熊市里的格局（附重大新闻汇总）

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这里我们首先从技术面上简单说一下大盘。

沪指自912大幅跳空向下突破之后，至今的走势，大致是下跌--反弹--再下跌--再反弹，这样的震荡盘跌的技术走势，如图上图指数震荡盘跌的走势非常清晰，在这种局面没有逆转之前，指数仍然会按照这种形式运行。现在指数的反弹只是小级别的背离之后产生的，而这种背离的反弹已经渐渐走弱，正在酝酿新的一波下跌。

对指数（股价）空头中的波动，比较直观的技术指标是30分钟的MACD。近些年，我个人已经基本不用指标分析，只是这个MACD倒是经常用来辅助分析的。

节后某日如果30分钟的MACD发生死叉，指数就是开始新的一波下跌。

不仅仅是指数本身的技术走势不好，重要的是，市场上大多数的个股乃是典型的空头走势，只有少数的个股还能保持多头的强势运行，所以从这一点看指数注定也是不好的。

消息面上，节日重大的对股市有关系的新闻有：

1，人民币加入SDR。记得看过一个总结表格，一些国家加入SDR时候股市的涨跌统计，涨跌不一，还不能作为一个重大的利好看待。所以这个消息基本属于中性。

2，楼市调控。这两天，几十城市出台调控政策，显然不是这些城市的意思，中国政府开始出手调控。对此，两种解读，一种认为楼市的资金会分流进股市；一种认为不会。根据多年的现象，楼市和股市呈现的正相关的关系，即齐涨共跌的关系。在股市没有跌透之前，这些楼市的资金是不会轻易进场的。

基本面上没有什么重大的能严重影响股市波动的多空消息。

这个节日通过复盘，也是多日的思考，我认为指数后面还会继续下跌，这个十月份仍是以震荡盘跌为主，而十一月份才是真正的看点所在：

第一，近期美股是长阴破位之后的次高位横盘震荡，由于美国的非农指标非常有利于美联储加息，而最大的可能就是十一或十二月份这样在真正加息前就是存在大幅下跌的极大可能。目前美股在次高位的横盘震荡，阴阳交错，震幅较大。股价长期上涨之后，最怕这种次高位的宽幅震荡走势，所以美股后期存在大幅下跌的强烈预期。这样，历来“跟跌不跟涨”的我们大A股届时少不了也会跟跌，就像国足一样不会让人失望的——输是正常，赢才是意外；同样，我们的A股届时跟跌也是正常的。而真正利空兑现时候，由于股价的超跌，才是有可能形成春季吃饭行情的布局时机。

第二，深港通大概率在十一月份开通，由于之前的港股截至现在都是一直在上涨，而A股截至现在都是在下跌，所以，开通之后，对于港股就是有利好出尽见光死的极大可能（至少是波段上）；而对于A股而言，反倒是一个逢低吸纳的机会。注意这个现象如果成立的话，会有一定的滞后性，即，A股利好公布短线冲高之后继续下跌，待市场多数普通投资者丧失信心之后才有可能发生逆转。

以上这两点也是符合多年来春季吃饭行情的资金操作规律，即，资金进场布局前期股价有个超跌的过程。

那么，就目前而言，由于指数在盘跌走空，多数个股也是在走空，根据目前的这个市场事实继续看空现在的市场是适宜的。

就具体的操作策略而言，整体大的策略，就是控制仓位对少数个股做多，偶尔时候可以加大仓位滚动一下操作。现在的熊市和历史上的熊市是严重不同的——历史上的熊市基本是倾巢之下无完卵，而现在的熊市，由于货币的相对宽松，市场投资主体数量的大幅增长，以及资本运作的事例越来越多，所以即使是在熊市状态下，也会涌现一些短线或者波段黑马个股，完全的空仓也说不过去，所以控制仓位部分资金的精选个股短线操作为主，耐心等待市场波段底部的形成，届时在真正加大仓位操作。

熊市里面精选个股是一个方面，但是操作难度相对很大，比如牛市时候的个股洗盘多是温和，担心丢失筹码；而熊市里面的洗盘多是凶狠，因为在大盘不好的情况下，个股的长阴形成的心理负担还是很大的。还有，由于市场大环境不好，操作资金的获利预期较低，一旦有大量的资金追涨或者作手对大盘的研判关系，很多操作资金经常是反手做空，常常让人猝不及防的。所以，在熊市的操作尽量以短线为主，同时降低获利预期，即便对中长线大形态的个股，最好也是做波段，而不要长期持仓，因为我们不知道后面这类个股调整的形式和空间。

