100万吨14年临储玉米开拍，市场应该如何面对

玉米将继续趋势性下跌。...

天气阴晴不定，玉米难以平静!台风“狮子山”突袭东北，玉米正值成熟期，“头重脚轻”受大风暴雨影响出现大面积倒伏现象，天灾直接导致粮食减产;9月7日将竞拍100万吨2014年临储玉米，增大了玉米的供给量。多空难料!玉米将继续趋势性下跌。

1、国储拍卖及新粮上市供应增加

8月中下旬以来，华北地区余粮基本售罄，新粮暂未上市，短期出现优质粮源供应偏紧的局面，使得山东地区深加工企业收购价格一度攀升至2000元/吨附近。国储玉米抛出压力不减，伴随着玉米价格上升分贷分还临储玉米竞价销售情况有所好转，至9月1-2日成交率和成交量分别8月初的6.55%和39.34万吨上升至20.92%和111.14万吨。加之华北、西北等地的春玉米陆续上市，市场玉米供应偏紧局面得到缓解，华北地区深加工玉米收购价格回落10-70元/吨不等。

8月南方玉米价格上涨使得南北港口玉米贸易利润加大，北方粮源南流，南方港口粮源一度达30万吨高位，截止8月底仍有22万吨。国内进口高粱、大麦充足，加上不完善小麦粒替代国内玉米消费空间继续被挤占，当前产区和销区企业备货谨慎，购销清淡，港口玉米库存短期仍维持高位的概率较大。

基本逻辑是什么?

解决粮食高库存问题，不能仅限于采取消化某个单一粮食品种库存的专项措施，而是要系统谋划、顶层设计政策改革方案，从根本上消除库存形成机制。

从改革的逻辑看，关键在于必须纠正价格支持政策对各粮食品种价格的过度干预，建立以市场定价为基础的粮食价格形成机制。通过调低乃至取消价格支持来消除其对市场的干预和影响，把粮食价格形成还给市场机制，另外通过直接补贴措施来“保收益”，实现定向施策，价补分离。

必须在改革中统筹兼顾，配套建立粮价改革利益补偿机制，使种粮农民在改革中利益不受损、收益不减少，种粮积极性得到有效保护。这也意味着，需要配套实施既不扭曲市场，又能实现“保收益”目标的粮食收益补贴措施。

这里说的是，既要去库存，又要保障农民的收益。

2、深加工需求跟进不足拖累玉米及淀粉价格

玉米深加工行业继续萎靡，部分企业限产或停产，截止8月底国内主要淀粉企业库存降低至4.8万吨附近，远低于7月底30万吨附近的水平。山东地区玉米淀粉价格8月底2270-2350元/吨，较中旬下跌50-120元/吨;东北地区玉米淀粉报价2150元/吨，较中旬略有上涨;然深加工行业整体仍不景气，山东、辽宁等地深加工压榨亏损均在100元/吨以上，企业开机率连续下滑至55.5%。另外受玉米后市信心不足影响，深加工企业需求清淡、采购谨慎。近4个月来，虽然木薯淀粉进口量逐月减少，但7月近10万吨的进口量对国内淀粉市场仍然具有较大的冲击。

3、养殖恢复仍需时间

6-7月大猪集中出栏、猪肉进口数量增加，使得国内短期出现猪肉供应充足的局面，6月以来猪肉价格高位回落。国内生猪养殖继续低迷，7 月份国内生猪存栏量小幅下降，环比减少0.1%，同比减少2.4%;国内能繁母猪环比减少0.2%，连续3个月下降，同比减少3.2%;二者均处于近3年低位。

能繁母猪存栏恢复速度缓慢，产能低限制生猪存栏短期内难以实现大幅增长，饲料需求同样短时间内难有起色。2016 年7 月份全价饲料产量40.96万吨，环比下降3.58%。当前饲料级养殖企业玉米采购谨慎。

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