1.4亿元布局新三板景区，中青旅的“下家”会是谁？

1.4亿元布局新三板景区，中青旅的“下家”是谁？...





近日，中青旅控股股份有限公司发布公告称，公司及其控股股东中国青旅集团公司涉及重大事项，该事项可能会导致公司实际控制人的变更，11月21日起连续停牌。

中青旅作为国内 A 股首家旅行社类上市公司，旅行社业务是中青旅传统核心业务，旅游服务内容涉及交通、餐饮、住宿、景区等诸多板块，已经形成了较长旅游产业链，“乌镇”和“古北水镇”等控股子公司获得了较好的业绩，近年来，中青旅还在文化、体育、互联网等相关产业不断渗透融合，玩跨界。

虽然近日遭遇一些风波，但纵观中青旅财报，其业绩保持较好势头。在2017年前三季度，实现主营业务收入77.11亿元，与2016年同期基本持平，实现归属于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长14.25%。

据了解，中青旅的股东中国青旅集团公司由共青团中央100%持股，青旅集团注册资本1.2亿元，是中青旅第一大股东，持股17.17%。中青旅前十大股东中还有中青创益投资管理有限公司，持股比例为2.83%，百度企业信用显示，中青创益投资管理有限公司为青旅集团公司控股子公司，青旅集团出资4000万，青旅集团公司合计持有上市公司中青旅的股权比例为20%。

去年7月，中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司，成为其全资子公司，不再作为国资委监管企业，此次中青旅在停牌公告中提到可能实际控制人的变更，再次引发了业内对中青旅改制的关注。

业内猜测中国旅游集团将是实际控制人

在中青旅停牌的同时，11月21日，嘉事堂药业股份有限公司宣布停牌，公告称，涉及公司实际控制人的变更，停牌时间不超过10个交易日。根据巨潮资讯网和中国企业信用档案中心数据显示，嘉事堂第一大股东是中国青年实业发展总公司，中国青年实业发展总公司由团中央持股100%。

中青旅及嘉事堂是共青团中央的两家上市公司。

值得注意的是，2016年8月，《共青团中央改革方案》提出“改革团中央直属单位”，其中，对部分直属单位进行整合，移交与团关联不强的生产经营类直属单位，计划到2018年年底，直属单位改革基本完成。

按照方案印发时间，中青旅的整合速度略显缓慢，而距离2018年底的事件节点，目前只有一年的时间。

对于本次消息披露，很多人感觉很突然，但也不是无迹可寻，进入2017年以来中青旅进行了一系列人事调整。1月，独立董事陈业进辞去独立董事职务，翟进步补位独立董事，9月1日，中青旅发布公告称，董秘王蕾辞职。

业内猜测，中青旅的改制或许在内部紧锣密鼓地进行。

其实，对于如何改和谁将是实际控制人，业内很期待。《证券日报》援引资深人士观点称，此前市场一直有预期中国国旅、港中旅以及中青旅三家会合并，而且三家公司总部都在北京，在前二者已经完成重组的情况下，自然联想到中青旅也不足为奇了。

言外之意，“中国旅游集团入主概率大”！

1.4亿布局第三家新三板企业

之所以中青旅的实际控制人变化这件事，如此得到业内关注，在于中青旅在我国旅游市场和资本市场占有着重要的地位，扮演着较重要的角色。

目前中青旅旗下拥有两家新三板挂牌企业，分别是中青博联、山水酒店。2016年2月2日，中青旅子公司山水酒店获批挂牌新三板。其中，中青旅出资5100万元，占股51%，为公司控股股东。2016年7月18日，中青旅的另一家子公司中青博联也成功登陆新三板，中青旅持股 72.75%。山水酒店2017年上半年实现营业收入1.97亿元，较上年同期增长12.81%;实现净利润 987.59万元，较上年同期增长 176.22%。此外，中青旅旅对于新三板企业的布局饶有兴致，近日，又有布局。根据九皇山的公告，11月21日其发行股票，募资1.4亿元，发行对象为中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金，中青旅是中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金股东。据了解，九皇山于2017年2月28日挂牌新三板，主营旅游资源的开发运营，主要为游客提供以羌文化为主的特色旅游服务，包括旅游观光、游乐项目和餐饮住宿等服务。

保守估计乌镇税后净利润6亿元

业内人士表示，各旅游企业在业务板块上有各自的传统优势，中青旅的旅行社业务是核心板块，但综合古北水镇和乌镇的运营，表现出来的较好社会效益和经济效益，从另一方面，反应出来其在运营景区方面的优势。本次布局的九皇山或是中青旅在景区运营上的加码举动。目前，中青旅开发和运营的古北水镇和乌镇已成为休闲度假小镇较成功案例，古北水镇景区2017上半年接待游客人次 119.72 万人次，同比增长28.02%，实现营业收入 4.34 亿元，同比增长42.62%，乌镇景区运营较为成熟，增速较为平稳，2017 年上半年接待游客 512.62 万人次，同比增长7.28%。乌镇旅游股份有限公司总裁陈向宏称，乌镇2017年最保守的营业额在6个亿以上，是税后净利润。

乌镇的社会效益也被多方肯定，世界互联网大会在乌镇举行，为支持互联网大会，乌镇建设了不少配套项目，桐乡市财政局对乌镇旅游给予7.97亿元补助。 申万宏源认为，作为全国最优秀的休闲度假典范，乌镇的非门票收入还有很大的挖掘潜力。

业内人士表示，中青旅在优势版块和核心业务上的业绩很亮眼，其在跨界融合上也玩得很嗨，“旅游+金融”、“旅游+教育”、“旅游+体育”和“旅游+康养”多条腿走路，近日，有用户在微信公众号发文质疑中青旅伪造拒签信，中青旅经多次披露证据，证明文章所述不实，最后发文者删除文章。中青博联上半年业务的下滑。这两件事说明中青旅在服务和业务上还存在提升空间。但更值得期待的是，中青旅这样数百亿体量的企业花落谁家。

文  |  王庆滨

编辑  |  王庆滨

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