耶伦加息，市场反应为什么平淡？

为什么市场对耶伦生息反应平平？...



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2016年8月25-27日，在Jackson Hole央行行长会议中，美联储主席Yellen发表言论，指出未来几个月加息可能性增大。按道理说市场表现在当天应该非常剧烈，但事实上市场表现平淡。

为什么？首先，

背景

Jackson Hole会议由堪萨斯城联储主办，已经有30多年的历史。1982年，前美联储主席沃克尔出席了这一会议。这是Jackson Hole首次在现在会议地点——大提顿国家公园举行。会议的中心话题，也正是从这一次起，转向了央行货币政策。这些年来，Jackson Hole因各国央行高官常常齐聚于此而闻名。耶伦

美联储主席

“美国经济正在接近充分就业和物价稳定，基于表现稳健的劳动力市场和美联储的经济展望，最近数月以来的加息概率已经上升。”市场平淡在于市场观察者已经观察到了，耶伦没有违背预期

在8月25-27日央行行长会议上，美联储主席耶伦发表讲话，暗示未来加息的可能性。虽然9月加息概率有可能增大，但12月加息才是基准预测。

在演讲中，她指出，“美国经济正在接近充分就业和物价稳定”。耶伦说的话说的没错，我们确实看到7月的消费者指数和人均收入都在不断增高，这也预示着自第三轮量化宽松结束以来，美国经济的缓慢好转（我们在这里只能说缓慢好转，因为世界经济体几乎都在放缓或者负增长，几乎世界其他所有央行全在实行量化宽松政策，这也是你看到世界所有货币对美元贬值的主要原因之一），另外美国债券收益率也在不断走高，这也是美国经济复苏的征兆。耶伦还说：“基于表现稳健的劳动力市场和美联储的经济展望，最近数月以来的加息概率已经上升”。那么这基本上也是官场的套话和空话，因为你只是说生息的概率在上升，而没有任何实际性政策表现，但是其实在耶伦讲话之前，市场参与者已经知道了市场的客观情况（比如就业率的好转，比如居民消费的提高，比如美国国债收益率的提高）。这也就是为什么，你会发现，在耶伦讲话之后，美国国内股票，债券和外汇市场并没有剧烈变化的原因。

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