宏观视点|出口小幅回落,通胀有所上行
8月份由于非洲猪瘟、寿光水灾、部分城市房租上涨等因素,CPI有所上行。大宗商品如铜、原油、动力煤等价格大体维持稳中趋弱的态势,叠加上2017年的高基数,PPI有所回落,PPI-CPI的剪刀差持续收窄。...
摘要
由于美国经济的强劲表现对冲掉了加征关税的影响,8月份对美出口增速不降反增,而其他经济体复苏较为疲软,使得出口增速小幅下滑。今年以来由于货物进口增速显著高于出口增速,货物顺差逐步收窄,与此同时,人们出国留学及旅游热情不减,服务贸易逆差持续扩大,导致经常项目顺差持续收窄。目前特朗普政府2000亿美元关税尚未落地,为了应对其可能带来的冲击,政府加大了出口退税的力度,防止出口失速。
8月份由于非洲猪瘟、寿光水灾、部分城市房租上涨等因素,CPI有所上行。大宗商品如铜、原油、动力煤等价格大体维持稳中趋弱的态势,叠加上2017年的高基数,PPI有所回落,PPI-CPI的剪刀差持续收窄。
由于美国经济的强劲表现对冲掉了加征关税的影响,8月份对美出口增速不降反增,而其他经济体复苏较为疲软,使得出口增速小幅下滑。今年以来由于货物进口增速显著高于出口增速,货物顺差逐步收窄,与此同时,人们出国留学及旅游热情不减,服务贸易逆差持续扩大,导致经常项目顺差持续收窄。目前特朗普政府2000亿美元关税尚未落地,为了应对其可能带来的冲击,政府加大了出口退税的力度,防止出口失速。
8月份由于非洲猪瘟、寿光水灾、部分城市房租上涨等因素,CPI有所上行。大宗商品如铜、原油、动力煤等价格大体维持稳中趋弱的态势,叠加上2017年的高基数,PPI有所回落,PPI-CPI的剪刀差持续收窄。
出口增速小幅回落,稳出口政策出台
8月份,中国对外出口增速达9.8%,环比回落2.4个百分点,中国进口增速达20%,环比回落7个百分点。分国别来看,对美出口增速为13.2%,环比回升2个百分点,而对欧盟及日本增速分别为8.4%、3.8%,环比分别回落1个百分点、8.5个百分点。美国经济表现强劲对冲掉了贸易加征关税的影响,而出口整体的回落则与欧盟及日本经济表现疲软有关。目前特朗普政府2000亿美元关税尚未落地,为了对冲美国加征关税可能带来的负面影响,财政部发布关于提高机电、文化等产品出口退税率的通知,将多元件集成电路、非电磁干扰滤波器、书籍、报纸等产品出口退税率提高至16%。 将竹刻、木扇等产品出口退税率提高至13%。 将玄武岩纤维及其制品、安全别针等产品出口退税率提高至9%。
贸易顺差逐步收窄,国际收支平衡值得关注
图1.服务逆差持续扩大
通胀有所上行,滞胀风险不大
图2.中国经济下行或使本轮世界经济复苏的不确定性加大
图3.需求的不确定性使得原油价格上涨存在一定压力
结束语
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