【直通董事会】芭田股份：站上“互联网+”风口  转型种植业服务商

土地流转催生机会芭田品牌种植战略逐步推进...

采访时间：2015年4月28日

1、新闻片： 芭田股份今年有望完成净利润增长35%计划  

芭田股份是中国复合肥行业里的第一家上市公司。目前，公司的商业模式已经从传统的复合肥产品提供商转型成为全面解决种植问题的服务提供商。芭田股份董秘张重(zhong)程在接受第一财经记者采访时表示，完成全年增长计划是有可能的，而贵州项目今年计划产能90万吨，转化为产量约15万吨。

芭田股份近日发布的2015年一季报显示，公司实现营业收入5.18亿元,同比减少8.35%;实现归属于上市公司股东净利润0.29亿元,同比减少52.6%。预计2015年上半年实现归属上市公司股东的净利润为4241~6361万元,同比减少40%~60%。

【同期声】芭田股份董秘    张重程

“2015年由于季节性的原因，因为整个季节都推后。比如春节都过到2月份去了。在这个长假当中，农民都在欢欢喜喜过大年，所以肥料销量一定会受影响的。主要是季节性原因而不是经营性的原因造成的。”

虽然有季节性原因，但是张重(zhong)程强调全年用肥量不会变，完成全年增长计划是有可能的。芭田股份在今年1月份推出的首期员工持股计划中约定了公司业绩考核指标，要求2015年的净利润增长率应不低于35%。

此外，贵州芭田项目投产初期亏损较大也是导致一季度业绩下滑的一个原因。

【同期声】芭田股份董秘    张重程

“贵州项目2014年就已经有20万吨做了投产。投产一直在试运营过程当中，因为比如说固定资产折旧、管理成本是存在的。当销量没有上来的时候，管理成本仍然发生了，这个时候，它是会影响到净利润的。”

张重程表示，公司2012年开始投资贵州项目，总投资约68亿元，今年计划产能达90万吨，但按照新产线的建设惯例，达产一般需要3年，而今年转化为产量约15万吨。此外，公司董事长黄培钊表示，贵州项目预计到2016年可以开始开采磷矿。

现场一位投资者比较关心公司转型跟业绩匹配度的关系。他认为，芭田股份转型的力度很大，但还要看未来的业绩能够释放出来多少。

【同期声】投资者

“贵州这个大项目投产之后可能对业绩有一个大的提升，不能说一定对业绩有非常大的提升，但是新项目投产有磷资源做保障的话，以后拓展产能包括后面的做强主业这块都有大的空间。”

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3、 农业互联网的螃蟹     芭田吃定了

投资者问：现在“互联网+”以及农业现代化这一块，公司有什么样的后期发展计划？占利润这一块的多少？

董秘张重程：关于“互联网+”的这个事，说老实话，农业互联网、物联网，我相信芭田在这个行业当中我们肯定是，用一个不恰当的词叫应当是吃螃蟹的。我们就淌这个水，因为芭田是创新型的企业，它从传统行业怎么转型升级，怎么打造行业壁垒，这个能量的螃蟹，作为芭田来讲是吃定了的。它坚信能够在未来这块做出不错的业绩。但是现在还不足以到合并报表里面体现出来利润的时候。有人说了，我们收购金禾天成，准备要给业绩贡献多少一样，过去有人提出这个问题。实际上我们是看用这个平台能不能在这个地方杀出一条血路来，给行业做出个标杆来，这是我们的目标。

4、土地流转催生机会    芭田品牌种植战略逐步推进

芭田股份还是土地流转概念股。去年6月，全通教育与广西来宾市农业发展投资有限责任公司签订了合作协议框架，未来逐步将在广西承包25万亩的土地。今年1月21日，芭田股份与南宁振企农业科技开发有限公司合作签署了《战略合作协议书》，双方将共同通过土地流转建设示范基地，共建品牌种植服务平台。而土地流转也催生了巨大的机会，引发“种植模式”和“种植主体”的巨大变革。

【同期声】芭田股份董秘    张重程

“我们大概通过一个是农业大户、合作社或者是有经验的品牌公司，有些已经签了合作协议，有些正在洽谈，这覆盖到南方以北回归线以南，以高附加值的经济作物为试验点，北方以内蒙的马铃薯、河北的马铃薯等有意向的农作物正在做试验，我们的战略布局在逐步推进。”

5、未来三年继续实施现金分红计划

最近，芭田股份公布了一个关于未来三年的股东回报规划，每年以现金方式等分配的利润将不低于当年实现的可分配利润的10%。而在芭田股份的经营性现金流负数的情况下，为什么要加大现金分红的力度呢？我们来听董秘的回答。

【同期声】芭田股份董秘    张重程

“现金分红本身作为上市公司回报股东的一个最好的方法，也最直接的方法。这个规划就是为了实施中国证监会对上市公司现金分红这么一个提倡的东西。芭田认真地做这件事了，前三年的计划完成以后，这次的计划未来三年我们仍然要按照这个规则继续做下去。

现金流负数，作为农资行业我认为是非常正常的，因为往往年底的时候就是它储备原材料的时候，实际上它的现金可能是负数它就有大量的原材料的储备。或者说我把我们的仓库都延伸到上游生产厂家的库房里，是我们提前给别人预付款了，这是它负数的一个主要原因。它并不是一个非可控的应收账款造成的束缚，它是一个良性的束缚，不是一个恶性的束缚。

6、复合肥行业还有多年发展空间

投资者问：复合肥这个行业最近几年从整个行业上市公司情况看，都做的还是比较快的，百分之二三十的增速，请管理层给我们判断一下，整个复合肥行业什么时候会到一个比较集中或者比较临界的点？

董秘张重程：关于这个份额的问题，现在我不知道你了解没有，我看到行业数据里边，目前我们国家的复合化率，现在还停留在35%左右的水平线上，这个跟发达国家比，百分之七八十以上还有很大的空间。尽管复合肥的上市公司一下蹦出来那么多家，事实上那只是冰山一角，如果从全国的复合肥，大大小小的厂子还有不少呢。按照复合化率要达到百分之七八十以上，我认为还有许多年的发展空间。

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