从“史上最严”到“史上最高” 证监会今日再度引爆市场！监管风暴何时起？

距离周日刘士余做出今年第三次公开讲话仅剩一天时间，今日证监会开出“史上最贵”罚单，却先引爆了市场。...





本周日，证监会主席刘士余将做出今年以来第三次公开讲话，介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况，并答记者问。然而就在刘士余周日讲话之前，今日证监会开出的一张“史上最贵”罚单，首先引爆了市场。

在周五证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军通报鲜言涉嫌操纵多伦股份价格的违法违规行为，并作出对其个人罚没34.7亿元的重罚，再创A股罚金高峰。

事实上，刘士余自接任证监会主席一职以来，创下的“历史之最”并非个例。

2月初，刘士余在证券期货监管会议上就曾亲口表示，“去年全年处罚数量和罚没金额创历史新高，市场禁入人数达到历史峰值。”

回顾刘士余自接任证监会主席一职以来，尽管公开发言次数较少，但每每发声必会透露出监管趋严的信号，并给市场带来警示。

凤凰财经梳理刘士余上任以来的公开讲话以及证监会的政策后发现，“监管”二字已然成为证券市场的一大特征，这股强而有力的监管风暴究竟是如何席卷市场的？

严打各类违法违规行为 2016年全年处罚案件高达183起

24日，证监会公布2016年证监稽查20大典型违法案例，其中涵盖了近一年来证监会在违法违规案件上的诸多方面，包括操纵市场，IPO欺诈发行及信息披露违法，中介机构违法违规，内幕交易及利用未公开信息交易，编造、传播虚假信息，私募机构违法违规，非法经营等20例案例成为证监会一年打击成果的代表。

回顾证监会近一年的新闻发布会不难看出，证监会曾多次表示对各类违法等行为保持高压态势，几乎每周例会上均有关于违法违规行为的处罚通报。

据《证监会2016年行政处罚情况综述》披露，2016年证监会对各类违法行为保持高压态势，共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，同比增长21%，罚没款共计42.83亿元，增长288%，对38人实施市场禁入，同比增长81%。行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高。

这一点也得到了刘士余的认可。在2017年证券期货监管会议上，刘士余对2016年工作回顾时表示，“重典治乱、猛药去疴，强化依法全面从严监管。全年处罚数量和罚没金额创历史新高，市场禁入人数达到历史峰值。”

操纵市场、信披违规遭重罚 证监会罚单创史上新高

作为证监会打击违法违规行为的典型案例，昔日“私募一哥”徐翔操纵市场案在时隔逾一年后完成最终宣判。今年1月23日，徐翔等人涉嫌操纵证券市场罪一案在青岛中院一审宣判。被告人徐翔、王巍、竺勇犯操纵证券市场罪，分别被判处有期徒刑五年六个月、有期徒刑三年、有期徒刑二年缓刑三年，同时并处罚金。

尽管证监会并未披露具体罚金数额，但据多家媒体报道，徐翔被判罚110亿元罚金，王巍被判罚十亿罚金，罚金金额惊人，为市场热议。

无独有偶，2017年证监会的处罚力度仍保持高位。24日，证监会对2016年A股市场最“奇葩”公司ST慧球的处罚结果也公之于众。就ST慧球涉信息披露违法违规等问题，证监会再度给予重罚，拟决定对匹凸匹涉嫌信息披露违法违规系列案件处以570万元罚没款，对鲜言涉嫌信息披露违法违规及操纵股价案处以约34.7亿元罚没款；对慧球科技涉嫌信息披露违法违规系列案件处以943万元罚没款。罚没款金额总计34.8亿元。

值得注意的是，证监会对鲜言开出的近35亿罚单也刷新了证监会历史上的新记录。根据证监会披露的数据可以发现，此前A股历史上数额较大的罚单包括特力A操纵者的10亿元、东海恒信因操纵180ETF被罚没的7.3亿元以及当年光大“乌龙指”事件被罚没的5.23亿元。

整理清肃上市公司质量 欣泰电气成创业板退市第一股

在清理市场环境的同时，证监会对上市公司质量的门槛也在不断提高。由于在IPO申请文件以及多份年报、半年报中存在财务造假，欣泰电气在2016年7月被正式宣告上市之路终结，成为了两市因欺诈发行而被责令退市的第一股。值得注意的是，这也是“退市新政”发布实施后首支退市的股票。对此不少专家认为，这是中国资本市场退市制度的里程碑式事件。

随着IPO的加速发行，A股上市在去年成功突破3000家。与此同时，对于上市公司的整体质量把关成为不少人的关注焦点。

对此，刘士余在证券期货工作监管会议上强调，今年主抓上市公司质量。他表示，要抑制差的上市公司融资能力，不能让差的公司在市场上拼命“吸血”，要让好的公司能融到资。与此同时，再融资、并购等也要按照上市公司质量来。

新规在路上：停复牌新规、借壳标准被称“史上最严”

除了在市场监管上频频“出招”，新一届证监会在政策完善上也颇有建树。

2016年5月，沪深交易所发布“史上最严”停复牌新规，新规细化了停复牌事项的信息披露要求、强化停牌约束、严控停牌时限，为重组停牌画出了“三个月”的停牌红线。

一个月之后，证监会再出重拳，对市场上存在的不规范“借壳”行为做出进一步约束。梳理发现，证监会对《上市公司重组办法》做出了5项修改，包括完善重组上市的认定标准、取消配套融资，延长股份锁定期、加大对中介机构问责力度等多角度完善等。

对此，证监会发言人邓舸表示，监管层已经意识到“壳”资源的炒作问题，修改《重组办法》正是为了给炒壳降温，理性修复市场估值。业内人士分析称，借壳标准的趋严显示了监管层对于炒壳行为的重点打击，“炒壳热”将不复存在。

屡创“史上最严”监管规则后，2017年伊始证监会再度亮出“杀手锏”，将目光转移到上市公司再融资问题上。

Wind统计数据显示，2016年沪深两市上市公司再融资合计1.80万亿，同比增长31%，连续两年破万亿并连创历史新高。

2月17日，证监会发布再融资新政，规定上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过此次发行前总股本的20%；上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，此次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

这一新规从再融资频率和规模上对上市公司再融资做出大范围收紧，被业界解读为严格限制上市公司以再融资名义行圈钱之事的“防火墙”，获得普遍支持。而新规也是立竿见影，据凤凰财经不完全统计，新规发布一周以来，已有逾十家上市公司紧急叫停再融资方案，其中兴业证券更是在新规发布当晚即主动取消了几个小时前刚刚发布的再融资计划。

回想去年3月全国两会期间，刚接棒证监会主席的刘士余就曾公开表示：“新主席的首要任务就是监管，依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。”

从目前来看，刘士余的思路与当初所言的“监管为首任”较为契合，由此也令人期待证监会对市场的下一步治理。

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