中国家庭财富普遍亚健康，如何科学“调理”

怎样配置，才能让家庭财富免遭“缩水”命运？...

经济下行状态还在持续，在这样的大环境下，怎样保证家庭资产健康增值就成了每个家庭最关心的问题。然而目前很多中国家庭对于资产配置的概念还只是狭隘的理解为银行理财产品。这在过去经济环境好的情况下似乎看不出什么弊端，然而当负利率来临率，固定收益类理财产品收益率一再下降，这种理解上的不足就会造成家庭财富亚健康。那么要怎样进行资产配置才是健康的，才能让家庭财富不再“缩水”呢？

近期，某机构进行了一项针对1000个中国家庭资产配置情况的调查，发现64%的家庭资产配置处于“亚健康”状态，还有7%的家庭资产处于“不健康”状态，而2%甚至处于“极不健康”状态。在投资经验方面，少于2年的参与者比例达到54%。这1000个家庭中达到家庭财富健康标准的仅占27%。这些数据都显示出目前中国家庭财富健康的现状——亚健康是普遍状态。财富结构亟待优化。



影响家庭资产配置的关键因素

概括来说主要是两个方面：

◆一是收入因素。收入变化会影响家庭金融资产的配置，我国居民的收入日益增长，资产配置也呈现多样化。在不同阶层中，中等收入的家庭成为固定收益类投资的主力部分，而在多样化的金融产品的创新中，目前只有高收入的家庭才能起到一些推动作用。

毋庸置疑，未来中国家庭所积攒的财富总体上会越来越多，由此便会更迫切的寻求资产的保值增值。而伴随着的收入增长，居民的金融资产总量还是会有很大的上升空间，必然趋向更显著的资产多元化趋势，储蓄存款所占的比重可能会越来越小，同时增加投资例如股票、保险、信托、基金等金融产品。

◆二是个人生命周期因素。家庭成员的生命周期阶段不同，家庭持有资产的配置情况会呈现不同的特征。所以，在现金和储蓄存款方面，一般30岁以下，是处在生命周期的早期阶段，家庭收入比较低，家庭成员在事业起步的初期，而且还有买房和供房的压力，所以常会投放一半的资金在其中。而伴随着年龄的日益增长，不断增加的家庭收入以及不断增强的理财意识便会使得银行存款这种低收益产品难以满足资产配置的需要，投资也更加多样化。



什么是家庭财富健康参考指数？

家庭财富健康参考指数是用来衡量家庭财富健康状况的一套标准。这套标准通过人生阶段、收入状况、资产状况、增值预期、风险能力和投资经验这六个维度，对家庭主要成员在四大类金融资产（理财产品与存款类、债券及信托类、股票类、保险类）的配置情况进行分析，通过科学财富健康诊断模型计算出其财富健康状况得分。70分以上属于健康状态；55-70分属于“亚健康”状态；40-55属于“半健康”状态；低于40分属于“不健康”状态。参与这项调查的1000个家庭平均得分为58.12，说明中国家庭财富状况普遍处于“亚健康”状态。

著名经济学家马科维茨曾说过：在资产增值过程中，90%以上收益来源于资产配置。也就是说，资产配置的重要性占整个理财规划过程90%以上。而目前中国家庭资产配置观念仍然落后，大部分家庭理财都是随心而行，或通过别人介绍，缺乏科学理论基础或专业财富管理机构的帮助。

目前中国家庭资产分配比例方面，银行理财产品占21.2%，是中国家庭配置的主流方向，有超过一半家庭在银行理财产品和存款上配置比例超过30%；而74%的家庭在股票类上的投资比例低于可投资资金的10%。

这些比例分配不合理的现象就造成了一些问题，例如过去一年债市上涨，但多数家庭由于债券类资产配置明显不够，所以无法享受到债券牛市带来的收益。再加上像保险等产品由于印象、口碑之类非理性因素被严重忽略，导致多数家庭资产配置结构极不平衡。



配置结构急需优化

基于目前以银行理财产品为首的固定收益类投资依然占据中国家庭资产配置首位的情况，加上绝大多数投资者依然持谨慎态度，在投资时首先考虑的就是投资产品的风险性，因此尽快优化资产配置结构才是解决目前中国家庭财富普遍处于亚健康状态的出路。

投资者在选择投资产品时要充分考虑收益性、风险性和流动性这三个方面，通过资产配置结构优化取得最佳平衡。具体怎样做到配置结构优化呢？主要需考虑到以下几个方面：

①  时间期限。将家庭资产根据期限分成短期资产、中期资产和长期资产这三类。

②  核心加卫星。核心部分必须是安全的，应投一些安全稳健的产品；“卫星”部分择时、择机而动，可适当考虑高收益高风险产品。一般说来，适合作为“核心”的有房产、基金产品等；而股票、贵金属、股权等则比较适合充当“卫星”。

③  适当调整。用于稳健投资保值增值部分的资产和用于风险投资博取收益部门的资产比例要适当调整，具体可以根据自己的年龄、收入变化、家庭财务状况及经济环境等因素综合考虑。

中长期内如何调配

众所周知，目前全球都处在负利率或低利率状态下，很多国家处于经济收缩周期，货币整体宽松。那么在经济调整蓄势阶段，比较好的策略当数先侧重防御，也就是在安全基础上寻找可靠的机会。因此家庭或个人投资者在配置存款及理财产品资产时不妨尽量选择期限较长的，以锁定相高的收益。而在选择债券资产方面，由于目前处在降息周期的后期，“债券牛市”可能难以延续，可以考虑选债券型基金和基金专户，把握局部性机会。

另外，在经济蓄势调整周期内，如果考虑配置私募或信托产品类，应尽可能筛选出有持续盈利能力、有充足质押品的项目进行投资。而对于已经进入L型底的股市，可关注采取特殊策略的产品，如对冲基金、结构化优先级份额等，可在防御的前提下谋求超额收益。

最后要提醒一句，在中国经济进入新常态的情况下，专业资产管理机构将成为财富增值的最主要途径。与其做一名自己胡乱摸索的“散户”，每天耗费时间研究五花八门的金融产品，还不如寻找专业机构进行打理。这样一方面可以得到专业持续的资产配置服务，实现个性化的家庭财富管理目标；还能享受一些完整的自研理财产品及代销产品体系等，获取一站式落地全套配置方案。

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