突发！证监会再发重磅利好

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作者：南哥

来源：股市指南针（ID：cnfol-com）

刚刚，证监会表示，就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套规则向社会公开征求意见，时间为一个月，到5月8日为止。一方面在维持总体框架不变基础上对不适应行业发展需要的具体规则进行调整；另一方面，结合行业发展的新形势，通过改进净资本、风险资本准备计算公式，完善杠杆率、流动性监管等指标，明确逆周期调解机制等，提升风控指标的完备性和有效性。其中一条明确提到，根据实际情况，将净资产比负债指标由不得低于20%调整至10%，净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%。

什么意思呢？

这是证监会主动为券商“加杠杆”，因为调低了证券公司的净值产要求。在券商业务中，对券商净资产比例有明确要求的只有自营业务，所以几乎可以肯定，证监会鼓励加的是自营业务杠杆。

之前，券商自营业务里面对权益类和固受类的规模上限都有要求（具体多少要去查），市场通常把衍生品算在权益类，现在衍生品可以分一部分去固收类，这将会间接降低权益类的占比。对于监管指标来说，如果上限不变的话，固收类的会应为衍生品分了一部分进来，你继续进行固收投资的规模实际在缩小。反过来，继续在自营里面增加权益类投资的空间在增多。

资金是影响股价涨跌的最直接因素，任何影响股市资金面的层面，都会对行情造成一定影响。因此，证监会给券商加杠杆实属重大利好。但是，在牛市中，利好效应会膨胀，但在熊市或震荡市中，利好效用就会大打折扣。

在南哥看来，上述消息对下周一开盘走势影响会比较大，尤其是券商股的表现，大概率会比较突出。但在市场存量资金博弈下，券商板块往往扮演的是“搅屎棍”角色，一旦资金更不是，券商很可能就做反手了。因此，投资者在下周一行情中，仍然要保持高度警惕，重点观察券商股的表现是否健康。

近期的盘面走得比较纠结，一周当中往往只有一天是大幅度上涨，其后要么是震荡，要么是调整，就是不让人有很舒服的赚钱机会。但从指数层面看，在“郭嘉队”的护盘下，每一轮上涨都能创出阶段新高，而每一次下跌看似吓人，实则底部是一次比一次高，所以总体重心是往上移的。

昨天南哥也说到，以前股民们最关心的是大盘还会不会跌，而现在是盼着下跌，跌更健康。所以，从市场情绪看，与之前的动辄千股跌停是有极大改善了。本周消息面上也比较有趣，几乎每天都能看到机构入市、社保基金、保险资金、企业年金的报道，虽然说这些资金不可能在短期内流入股市，但至少说明市场愿意去找支撑行情的理由。

总之，原本偏弱的调整市被刚刚证监会发布的利好暖化，但情绪上的释放不知持续性如何。在排除周末可能还会出台的其他消息干扰，下周一高开的概率较大，但关键还要看券商股是不是继续扮演“搅屎棍”的角色。
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