美联储九月是否加息分析

美联储不加息理由远多过加息理由，九月份维持利率不变概率或比较大...



美国劳工部周五公布数据，八月消费者价格指数增速有所提高，环比上涨0.2%，扣除能源和食品的核心消费价格指数环比增长0.3%，通胀率回升支持加息，尽管如此，美联储不加息理由远多过加息理由。

（一）美联储加息理由或有哪些

1、8月份美国消费价格指数经季节调整后环比上涨0.2%，而前月则为零增长。当月扣除波动性较大的能源和食品的核心消费价格指数环比增长0.3%，为今年2月以来最大涨幅。

2、美国8月CPI同比增长1.1%，高于预期。核心CPI环比增长0.2%，同比增长2.3%，核心通胀率连续九个月高于美联储略低于2%的通胀目标。

（二）美联储不加息理由或有哪些

1、据美国商务部，美国8月零售销售月率下降0.3%，降幅高于预期。

2、逊于预期八月非农数据不足以降低美联储九月加息概率，八月份新增就月15.1万人，但近三个月平均值为23.2万人，超过20万，近六个月平均值为17.5万人，2016年至今平均值为18.2万人。

3、美国公布八月ISM服务业指数为51.4，低于预期55，逊于预期的美国服务业指数让美联储九月加息概率再次降低。

4、八月份美国芝加哥采购经理人指数51.5，前值55.8，上周美国公布芝加哥采购经理人指数后，美元走低。

5、汽车产业引领美国经济复苏，美国通过出口汽车增加收入，七月份美国汽车制造商销售数据不及预期，通用汽车和福特汽车销售数据减少，其他几家汽车企业销售数据增长不强，汽车销售数据与出口减少。

6、美国通胀率目前约为1%，世界银行经济学家预期，到2018年美国通胀率将达到2%以上。通胀率若不回升至2%，美联储不太可能加息。

7、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值89.80，预期值90.80。密歇根消费者指数是衡量经济活动消费者信心水平的指标，较高指标表示较高的消费者乐观度。如果数据减少表示美国消费者信心不足，消费支出或有所减少。

8、九月份产油国冻产协议能否达成不确定，原油价格承压拉低物价消费指数，若不能达成冻产或减产协议，原油价格或进一步走低。

9、脱欧后英国八月份零售数据下滑，数据显示八月销售同比下滑0.9%低于预期，英镑走低推升了英国旅游市场活跃，两个月过去了，英国脱欧计划仍不明确。欧元区七月通胀率只有0.2%，远低于欧洲央行目标。英国脱欧后给欧洲市场影响不确定，全球金融市场因素也可能是美联储不加息理由。

（三）美联储九月维持利率概率更大

周五美元指数小幅上涨至约96，尽管8月消费者价格上涨与通胀率上升，但是不足以支持美联储很快加息，美联储不加息理由远多过加息理由，九月份维持利率不变概率或比较大。

2016.09.17

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