中国旅游创新（TIC）沙龙第十五期：公募REITs如何助推旅游景区高质量发展

8月27日，由中国社会科学院旅游研究中心和新旅界联合举办的中国旅游创新（TIC）沙龙第十五期在线举行本期沙龙围绕公募REITs如何助推旅游景区高质量发展这一主题,邀请来自产业界金融界学术界和行政部门的资深人士，研判公募REITs对旅游行业的影响，探讨旅游景区如何利用好这一新的融资手段实现高质量发展

中国社会科学院旅游研究中心主任宋瑞，中国社会科学院旅游研究中心副主任吴金梅，中国社会科学院旅游研究中心秘书长金准，中国社会科学院大学商学院副院长中国社会科学院旅游研究中心副秘书长李为人，华侨城旅游投资管理集团有限公司高级副总裁吴彤，景域驴妈妈集团副总裁中国主题公园研究院副院长任国才，财信证券有限责任公司债券融资北京部总经理中国产业基金发展联盟副秘书长朱建军，新旅界创始人CEO李阳等在线出席此次沙龙2021年7月2日，国家发改委和证监会联合发布了关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知，对公募REITs试点区域和试点行业进行扩容，明确将自然文化遗产国家 5A景区等具有较好收益的旅游基础设施列入发行范围公募REITs能否为旅游业提供一个新的融资渠道和资产变现窗口，如何解决旅游投资回报周期长缺乏长期低成本资金等问题，并使广大民众参与景区投资分享中国旅游发展的红利，都是值得探讨的问题

中国社会科学院旅游研究中心主任宋瑞在会上表示，REITs引入我国时间较短，而旅游景区的融资问题门票问题运营问题二次消费问题，又是一系列老问题这个新事物能不能解决景区这些老问题？应该是能够解决，至少在一定程度能够解决表面上看，REITs丰富了景区的融资渠道，引导景区的评价更规范，促进行业分工；从更深层次而言，REITs有助于发挥市场对资源配置中的决定性作用资源适度证券化或资产化，这是一种新的尝试当前旅游业面临各种各样的困难，对于REITs的发展前景我们是审慎乐观的宋瑞表示，REITs是政策问题，体现在国家发改委证监会等文件之中，对企业来说REITs也是一个经营问题，而它内在地还是一个学术问题关于景区，上世纪九十年代开始探讨两权分离三权分离.到现在,理论上说政府和市场是可以清晰界定的，但是现实中，结合景区这样一个既有公共属性又有商业功能的载体上，到底边界在哪，怎么发挥各自的优势，可能不光在政策上探索，在经营中摸索，在学术上也需要进一步探究中国社会科学院旅游研究中心秘书长金准在会上表示，对于REITs，旅游行业里面已经呼唤了很多年，但是之前一直都听见楼梯响，没有真正进入实践7月发布的政策文件， 将REITs真正带入到旅游业中我们期待REITs在盘活市场存量提供重资产项目退出渠道降低地方债务风险等方面，能够发挥作用我们也认识到，REITs对于旅游行业这样投资回报周期长基础设施存量大的行业，是能够发挥较大作用的政策进入真正的落地阶段，我们非常关注它会对整个行业带来多大多深的影响，旅游企业又如何实际性地参与其中，以及REITs怎样改变旅游业的运行模式和增长方式

华侨城旅游投资管理集团有限公司高级副总裁吴彤在会上指出，REITs对旅游产业来讲是重大的机会型利好这个机会如果抓住，有可能促进中国旅游产业向市场化专业化方面迈上一个新台阶国家在景区门票的收入金融化方面，口子一直收得非常紧一个主要的内在原因，是门票收入的体现不仅仅是基础设施的投建，还包括原有的老天爷老祖宗留下历史资源的变现，而这方面很难纳入到金融领域当中而REITs有可能把原有无法证券化的一些资产一些价值的东西，分摊出去，实现变现，并且能够形成长期稳定的收益，使各方利益都得到保障这个有可能会在旅游景区投资重但门票不允许金融化之间，架起一个桥梁景域驴妈妈集团副总裁中国主题公园研究院副院长任国才表示，过去5A景区中公益性设施和商业化业态的边界比较模糊的，通过REITs的方式和金融的手段，促使景区对原来的资产进行重新确权评估，加快信用等级的评定，把原来的模糊的收益变成可预期可量化的收益，这对旅游行业的健康非常有价值，也促使旅游投资走向专业化此外，在5A景区和自然文化遗产之外，建议把国家级旅游度假区的基础设施也纳入REITs范围财信证券有限责任公司债券融资北京部总经理中国产业基金发展联盟副秘书长朱建军在会上详细介绍了文旅REITs的政策要求和发行流程他指出，对于符合要求的文旅项目，REITs有六大优势：降低资产负债率；改善利润报表；实现建设/收购管退融的全周期运营机制；提高公司估值实现发现价格；获取REITs收益分红资产增值收益及项目运营管理费；树立资本市场创新形象，提升公司及项目的知名度

来自文旅各领域的三十多位嘉宾共同参与了此次沙龙据悉，中国旅游创新（TIC）沙龙由中国社会科学院旅游研究中心联合相关机构共同发起，目前已举办十五期沙龙以旅游启迪中国（Travel Inspires China）为主题，从各个层面就旅游领域的新思想新业态新模式新技术等进行探讨，交流新做法，提炼新模式，汇集新思想，探索新路径，以期推动中国旅游创新实践和理论研究的深度交流与共进发展

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