刚刚，长光华芯成功过会！

刚刚，苏州长光华芯光电技术股份有限公司（以下简称长光华芯）首发申请获上交所上市委员会通过，将于上交所科创板上市

长光华芯聚焦半导体激光行业，始终专注于半导体激光芯片器件及模块等激光行业核心元器件的研发制造及销售，紧跟下游市场发展趋势，不断创新生产工艺，布局产品线，已形成由半导体激光芯片器件模块及直接半导体激光器构成的四大类多系列产品矩阵，为半导体激光行业的垂直产业链公司

截至长光华芯招股说明书签署日，长光华芯股权结构如下图所示：根据股权架构显示，长光华芯不存在控股股东和实际控制人华丰投资持有24.51%的股份，是公司的第一大股东苏州英镭长光集团上海国投创投分别持有公司19.76%8.72%和7.88%的股份

值得注意的是，2020年12月，哈勃投资以7600万元的价格对长光华芯进行了增资，哈勃投资是华为投资控股有限公司控股的公司，持有公司4.98%的股份除长光华芯外，哈勃还投资了西安炬光源杰半导体东芯半导体科益虹源等几十家科技企业

近3年营收持续上升，高功率单管系列营收占比最大

  

从业绩来看，长光华芯2018年-2020年营收快速增长，分别实现营业收入0.92亿元1.39亿元和2.47亿元，最近三年营收复合增长率为63.53%扣非后归母净利润分别为-2865.82万元-1792.17万元和-1063.21万元，尚未实现盈利，经营上合计亏损了约5700万元

从业务上看，如上图所示，长光华芯主要产品包括高功率单管系列产品高功率巴条系列产品高效率VCSEL系列产品及光通信芯片系列产品等2018-2020年，长光华芯高功率单管系列产生的销售收入分别为0.72亿元1.03亿元2.18亿元，分别占当期营业收入的77.74%74.23%88.04%，是其第一大业务此外，单管系列产品营收占比逐年增长，巴条系列占比则逐年下降

从客户来看，2018年2019年和2020年，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为86.36%81.74%和78.90%，主要客户包括飞博激光创鑫激光锐科激光大族激光光惠激光等知名激光器厂商，以及客户A2客户B等科研机构

公司高功率半导体激光芯片的销售分为两个方面：一方面直接进行激光芯片的销售，另一方面通过器件及模块类产品的销售实现一定量的激光芯片销售根据招股书显示数据测算，长光华芯高功率半导体激光芯片在国内市场的占有率为13.41%，在全球市场的占有率为3.88%，随着激光芯片的国产化程度加深，公司的市场占有率将进一步提升

研发占比远超行业平均水平

半导体激光行业属于技术密集型行业，需要不断投入研发才能保证企业的竞争壁垒牢固长光华芯在高功率半导体芯片领域不断加大研发投入，近年来研发投入占营业收入比重始终保持在较高水平2018－2020年，长光华芯研发投入费用分别为3718.98万元5270.65万元5724.62万元，分别占当年营业收入的40.23％38.05％23.16％，远高于同行业可比企业平均水平



在高额研发投入下，主要进展情况如下表所示：2021年，在诸多应用技术的支撑下，长光华芯成功实现30W高功率半导体激光芯片的量产，波长范围覆盖 808-1064nm，电光转换效率达到60%-65%，技术水平与国际先进水平同步，提升了半导体激光芯片的产量及良率，实现了半导体激光芯片的产业化应用

多领域得到产业化应用，下游需求释放将带动业绩增长

 

自长光华芯设立以来，公司围绕半导体激光芯片业务，不断投入产品研发和产业化基于核心技术研发生产的半导体激光芯片系列产品已在工业激光器国家战略高技术科学研究医学美容激光雷达及3D传感等领域得到了产业化应用

在工业激光器领域，公司生产的高功率半导体激光芯片器件及模块等产品已作为泵浦源广泛应用于工业激光器的量产，下游客户包括锐科激光创鑫激光大族激光飞博激光等主流的激光器厂商公司半导体激光芯片系列产品具有高功率高效率高可靠性特点，逐步实现了高功率半导体激光芯片的国产化及进口替代，是工业激光器的核心器件，助力高功率激光技术的创新发展

根据2021年中国激光产业发展报告，我国光纤激光器市场预计由2018年77.40亿元增长到2021年的108.60亿元，复合增长率达到11.95%另外，国产光纤激光器逐步实现由依赖进口向自主研发替代进口到出口的转变，因抢占国外厂商在中国市场的份额，相应国内厂商的市场规模增长率将更高

在国家战略高技术及科研领域，公司的高功率巴条系列产品可实现连续（CW）50-250W激光输出，准连续脉冲（QCW）500-1000W激光输出，电光转换效率63%以上，广泛应用于固态激光器碱金属激光器的研制等，已服务于多家国家级骨干单位

此外，公司研发的面发射高效率VCSEL系列产品已通过相关客户的工艺认证，目前公司已获得相关客户VCSEL芯片量产订单，产品应用领域扩展至激光雷达及3D传感领域

随着无人驾驶高级辅助驾驶系统人脸识别等的发展进步，以及数据流量需求激增促使光通信行业保持持续增长，信息型 VCSEL 芯片的市场需求快速提升根据Yole预测，2020年，VCSEL激光器全球市场规模约为11亿美元，预计到2025年将增长至27亿美元，年复合增长率达到19.67%，而长光华芯光通信芯片主要应用于光通信行业，根据IDC预测，预计到2025年，全球数据总量将从2018年的33ZB增长到175ZB，年复合增长率约为26.91%，因此VCSEL及光通信芯片将成为未来的利润增长点之一

经过多年的研发和产业化积累，针对半导体激光行业核心的芯片环节，长光华芯已建成覆盖芯片设计外延光刻解理/镀膜封装测试光纤耦合等IDM全流程工艺平台和3吋6吋量产线，目前3吋量产线为半导体激光行业内的主流产线规格， 而6吋量产线为该行业内最大尺寸的产线，相当于是硅基半导体的12吋量产线，应用于多款半导体激光芯片开发，突破一系列关键技术，是少数研发和量产高功率半导体激光芯片的公司之一

此次过会上市，意味着激光行业又增一家上市公司，且属于激光行业上游领域，其技术发展将带动激光行业整体向上发展上市之后，将有助于缓解长光华芯一直以来高研发投入及利润亏损情况，募资投建于高功率激光芯片器件模块产能扩充项目垂直腔面发射半导体激光器（VCSEL）及光通信激光芯片产业化项目及研发中心建设项目

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