说说股票市盈率那些事儿

市盈率是极具参考价值的股市指针，可是，95%的散户都不知道股票市盈率的真实含义。...





在挑选股票时，往往很多小散会关注市盈率，哪只股票的市盈率更低，就感觉哪只股票更好。市盈率是一个很重要的指标，但并不是说低市盈率的股票就是好的，高市盈率的股票就是差的。今天我们解读一下市盈率的内在含义。

2014年2015年是新兴行业发展的快速阶段，互联网金融、互联网医药、互联网+、人工智能等这些新兴产业在年报季报上很显眼。创业板上市的往是创业型企业、中小企业和高科技产业企业。创业板2015年增幅很大，同样的市盈率也非常高，这样合理吗？

按照简单的静态市盈率来算，你买银行可能十几年他每年的盈利就能够覆盖你的购入成本，市盈率通常还不到十倍，而有些创业板公司可能上百倍，个别的甚至几百倍，那么我们能不能就此得出一个结论我们就应该看好那些传统行业，摒弃那些新兴产业呢？

投资个人自有个人的选项，但如果仅仅用静态市盈率去分析，那肯定是不够的。我们发现在前些年往往是我们的主板利润增长，高于中小板，中小板又高于创业板，所以创业板一直抬不起头来。

你说你高增长，没有高增长，甚至还出现业绩变脸，但是我们从2014年的年报以及2015年的季报当中，我们会发现创业板的利润增长它有两位数，平均百分之十几，中小板和它也比较接近，也在10%左右，这些要远远高于主板。主板营收大概5%、6%这样的增长，它净利润增长也就这个水平，而且明显地高于银行。这反映了什么问题？

如果用动态市盈率来分析我们会看到，实际上那些低市盈率的公司，之所以市盈率低，往往和它的成长性不足可能有一定的关系。而高市盈率的公司，这当中确实有一些可能是存在着被过度炒作的问题，但当中我们相信也会有相当数量它确实是伴随着高增长。换句话说当一家企业如果它每年能剩下50%增长的话，今年100倍市盈率如果有50%的增长，那明年就有可能降了25%，再后年又可能还会继续下跌，也就是说它可能是存在一个通过高增长来化解高市盈率的问题。

有人曾提到过包括像苹果这样的例子，现在它们市盈率不高，但当年它们刚出来的时候，市盈率奇高无比，正是通过持续连年的高增长，股本的不断扩张，然后市盈率慢慢降下来。所以如果考察美国纳斯达克市场，我们会发现，小盘股往往市盈率很高，600倍、800倍不计其数，而大盘股往往市盈率就低了。因为什么？小盘股当中它就经历一个不断地快速增长，它增长以后，股本也不断地扩张，到了做大了以后，市盈率也就下来了，这正是经历了一个企业从低位启动然后快速成长变成一个大公司这样一个轨迹，成功的创业板公司客观上也是在刻画这样一条轨迹。现在市盈率高，但通过持续高增长，能够化解这种高市盈率，最后以一个比较平稳的大规模的一个企业落地，在这个过程中投资者能够分享到高增长的成果。

以下这几部电影被奉为股民教科书，趁周末看看吧

华尔街 Wall Street（1987）



本片是金融题材电影的经典之作，初出茅庐的纽约大学毕业生保罗·巴德是一个华尔街的失意经济人，在一次与大老板、股市大亨戈登·盖柯面谈后，改变了自己的生活。他为盖柯找到内幕消息，帮他赚到大笔钱而受到重用。最后，在一个收购巴德父亲工作的公司的案例中，巴德与盖柯产生利益冲突，他利用盖柯教会他的一切股市战术，狠狠地反击了大亨盖柯。

这部影片几乎是80年代华尔街的浮世绘，深刻解释了资本主义、金钱和人性的复杂关系。

华尔街：金钱永不眠 Wall Street: Money Never Sleeps（2010）



《华尔街：金钱永不眠》是1987年电影《华尔街》的续集，华尔街金融巨子盖柯因内幕交易不法牟利而被判重刑，第一集结束20年后，盖柯出狱，准备重新投身到华尔街商战中，但他很快就无奈地发现自己已经跟不上时代了，这个华尔街比当年更加贪婪和凶险。

利益风暴 Margin Call（2011）



这又是一部以2008年的华尔街为背景的电影，更确切的说是一家过度杠杆化的投资银行在金融危机爆发后，24小时内发生的事。

年轻的分析师皮特·苏利文突然意识到公司的财产评估有着巨大的漏洞，这间投资银行大量购买了一种有价证券，但是现在发行这些证券本身变得不值钱了，这即将导致银行破产。公司高层连夜举行会议，希望能研究出策略来挽救公司。他们在第二天股市一开盘的时候，就抛出所有的不良资产。投资银行能得到暂时的安稳，但更多的连锁反应即将发生。这部电影试图描绘人性的贪婪，以及金融体系本身的脆弱。

华尔街之狼 The Wolf of Wall Street（2013）



本片是金融题材电影的经典之作，初出茅庐的纽约大学毕业生保罗·巴德是一个华尔街的失意经济人，在一次与大老板、股市大亨戈登·盖柯面谈后，改变了自己的生活。他为盖柯找到内幕消息，帮他赚到大笔钱而受到重用。最后，在一个收购巴德父亲工作的公司的案例中，巴德与盖柯产生利益冲突，他利用盖柯教会他的一切股市战术，狠狠地反击了大亨盖柯。

这部影片几乎是80年代华尔街的浮世绘，深刻解释了资本主义、金钱和人性的复杂关系。

大空头 The Big Short（2015）

本片改编自迈克尔·路易斯2010年的同名书籍，讲述在2008年的金融危机爆发之前，华尔街的4个投资鬼才看穿了泡沫，通过做空次贷CDS而大幅获益，成为少数在金融灾难中大量获利的投资枭雄。

这部电影中包含大量的金融原理，有评价说这既是一堂信息量密集的金融课，也是一出后现代闹剧，“就像是一边读着凯恩斯，一边骑着摩托车在跳火圈”。



如果抓住即逝的时刻，就能看着流星许愿；

如果抓住盛开的刹那，就能欣赏昙花一现；

如果抓住雨后的一瞬，就能看到彩虹挂天边；

如果抓住股票买进卖出的第一时间，

也不至于夜不能眠。

有些可以重来，有些错过就是永远。

    关注 买卖时机