企业并成功上市的企业包括，众安保险平安好医生贝壳金融壹账通等2021年，本应该是愿景基金的收获之年其投资的满帮掌门教育叮咚买菜滴滴等先后上市但中国加强对科技企业的监管，相关股票上市过后表现不佳，让软银的投资收益极为有限


两天前软银集团的季报发布会上，孙正义在财报会议上表示，此前，软银愿景基金有三分之一是投资于中国，之后有所缩减，截至目前总投资比例为23%，但从今年4月起，软银愿景基金二期在中国的新投资比例已经下降到11%左右

孙正义还表示，现在愿景基金在亚洲非中国地区的投资比例高于中国区比例，在欧洲和拉丁美洲的投资比例也在增长，基金并不依赖特定区域投资相当均衡

在财报会议的问答环节，孙正义解释了对中国投资比例的变化他表示，23%的投资比例是指过去四年中，软银愿景基金一期和二期对中国科技初创公司的总投资比例，而11%是今年4-6月的第一财季软银愿景基金在中国的新投资比例

根据软银集团披露的数据，愿景基金二期在今年二季度加快了投资步伐，进行了47笔新投资，价值142亿美元，远高于第一季度的20亿美元投资规模，但并非所有的项目都进行了公开愿景基金成立后，中国市场一直是其重点投资区域仅从已经公开的投资项目看，主要分布在信息科技健康医疗交通物流等行业



投资业绩不佳，软银集团的股价今年疲软，年初至今跌幅接近40%孙正义也让出了日本首富的位置福布斯实时富豪榜显示，截至2021年8月11日，孙正义以308亿美元位居第三

日本软银集团发布的截至6月底的2021财年第一季度财报显示，软银集团第一季度销售净额1.48万亿日元，同比增加15.6%；净利润7615.1亿日元，较上季度大减61%，同比下降39.4%，软银愿景基金本财年第一季度利润为2355.5亿日元，较上季度大减90%

软银在财报里表示，净利润同比大幅下降主要是去年同期出售了美国通信企业Sprint（现名T-Mobile US）股票，录得7345亿日元净利润，因此出现了非经营性的利润膨胀此外，一季度没有很好的IPO项目，取得的投资收益较低

软银集团一季度末持有股权31.6万亿日元，其中，阿里巴巴仍然是软银集团持有市值最大的一笔投资，随后芯片企业ARM占比9%，T-mobile占比6%软银集团旗下两只基金，愿景1号和愿景2号，合共占比29%，特别是愿景2号基金，投资规模已经从零上升到2.8万亿日元

投资的项目方面，两只愿景基金分别投资了滴滴满帮，以及京东物流叮咚买菜满帮和掌门教育等今年新上市公司


从软银集团投资地区分布看，美国为第一大投资地区，占比34%，其次是中国23%，除中国外的亚洲地区占比25%，欧盟占比13%，拉美等地区占比5%从行业分布上看，消费品是第一大投资领域，占比28%，其次是交通物流前沿科技金融科技，分别占比20%17%10%7%

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