14日商品观点：商品再次分化，风险与机会并存

周四国内商品期货走势分化，此前连续大涨的黑色系多数走软，仅动力煤涨停并创出去年7月9日以来新高，热轧卷板跌2...



周四国内商品期货走势分化，此前连续大涨的黑色系多数走软，仅动力煤涨停并创出去年7月9日以来新高，热轧卷板跌2.3%，焦炭、螺纹钢跌近2%；农产品多数表现抢眼，郑棉再度大涨3.07%，豆二、玉米、玉米淀粉、豆粕均涨逾1%，但强麦跌3.45%，鸡蛋、菜籽小幅下跌。铜：震荡中走高
今日上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，尽管隔月基差一度扩大近200元/吨，但持货商甩货意愿强，市场进口铜货源继续充足，升水难以推升。中间商寻觅低价货源，但未见平水铜贴水报价，下游表现理智，鲜有买盘。现货对铜价的支持影响力显弱。
全球最大铜生产商——智利国有铜业公司(Codelco)放弃在萨尔瓦多修建新矿的计划，但将逐步扩大已有的Rajo Inca铜矿项目。赞比亚议会周三稍晚将讨论修订矿业法案，建议削减铜矿区使用费至可变的4-6%，根据铜价而定。可视为在资源价格走低的背景下，政府对矿商的支持。
智利会议结果显示大型生产商对流动性做出反映，而不是价格，这导致减产时间延迟，因此铜矿将继续保持充裕，但新建矿会受到低价格影响。
在供给充裕、稳定的背景下，需求疲软和宏观面的可变性令价格敏感度增加。技术面上，铜价冲高回落，短多离场令反弹压力偏大，上行关注60日均线压力，预计后期继续震荡中走高。铝：关注1.2万关口压力
期铝当月午前直线下跌至11860元/吨。上海成交集中贴水20元/吨至平水，持货商急于换现，出货意愿积极，期铝当月企稳后，心态趋稳，中间商低价补货意愿强烈，下游畏跌按需采购为主，市场成交集中于贸易商之间。
废铝价格抗跌平稳，华南干净机生铝市场主流报价在8800-8900元/吨，市场货源尚可，回收商压价收货，但下游企业畏高采买不多，市场成交一般。
俄罗斯铝业表示，与铝市结构性供应过剩这一普遍观点截然不同的是，铝市场实际处于短缺状态，这一部分是由于中国关闭亏损企业所导致的。
技术面上，铝价冲高回落，继续关注1.2万关口压力；目前价格仍运行在上涨通道之中，继续保持乐观。

塑料（LLDPE）:理性回归，进入震荡期

现货市场：

中石化华北下调线性出厂价100元/吨，华东下调150-200元/吨，华南下调150元/吨；中石油华东线性下调出厂价150元/吨，西北下调100元/吨。

石化厂家连续下调出厂价格出货，市场交投气氛悲观，贸易商继续随行跟跌出货。下游需求疲软，补仓积极性不高，实盘成交寥寥，线性继续走低50-150元/吨。LLDPE主流报价：华北报：9100-9300元/吨，华东报9150-9400元/吨，华南报9500-9600元/吨。

国内美金盘：部分贸易商不看好后市，低价让利出货；线性主流：1130-1180美元/吨；低压主流：1140-1160美元/吨；高压主流：1140-1220美元/吨。

期货市场：

仓单：0手，无增减手；  总持仓量：806138手，减686手。

价差：L1605与L1609合约价差收窄至550点。

基差：与1605合约，升水195元/吨左右。

与1609合约，升水745元/吨左右。

1609合约资金稳定，小量流入，申万增6972手多单，国投增6495手多单；申万减3657手空单，中信增3283手空单；永安持48086手多单，永安持33548手空单，分别居多空第一位。混沌22689手空单居第二位。

操作策略：1609合约，呈多头格局，持投机空单，可做区间内低买高卖震荡策略。

附1：国内期市各品种主力合约收盘报价一览：（价格单位：除沪金为元/克，沪银为元/千克，鸡蛋为元/500千克，两板期货元/张外，其余均为元/吨；成交量单位：手）



附2：财经日历

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