【市场与企业】中小企业信用评估的技术维度毛寿龙

市场文明的核心是能够超越人类的原始信用结构，从而开发了扩展的信用结构。中小企业很难通过自己的努力在扩展市场秩序中形成并积累自己的信用，但它又不是没有自己的信用，因此，需借助公共的信用评估和评级平台，当然也需要更为可观察的系统评估和评级技术。...

市场文明的核心是能够超越人类的原始信用结构，从而开发了扩展的信用结构，也就是让陌生人之间也能够形成信用关系。在这个领域，传统上是大企业、大银行的领域，因为大企业和大银行财务结构很正规，其运作很规范，很容易在陌生人组成的扩展市场秩序中形成并积累自己的信用。但是中小企业却不一样，它很难通过自己的努力在扩展的市场秩序中形成并积累自己的信用，但它又不是没有自己的信用，这个时候，要把自己的信用转变成可观察、可利用的信用资源，就需要借助公共的信用评估和评级平台，当然也需要更为可观察的系统的评估和评级技术。——毛寿龙



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文章来源：毛寿龙公号原创，转载请注明中小企业对于经济的发展非常重要。因为中小企业创造了80%的城镇就业岗位，创造了65%的GDP。但中小企业融资难，一直没有得到很好的解决。这限制了中国中小企业的发展。原旭霖认为，中小企业是真正的实体经济，做金融服务，就要服务于中小企业。

但是，中小企业目前回报率比较低，经营风险也比较大，很多中小企业的利润率很低，低到不如把资金放到银行去做定期存款，更不用说再到银行去争取贷款了。这说明，中国的金融市场经营成本比较高，而成本高的原因之一就可能是企业信用评级难，尤其是中小企业信用评级难，而这导致了中小企业融资难，发展也艰难。很多做得很好的中小企业，因为难以得到融资而错失很多订单，也因为难以得到融资而让很多很有价值的发展项目得不到发展。

从现实来看，小微贷款的需求者中小企业一般来说资质差、违约率高。这说明，小微贷款的风险非常高。这对金融机构的风控提出了很高的要求。如果没有对中小企业的信用进行评级和合理定价，中国小微贷款平台，尤其是最近风起云涌发展的P2P互联网融资平台，肯定会面临很大的风险。这说明，中小企业信用评估，不仅非常必要，而且也非常重要。

但中小企业并不是说都没有信用。实际上，中小企业非抵押贷款虽然比较难拿到，但民间借贷一直比较活跃。在市场经济比较发达的浙江，中小企业发展，主要是依靠民间借贷，而民间借贷的核心是中小企业的原始结构中的信用。这种信用主要来自中小企业家的民间信用，也即是依靠自己在亲戚、同学和朋友网络中的信用。这些信用一旦得到开发，像温州的企业家，向亲戚、同学和朋友的借款，不仅不要有信用证明，而且经常是打个招呼，就有人把筹到的款项，直接打到需要资金的企业家的账户上。当然，企业家也会给予适当的回报。

现在比较关键的问题是，中小企业家的原始信用，基本上都来自原始的家族、朋友、战友和同学网络，这一网络有很强的社会资本，社会资本越足，显然企业家的融资能力也就越大，如果这一网络能够得以相互之间开放，并融合，那么企业家的融资能力，也就能够进一步扩大，从而在更高层次解决企业家的融资难问题。

但企业家融资的原始信用有几个很大的问题：一是比较脆弱。一旦企业家出现即使是短暂的违约情况，他在原始亲缘结构中的信用也很可能一下子从A级下降到最低级。社会信用的特点是，信用结构成长起来是一个漫长的过程，而破坏起来很可能是一夜之间的事情。多年的夫妻一夜之间离婚，多年的朋友一下子绝交，这都是经常发生的事情。这种社会关系的特点，也会直接影响到企业家的信用结构。

二是脆弱性有蔓延的趋势。尤其当宏观经济形势不是很好的时候，很多企业家都面临违约压力的时候，或者回报不能到位的时候，局部企业家的信用违约，会激发系统性的催还款要求，从而让一个地方在某个时候爆发信用危机，从而让企业家都面临还款难的问题。

原始结构信用成长难，但破坏容易，其原因是缺乏一个正式的法律和技术结构的支撑。从法律上来说，原始结构的借款，一般仅限于第一层级的亲戚、朋友和同学，而第二、第三甚至第四、第五级的关系，虽然也在原始关系圈范围内，但与不确定公众的差异已经越来越少，从而很可能越过法律的边界，进入非法集资的违法领域。这种法律上的擦边球，打好了是民间借贷，打不好就是违法犯罪。一旦出现法律问题，原始结构的信用显然难以积累，而且易于破坏。                                           中小企业信用评估的技术突破

从技术上来说，原始信用结构的脆弱性，核心在于其不可计算，或者缺乏计算的技术。夫妻关系是怎样逐渐恶化的？亲戚关系是怎么逐步变好的？同学和朋友，乃至战友，相互之间的友情热度是多少？变好变坏如何衡量？其变化的机制是什么？这些如果要与借款数量结合起来，就需要有一个比较精细的信用评估技术。原始信用技术的缺乏，部分信用很难计算，使得中小企业民间融资存在着很大的脆弱性。

当然，市场文明的核心是能够超越人类的原始信用结构，从而开发了扩展的信用结构，也就是让陌生人之间也能够形成信用关系。在这个领域，传统上是大企业、大银行的领域，因为大企业和大银行财务结构很正规，其运作很规范，很容易在陌生人组成的扩展市场秩序中形成并积累自己的信用。但是中小企业却不一样，它很难通过自己的努力在扩展的市场秩序中形成并积累自己的信用，但它又不是没有自己的信用，这个时候，要把自己的信用转变成可观察、可利用的信用资源，就需要借助公共的信用评估和评级平台，当然也需要更为可观察的系统的评估和评级技术。

 

原旭霖先生从事信用评级，已经有10年了。他上学学的是数学与应用专业。这一背景给他提供了强有力的支持。原旭霖认为，中小企业信用评估必须要有技术的突破。因此，他努力开发了一套评估技术，这就是RISKCALC系统。这套系一端是输入企业的财务数据，第三方评价数据，以及其他大数据，比如企业实际控制人的教育背景、婚姻状况等。另一端则是这家企业信用量化分析的结果。这套系统先在实验室开发，然后对自己集团公司进行检验，然后请会计事务所对RISKCALC的运用结果进行独立审计。显然，这是一个很有实用价值的中小企业评估技术。

金融的本质是风险的评级和定价，必须苦修内功，提升风控能力，防患于未然，才能保障投资安全。担保是传统金融的核心，是市场信用结构不发达的时候不得不采用的办法。开发和利用非担保的市场信用，对于提升中小企业的融资能力，非常重要。原旭霖先生《中小企业信用评估研究》系统地研究了中外中小企业融资难的现状，以及解决问题的各种模式，然后重磅介绍了他的RISKCALC评估技术。相信该书的出版，能够给大家提供理论和技术上的支持，从而真正解决中小企业信用评估难的问题，并进一步解决中小企业融资难的问题。

是为序！

[本文为原旭霖先生《中小企业信用评估研究》序言，写于2016年5月24日]

毛寿龙，中国人民大学公共管理学院公共财政与公共政策研究所教授，公共政策研究院执行副院长，天则经济研究所学术委员，北京市海淀和詣社區發展中心理事長，北京国宏公共治理与政策研究院院长，九鼎公共事務研究所所長。

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