其实，熊市里面什么精选个股控制仓位都是次要的，少赚一点，甚至赔一点都是无关紧要的，最最重要的是，“观察”。

如果在熊市里面，你一味地只想赚钱，短线杀来杀去，只能说明你没有格局，而没有格局的人，是难以赚到大钱的，当然这里排除天资聪颖的顶尖交易者。而作为普通的投资大众，这里我建议在熊市里面做好中长期的对特殊品种的观察。

为什么要观察？如何观察呢？

先说第一个问题：在熊市时期，由于极少数的个股基本面发生了脱胎换骨的质的变化，所以有“先知先觉”的资金在熊市期间耐心的收集筹码，在日后大势回暖，或进入牛市，或进入大波段反弹时候，在基本面的配合下进行大幅的拉升。这样的案例在01——05年的熊市期间有过，在09年之后的熊市有过。你只要相信几千家上市公司中总会有那么几家的基本面这两年会发生翻天覆地的变化，这种大牛股就是一定存在。如果我们通过持续的跟踪观察，挖掘出这样的牛股，日后数倍的收益还是很大希望有的。

那么如何观察呢？

在熊市收集筹码，就是会体现一种长期的逆势性，这种逆势性一般以一年以上的时间周期体现，只有长时间的逆势，才会形成日后大牛的可能。（注意近期的四川双马泸天化等属于波段的黑马，不是牛股，所谓的牛股指的是运作周期很长，涨幅巨大的品种。）

这种逆势的形态，分为大箱体的横盘逆势和波段上扬的逆势，我这里再次举例

第二张图表是当年的中国船舶的逆势情况，属于波段上扬重心上移的逆势。

现在请看一张某个股票的局部走势图上面这个走势图表技术形态非常恶劣，别说买了，持有的都是吓呆了，卖还不及呢！但是我们看一下中长期走势图：上图就是前几年的欧菲光，股价中期大调整，跌到8.16之后，一路上扬到最高的29元多（前复权）。

目前的市场，我们最为重要的工作就是持续跟踪观察能长期逆势的品种，等待大盘见底时候，我们观察的品种还能保持大形态的多头趋势，并且在波段顶部没有出现放量拉升以及长期箱体震荡，那个时候就是可以中长线买进持仓。这才是我们在熊市真正的收获。

我这里举个现在的案例，比如2694顾地科技——我们知道，大盘是今年熔断时候创下新低2638点，而该股的最低点乃是在去年股灾2.0时候创下的，今年熔断时候没有新低，所以该股的逆势是早就开始了。大盘熔断发生之后，该股做了一个双底结构便开始波段上扬至今，而大盘这一年整体是弱势的震荡，如果没有国家队前面对权重的操作形成对指数的护盘，指数现在实际是很低的。如图顾地科技的实控人变更，这种异常的逆势，指的是长期的逆势，定然是企业的基本面存在潜在的巨大变化，还有同样是实控人变更的300069金利华电，也是长期的逆势，只是逆势的时间只有大半年多，最好是能逆势一年时间以上的，才能更加说明背后可能潜在的利好因素。还有如300199的翰宇药业，是重心抬高的箱体逆势；而300266兴源环境的逆势相对翰宇药业就是强些；还有只是逆势几个月时间只是作为长期跟踪的如300175朗源股份，300200高盟新材，300221银禧科技，300337银邦股份，300394天孚通信，2271东方雨虹，2479富春环保，310桂东电力，439瑞贝卡，529山东药玻，609金杯汽车，620天宸股份，613爱建集团，1099太平洋，3108润达医疗，0666经纬纺机，0820金城股份，0889茂业通信，0925众合科技，2281光迅科技，426华鲁恒升，491龙元建设，767运盛医疗，997开滦股份，3010万盛股份，0011深物业，2365永安药业，2411必康股份，300338开元仪器，077宋都股份等。

以上的这些个股，大多数不具备短线的操作价值，更多是日后的长期跟踪观察。当然，很大可能，最终只会是极个别的品种能走出大牛的风范，大多数日后也会是顺势走空的，毕竟，能逆势的，长期逆势的品种是少之又少的。但是弱水三千只取一瓢，只要能出现一两只就是足矣。还要注意的是，长期逆势的品种，大多数在真正上涨之前，多会有一个大形态的调整洗盘过程，股价打到60日均线甚至是120日均线都是可能。如何判断是大形态的整理而不是资金的出逃呢？这些长期逆势的品种，波段见顶时候，只要没有出现放量的拉升过程，以及出现较长时间的高位震荡筑顶过程，而是波段缩量见顶没几日就是直接跌下来的，而这个下跌过程，最好是工整有序，而不是兵败如山倒那样的杀跌形式跌下来，即可判断为中期大形态洗盘的性质，则是可以在企稳时候介入，而一旦后面的走势符合预期，就是必须大格局持股，否则一切都是白搭。

