来源 |

编辑 | 和讯黄金

转载请注明出处

版权申明：和讯黄金除发布贵金属市场行情评述、行业要点解...



本文由和讯黄金综合整理，部分信息来自 华泰期货（徐闻宇）、中国证券报、汇通网。转载请注明出处。

 

和讯黄金消息国际现货黄金周一(4月2日)亚市早盘维持窄幅震荡格局，目前交投在1330美元/盎司关口下方，逼近20日移动均线水平。至此，金价上季度上涨1.6%，为连续第三个季度上涨。

复盘篇

+

3月的国际市场可谓风云变幻，北京时间3月21日美联储发布声明，决定加息25个基点至1.50%-1.75%。3月22日美国总统特朗普签署总统备忘录，当天全球市场出现剧烈波动，股市纷纷重挫的同时，国际市场黄金现货大幅走高突破1350美元/盎司。同天公布的3月欧元区综合PMI初值降至55.3%为14个月来的最低水平，其中德国3月制造业PMI初值58.4%，创8个月来新低。

美联储以全票通过年内首次加息，整体符合市场预期。同时肯定了当下的经济扩展态势，并上调中期通胀预测。不过从后续加息路径来看，美联储预期今年加息3次，2019年加息3次，这与去年末所做出的预期保持一致，但较鲍威尔前期国会证词时所展现的鹰派态度又有所缓和，这或与其表示的对近期贸易政策的忧虑有关。从对冲情绪及短期政策间歇期来看，国际黄金市场或迎来反弹窗口。

近期国际市场最大的重磅炸弹莫过于特朗普签署针对中国的贸易备忘录，短期金融市场波动风险仍有待释放。黄金市场本就在3月加息落地后迎来货币政策预期缓和的窗口期，叠加本次风险事件的提振而展开快速反弹，我们倾向于认为本次事件影响仍将持续发酵，并不能排除成为影响全球贸易和经济复苏的重要节点。结合本就估值较高的美股市场而言，若权益市场远期展望转向负面，黄金中长期的风险收益比将值得期待。

展望篇

+

 

全球首席FICC技术策略师Paul Ciana表示，金融市场不久将面临风暴，这里有两张图表预示未来金融市场可能会出现乌云。

他在3月29日面对采访时说：“我们的论文表明，美国的金融状况正在持续恶化。”以债券市场和黄金作为分析的关键指标，这两个指标表明金融市场第二季度可能会比第一季度更加颠簸。

在美国10年期国债的图表中，Paul Ciana看到了最近发生的“双重突破”模式——随着10年期国债价格的上涨，交易量也大幅增加，因此PaulCiana认为债券市场很快会反弹。

                           

图上半部分为美国10年期国债价格走势，下半部分为交易量

从第二张关于金价的表中， Paul Ciana从中寻到了黄金价格看涨的信号，黄金交易通常被视为当股市开始下跌时的避险品种。

截止周3月29日，金价有望实现自2011年最长的季度连续增长，而

且根据Paul Ciana的说法，金价可能会在第二季度就迎来“开门红”——这需要多亏之前打下的强劲基础。

图上半部分为金价走势，下半部分为交易量

Paul Ciana在谈到这个周黄金图表时说：“过去7次金价的大幅上涨都伴随着很高的交易量，而在这之前，交易量一直是下降的。

在这张图上，Paul Ciana还指出金市有出现看涨趋势，这就意味着金价可能会进一步走高。“所以你看这儿的黄金价格为1320美元左右，如果牛市前景实现了的话，你将会有很大的风险回报，最终金价可能会达到1450美元左右。”

所有这些都导致PaulCiana认为2018年前几个月出现的金融市场波动可能会在未来几个月重演。

资产配置篇

+

随着40年利率牛市结束，全球经济将在利率牛熊转换过程之中进入到新的篇章。经历了石油危机后经济繁荣的“黄金年代”，后布雷顿森林体系下的经济上演着信贷周期的刺激。而伴随着全球化红利的进一步释放，2008年金融危机预示着这种刺激的不可持续性，对于一个正常的经济体而言负利率资产需要被“消灭”，利率的下行周期面临着终结。而面对着长周期转换的时代而言，市场的波动将进一步加强，2008年的余波也将在新的不平衡中再次给市场提出课题。

黄金是不确定性下的资产配置选择。2016年全球经济在供给侧的“修复”之下呈现出共振性乐观，而资产价格上涨的背后，原有矛盾却进一步加深——贫富差距的割裂、新生产动能的乏力及人口结构的恶化等，在“增长十年”之后再次摆在眼前。美国的再平衡策略、中国的供给侧结构性改革、大欧洲的财政联合等，在强人政治的领导下逐步铺开未来的序章。无论是通过协商、还是通过贸易战、抑或是逆周期调节，经济增长矛盾的调和将带来经济的碰撞和摩擦，在市场不确定性增加的情况下，对于确定性资产的追逐将形成长期配置的价值。

重磅事件

+

4月新季度挑战逼近，市场恐将迎来两枚超级“核弹”——美国非农和鲍威尔齐袭！本周金融市场又将迎来诸多重磅事件，不过最为关键的是定于4月6日的两件大事——美国非农和美联储主席鲍威尔讲话。

市场预期美国3月非农就业岗位料增加18.9万，上月大增31.3万。美国3月失业率料下滑至4.0%，上月为4.1%。不过投资者最关心的还是薪资数据，因为这与美联储加息预期息息相关。若薪资数据高于预期，可能提升外界对美联储更快加息的预期，从而对美元构成支撑。如果薪资增长没有出现惊喜，那么就业人数将受到关注，上月就业人口意外上涨31.3万。我们可能会看到数据大幅下滑或者修正。

与此同时，美联储主席鲍威尔将于4月6日访问芝加哥期间就经济展望发表演讲。鲍威尔的演讲时间为芝加哥时间周五中午12:30。分析师指出，假如鲍威尔因近期通胀数据走高而发表措辞鹰派的言论，则可能会提升外界对美联储更多次加息的预期，从而利好美元走势，进一步施压黄金。

版权申明：

和讯黄金除发布贵金属市场行情评述、行业要点解读等原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系删除。

    关注 和讯黄金