周末特刊：大宗商品领域的巨头：Mercuria

一、起源与历史名字源于mercury(拉丁语Mercurius)，是罗马众神中的使者，也是商贸与物流之神，...



一、起源与历史

名字源于mercury (拉丁语Mercurius)，是罗马众神中的使者，也是商贸与物流之神，Jupiter与Maia Maiestas之子。这个名字代表公司所从事的领域。

至于为什么厉害，那是因为这货2004年才成立！！！然后在竞争最激烈的能源贸易领域已经杀入前五，现在已经前三了吧。在独立交易商里面已经是第四名了仅次于Glencore Xstrata公司，Trafigura公司，Vitol公司。

这个增速互联网公司里都难有能媲美的，在大宗商品这个半世纪勉强成年，百年企业不鲜见，两百年也没啥好得瑟的领域，这公司真的是小学生啊！

我就拿众所周知的abcd举栗子

ADM （1905）

BUNGE（1818）准两百年了！

Cargill （1865）

Louis Dreyfus （1851）

这公司之所以发展的那么快和它的两个创始人分不开关系



俩好基友的照片

Marco Dunand和Daniel Jaeggi

我试着搜了搜两个人的资料Daniel Jaeggi的领英 ，另外一个创始人Marco Dunand的没找到，但我在一个全球地图网站里找到了这货Marco Dunand's House in Nyon, Switzerland

二、发展

按现在的说法，两人可以说是精（diao）英（si）创业的楷模，在行业摸爬滚打好几十年才混上来的。

1970年末期，两位创始人在日内瓦大学学习经济学的时候初次相识。

几年后，他们同为Cargill公司的交易员，在美国明尼阿波利斯接受培训期间合租一套公寓。（恩！就是那个屌屌的嘉吉！）

1987年，他们离开Cargill公司，加入高盛。（恩！就是那个幕后大魔王高盛！）

1994年，他们加入Phibro，那时Phibro为所罗门兄弟控制。（Phibro，Mark Rich 起家的公司，也是屌到炸；所罗门兄弟，投行界的传奇，说谎者的扑克里面的公司原型。）

1999年，他们加入Sempra的交易部门。（Sempra Energy公司 (美国500强公司排名) 500强能源巨头公司，不解释。）

2004年，他们创立了Mercuria公司。当时，公司在任何大宗商品领域都没有领先优势，他们选择的交易策略是：通过现货交易得来的信息进行衍生品交易，并获取利润。早期，公司开辟了一条盈利路线：将俄罗斯原油从波兰运往中国。此外，公司文化与投行也不太相同，Mercuria公司的员工穿牛仔裤和毛衣，投行员工则西装笔挺。两位创始人在投行的经历给他们日后经营带来了极其宝贵的经验财富。

Dunhand在1月接受瑞士报道采访时表示：”我们在那里学会了交易。在大宗商品交易领域有两大流派，一派是以嘉能可和托克为代表的Marc Rich派，他们非常的成功；而另一派就是投行派，他们的风险偏好更高。”

纵观两位职业史可以得到以下几个结论：

两位应该没啥家庭背景，不然也不用在行业摸爬滚打三四十年。

两位绝对基友情深，同进同退，这个确实难得。

两位行业经验丰富而且深厚，行业经历纵贯投行、独立交易商、能源巨头，创业确实靠谱。

作为新兴公司公司和搅局者，mercuria和传统公司有很多不一样的地方，例如他们对于碳排放的交易十分看好。

Mercuria Energy 正通过实施战略性招聘和以增长为目的的业务计划，使该公司成为世界顶级的碳排放交易商之一。加入 Mercuria 的新人才有：

-- 前 International Emissions Trading Association（国际排放贸易协会）会长

和前 Bluenext 首席执行官 Andrei Marcu，他是气候变化和可持续发展领域的企业部门先驱。

-- 曾就职于 MASDAR 和法国电力 (Electricite de France) 旗下 EdF Trading 的业务开发者 Franck Bernard -- 他一直是协商减排购买协议的先行者。

-- 曾在英国石油公司 (BP)、Fortis 和 JP Morgan 工作过的经验丰富的投资组合经理 Carl Vevle。

-- 曾在德意志银行 (Deutsche Bank) 工作过的中国及东南亚市场专家 Li Xing。

更多经验丰富的人员将很快加入 Mercuria Energy 的碳排放交易团队。

随着 Mercuria Energy 进一步将其部分业务向供应链延伸，该公司计划建立碳排放聚合商联盟，通过他们创建碳信用额度。

Mercuria Energy 总裁 Marco Dunand 表示：“我们的目标是成为全球最大和最活跃的碳排放交易商之一。”