在短线操作上，注意深深房的恒大借壳，对深圳本地改革个股的刺激，以及上海的三爱富的重组，对上海本地改革个股的估值有新的提振。还有，由于国际油价近期的持续强势，港股油服类品种的国庆节期间集体大涨，周一竞价时候看A股有没有异动。但注意目前的短线操作，一是控制仓位，二是要打赢打不赢都不可恋战。

实际上熊市里面的短线操作，也是经常运用“逆势”的这个技术概念，一定注意这个逆势不是说股指大跌而该股放量大涨这种吸引眼球的逆势，实践证明，对大盘大跌不理不睬，继续保持安静形态的个股，后面的短线爆发力还是不错的。我这里举前一阵的例子上图是2352鼎泰新材前一阵的技术走势，通过仔细的复盘，我们看到指数912大幅跳空向下突破走弱时候，市场上绝大多数个股都是大幅的下跌，而该股继续是极度缩量的纹丝不动，继续处于安静形态中。当时我对其的判断的市场机理在于：1、一字板之后，股价长时间高位波动，构筑一个明显的双底形态之后，股价816打板，然后就是震幅极为窄小的波动，量能也是极度的萎缩。则初步判断有资金潜伏运作，且持仓较重。2、912指数大跌时候，请仔细看当时的股价，继续保持安静形态的孕育，且继续极度缩量。股价极度缩量的波动，要么是资金高度持仓形成，要么是僵尸股，没有主力运作。而这个大盘的暴跌，该股不为多动，说明只能是前者。因为如果都是散户的持仓，由于散户持仓的心理严重的分歧性，大盘的暴跌，会使得这样的品种紧紧跟跌的，但该股没有，所以只能说明是资金持仓较重所致，但股价还未有获利的空间，因此关注。该股919早上跳高的强势分时就是进场的时机。

我们再看300266兴源环境在节前的那个逆势的安静形态，如图上面这两个案例主要是说明逆势安静形态在短线或者波段操作中的运用，现在市场上一些走势较好的个股，都是在这次大盘大跌的情况下出现逆势的技术走势，这里只是举一反三而已。再强调一遍，指数大跌同时个股股价放量大涨的虽也是逆势，但这种有吸引眼球的嫌疑，或者日后存在补跌的可能，最为稳妥的就是寻找这种不引人注目的安静形态最佳。还有一种较为激进的逆势走势，就是类似600179ST黑化这种，逆势碎步刺阳上行的品种，注意这个没有逆势的安静形态，而是逆势上涨的品种，但是这种上涨走势，和吸引眼球的那种放量大涨不一样，它的上涨是小刺阳，碎步，而且量能保持温和，没有在上涨过程中急剧放大，表示筹码稳定，这也是较好的品种，只是相对安静形态稍加激进了一些。

上面说的这个短线或者波段的熊市操作技术，必须注意其的技术条件，即，中短形态乃是多头趋势，前期的波段顶部没有出现放量大涨或者放量冲高，或者宽幅震荡的过程，即，没有出现过筹码松动的嫌疑。要不然，看见凡是逆势不跌的就是认为日后要涨，就是形而上学了。

还要注意的是，技术分析只是增加研判股票涨跌概率的方法，比如节前的世名科技，该股能保持逆大势，逆新股板块，能几个月的箱体波动，必然有个资金一直在运作，而不是超短游资为主的品种。但是这种中期形态逆势的品种，在周四新高时候反手做空，将几家游资埋掉，也属意外。所以凡事没有绝对，同样的图形会有不同的结果，主要原因就是影响股价的因素太多，还得辩证看待，但掌握一定的技术基础知识还是很有必要的。

本文的中心意思是在熊市期间，控制仓位的短线操作，赚点赔点都是无关紧要的，只是格局要大，我们要认识到，熊市既是绞肉机，同时也是大牛的摇篮。熊市总是有结束的时候，当大盘见底回暖的时候，我们的主要仓位就是持仓这些能在熊市里面长期逆势的品种，部分资金做做届时的强势个股。这样，这个熊市就是没有白过。熊市的煎熬需要耐心，不可信心磨灭。我们的股市经历去年大牛之后，仍然没有跌透，不具备走牛的技术条件和基本面背景支持，后期的机会更多是波段的机会，走牛还需时日。但我们只要有了大格局，就会有信心，就不会颓丧因股票而影响心情。

好了，祝大家国庆节快乐，有个好心情！

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