大宗商品时段机会—关注维生素及农产品机会，规避有色风险(2016年5月20日)
逻辑：产品价格涨跌对企业盈利能力造成较大影响，进而与上市公司股价形成联动关系，每日价格波动幅度能帮助投资者发...
逻辑：产品价格涨跌对企业盈利能力造成较大影响，进而与上市公司股价形成联动关系，每日价格波动幅度能帮助投资者发现涨跌机会。产品价格积累蓄势很长时间后才会形成上涨或下跌趋势，趋势一旦形成，就具有持续性，不容易改变。趋势形成时，理论上涨幅和成交量都会放大，专业词汇叫“量价齐升（跌）”。关注产品价格趋势带来的投资机会。
一、能化类关注维生素产品相关标的
投资逻辑总结：花园生物的主营产品维生素D3存涨价预期，营业收入有保障。技术上看，公司股价已经下跌43%，空头力量得到很大释放。在大盘不出现政策性拐点的情况下，花园生物有产业数据支持，盈利预期较好。
鉴于公司股价下滑幅度远大于其主营产业收入下降幅度，剪刀差作用下，两者有收窄的趋势。从产业基本面来看，维生素D3生产企业在环保压力下开工较低，市场供应量下降；另外，在猪周期的带领下，养殖业处于景气周期，存栏量不断上升，刺激饲料需求不断上升，在供需偏紧的状态下，预计卫生素D3价格将维持高位震荡，不排除继续上涨的可能性，近期市场维生素A涨势明显。
维生素D3标的：花园生物，国内龙头企业，产业链一体化优势明显。其他相关企业：金达威、新和成、浙江医药。企业及相关产品的详细数据请下载红桃3，关注基本面，通过产业数据透视证券行情。
二、有色金属应注意投资风险
今日市场：5月19日收盘，今日有色金属可以说是全军覆没，仅氧化铝和海绵钛价格价格持稳，其他产品均呈现不同程度的下跌，其中钼精矿以2.12%的跌幅领跌有色金属。在连涨三周半之后，钼精矿价格开始出现回调，但卓创认为，此次下跌只是短时回调，目前已有大型贸易商和厂家拉涨出货，钼精矿价格或将继续上涨，但涨幅有限，前期已经建仓的客户可逢高获利了结。
洛阳钼业：钼精矿产能30000吨/年，两周内洛阳钼业进行了两次大规模海外收购业务，4月29日，洛阳钼业以15亿美元收购英美资源的铌和磷业务，5月9日，洛阳钼业将以26.5 亿美元收购Freeport 在Tenke Fungurume 中的56%权益。公司主要在中国和澳大利亚从事钼、钨、铜及黄金等稀贵和基本金属的采选、冶炼、深加工、贸易、科研等，拥有上下游一体化的完整产业链条，是世界领先的钼生产商之一，拥有三个世界级钼矿，同时也是中国最大的钨生产商之一、澳洲第四大铜矿生产商。
金钼股份：钼精矿产能40000吨/年，公司是生产规模排名全球前三位的钼金属生产运营商，是钼行业产业链最完整、产品线最丰富、整体工装技术先进的大型钼企业之一，拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一。
新华龙：钼精矿产能20000吨/年，公司的主营业务为钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列产品的生产、加工、销售业务，具有焙烧、冶炼、钼化工、钼金属深加工一体化的生产能力。
三、农产品关注粕类、畜牧、棉副产品
今日市场：5月19日，当日涨幅TOP10的产品有苯磺隆、麸皮、吡蚜酮、棉短绒、棉籽、马铃薯（山东）、棉壳、赖氨酸、DDGS（玉米杆酒糟）、油菜籽（进口）。今日表现抢眼的产品集中在棉副产品。三大板块的相关产品连续多日轮流进入，农产品日涨跌排行榜前十位。
晨光生物（国内最大的棉籽加工企业，主业表现稳定，棉副产品价格持续上涨（营收占比达48%），将有效提高企业业绩）。
新赛股份、新农开发、冠农股份：棉花期货市场有点“意思”了，结束4月下旬以来的深幅回调后，资金再度关注棉花，成交重心缓慢上移。若郑棉形成向上突破，相关股票预计也将再度受到资金青睐。而近期这三只股票的较大幅度回调，也为随后的上涨打开了空间。
2、饲料板块产品标的：
4月份能繁母猪存栏量首度环比回升，预示此轮去产能即将结束。随着生猪存栏量的逐步回升，饲料需求量也会有所提升。在此轮养殖景气正逐步想饲料领域传到，因此卓创红桃三建议业者关注相关饲料及疫苗板块。相关标的，新希望（饲料、养殖、疫苗全产业布局）、天邦股份（饲料、养殖、疫苗全产业布局）、海大集团、天康生物（屠宰板块恐对企业盈利形成一定拖累）、大北农、金新农、金河生物、瑞普生物。
上市公司主营产品的价格高低对公司主业盈利能力产生直接影响。因此，股票价格对国内外期货和现货价格走势的敏感性强。一般而言，产品价格上涨，市场预期公司未来业绩提高，进而推动股价上升，反之，则相反预期。而影响产品价格的波动的主要因素为：全球主要产地或国家供求关系，库存变化，乃至流动性充裕等因素。产品价格上涨传导至生产企业，企业盈利增加，上市企业前景被看好，股价会形成上升预期，从而形成产品价格—企业—证券全产业链高景气度；反之，传导关系亦然。
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