Mercuria Energy 排放交易部负责人 Jean-Francois Steels 说：“我们正在建设一个强大的排放交易团队，特别是，Andrei Marcu 带来了他对国际监管框架以及对参与构建其未来的领导人和政府非凡的深入了解。”

三、峥嵘

在14年之前这公司虽然营业额已经不菲，13年就1130亿了但还不算太知名，直到———————

摩科瑞完成收购摩根大通现货大宗商品业务

轰！石破天惊，外界的反应是这样的：



虽然大宗商品是很难做，虽然各大投行确实陆陆续续把大宗商品部门要不裁了要不卖了，但堂堂小摩居然被一个不知名公司收购了？（喂喂喂！只是一个部门！）

然后它就出名了，随着公司市场交易额进一步上升，这头巨鲸再也藏不住了。

这个故事告诉我们，一个三线小明星要是想要出名，就最好和当红炸子鸡或者天王巨星扯上点关系。

另外一说，老东家高盛的大宗商品部门也被Mercuria挖了不少人。

再另外一说，小摩大宗商品部门掌门人，号称“大宗商品交易界女王、信用违约互换(CDS)之母”Blythe Masters，被裁了。



Blythe Masters的图片

这位女王向来是作为女性在华尔街奋斗的旗帜被树立起来的，我看到这个消息是在一篇控诉金融界性别不平等的报道里。悲哀啊！

四、中国

这家公司对于中国十分重视

起初，Mercuria从波兰将俄罗斯原油运往中国。如今，该公司在北京和上海设点，并在2012年将其半数终端原油业务以1.286亿欧元的价格出售给了中石化的子公司。

Mercuria一直在积极开拓石油以外的业务，如今石油以外的大宗商品业务占公司营业收入的超过50%。据彭博社报道，2012年，公司营业收入980亿美元，利润为3.43亿美元。2013年，公司营业收入1000亿美元，扣除薪酬前的营业利润达7.5亿美元。

Mercuria与摩根大通的收购谈判让另一笔交易暂时搁置：此前，Mercuria欲向中国国家开发投资公司出售10%~20%股份。（希望不是另外一个黑石）此前，Dunand曾表示，这笔交易将获得5~10亿美元资金。如果公司收购小摩商品业务成功，出售价格将有所调整。两位创始人各拥有公司15%的股权。（按Glencore 上市的先例来说两位已经是妥妥的billionaire）

第一桶金就是中国挖的哦！

然后有别于其他外企Mercuria对于中国分公司给予充分自主权。

重视人才本地化 自上而下都是中国人

唐纳德在采访中说，摩科瑞之所以能够取得巨大成功，很重要的原因是对人力资源的不断投资和当地人才的培养。他说摩科瑞非常重视人才培养及员工福利，努力打造一流的工作团队，公司鼓励层级、板块、中外员工之间的沟通交流，形成通畅、协调的内部合作关系。

唐纳德说：“正是凭借我们对中国市场的深入了解和专业技能，迅速打开了中国市场。”他说，“这是摩科瑞（公司）在中国的发展更上一层楼的关键一步。”他介绍说，摩科瑞（中国）公司自上而下都是中国人，没有一个外国人。与此同时，摩科瑞将从世界各地学到的各种实践经验引入中国，培育下一代中国交易商。

唐纳德告诉记者，公司的联合创始人之一韩进（音）是第一批在中国从事原油进出口贸易的商人。在公司创立后不久，摩科瑞就在北京代表处的协助下，与中石化建立战略合作关系，并签订了原油长期供货合同，将大量来自俄罗斯乌拉尔的原油源源不断地出口到中国。此外，公司还将来自中东、非洲、东南亚、南美等地的原油出售给中石化以及随后成为战略合作伙伴的振华石油公司。

呵呵，看来能卖石油到中国，这公司和水表圈关系匪浅。

五、总结

这公司另辟蹊径的利用大宗商品交易获取信息然后通过这些信息从金融市场上获取利益的行为，让他们避免与强到几乎不可抗衡的竞争对手正面交锋，实现弯道超车。不过为了在金融市场上实现超额利润必然是做prop trading的，而且也不太可能进行完全对冲，敞口肯定不小，就看消息是不是一直灵还有他们公司的风险控制了。希望不要“其兴也勃焉 其亡也忽焉”。

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