【顶立科技】特斯拉市值连超通用、福特电动汽车产业拐点已至

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在拥有通用、福特、克莱斯勒等的美国，特斯拉却是最值钱的车企？这件事恐怕之前没人能够想到。但就在北京时间4月5日，特斯拉市值超过了530亿美元，这也让其超越通用及福特，成为了美国市值第一的汽车制造商。



毫无疑问，这条新闻已经成为了汽车业界最大的话题之一，更让不少人感到意外。数据显示，在过去一年，特斯拉只卖出了76285辆汽车，而通用汽车的销量高达1000万辆，福特汽车的销量也达到了665万辆。正因如此，研究机构Edmunds的分析师Jessica Caldwell表示，特斯拉市值超越传统车企这件事显得有些荒唐。

事实上，极少有分析师预测到了特斯拉如今的成绩。在今年1月，特斯拉每股股价还不足240美元时，著名财经咨询传媒彭博社向24位行业分析师询问其对特斯拉未来走势的看法。其中，有8位给出了买入评级，10位表示持有，甚至还有6位给出了卖出评级，他们给出的特斯拉股票平均目标价格也仅为244美元。这样看来，默默买入特斯拉5%股权的腾讯确实比华尔街精明得多。

如何为初创企业估值？行业大势是第一依据

特斯拉到底值不值530亿美元？想要解答这一问题，我们必须回到初创型公司的估值这一老生常谈的话题。

一直以来，业界对初创型公司的估值问题都争论颇多。对于成熟的传统企业，以盈利、现金流等为依据的估值模型早已为人所认可，也能较为准确的反应企业的运营状况。但对于初创型企业，盈利的不稳定性、财务报表的动荡、股东权益与市值的背离都是常态，传统的估值模型并不适用，这也在一定程度上使投资者感到无所适从。尽管如此，判断初创公司未来价值的最重要依据却是十分清晰的，那就是行业发展前景。

目前，包括中国、美国、挪威、德国、日本、法国等政府，都在大力推动电动汽车产业的发展。统计数据显示，自2012年至今的5年时间，全球电动汽车销量已经翻了5倍。而在去年，全球电动车销量已突破70万辆。其中，中国已经超越美国，成为了世界最大的电动车市场。2016年，中国电动车销量超过了35万辆，较2015年上升了约70%。目前，已经有12家企业获得了新建纯电动乘用车生产资质，这也从一个侧面反映出电动车市场的巨大潜力。

在这样的背景下，我们不难理解像特斯拉、FF（Faraday Future）这样的初创电动车公司为何能吸引如此巨大的关注。在传统汽车豪强如林的今天，这些企业正在开创市场中全新的利基，并且已经成为了领跑者。

不过，如同所有正在起飞的新兴产业一样，电动汽车产业的发展也常常遭受质疑，一大重要原因就是其发展步伐尚不够稳定。以特斯拉为例，时至今日，它们也还没有摆脱财务窘境，但这并没有影响投资者对它的青睐；而同样来自硅谷的FF，自诞生以来，也一直在褒扬与质疑的矛盾中成长，外界对其资金状况的拷问也不曾间断。但是目前，FF也已经推出了首款量产车FF 91，在技术研发、智能互联、生产制造等核心领域也保持了不错的发展势头。

事实上，知名咨询机构Gartner早已对初创公司的发展路径做出了研判。根据Gartner的技术成熟度模型，新兴技术及产业都要经历一次大起大落，才能真正进入平稳的发展阶段。正因如此，目前所有的波折，其实都是初创公司所必须经历的阵痛。

多重力量汇集 电动汽车产业将迎真正拐点

电动汽车产业的发展进步，并不只由特斯拉、FF这样的车企推动。上下游环节的诸多力量，都在推动着这一产业的发展。

目前，对于电动汽车产业的最大质疑就是市场的接受程度，其中一个原因在于用户对于车辆续航、充电便利性的担忧。事实上，类似这样的现象在燃油车产业诞生的阶段也曾有过。众所周知，汽车诞生于1886年，但真正意义的加油站直到20年后的1905年才在美国密苏里州落成。

但值得注意的是，在1908年福特T型车诞生之前，大众汽车消费其实并不存在，这也制约了汽车配套设施的广泛布局和技术进步。今天，电动汽车已经成为了真正意义的大众消费品，各国政府严格的碳排放法规也促使传统车企向新能源方向进步。一直以来掣肘电动汽车产业发展的电池续航、充电等问题，也在随着众多上下游供应商的努力得到解决。

以充电设施为例，统计数据显示，2016年，中国新建充电桩约10万个，是2015年的10倍。而在2017年，国家能源局更规划将建成充电桩90万个。随着充电布局的完善，用户使用电动车也将更为便利。同时，随着电池供应商技术研发的不断进步，锂电池的能量密度也在不断提升。近日，戴姆勒CEO蔡澈也在采访中表示，电池电动车将成为公司未来的发展方向。

电动汽车发展大势已不可逆转

目前的电动汽车产业，可以用三个“巨”字来形容——巨大的发展潜力、巨大的资本投入、巨量的产业玩家。一直以来，主流舆论都有一个片面的观点，那就是电动汽车产业的发展需要以市场接受程度为前提。但观察当下形势便不难发现，电动汽车产业的快速进步其实正在促使用户接受下一个时代。在这样的大背景下，电动汽车产业的发展早已没有倒退的可能。

今天的特斯拉其实正是电动汽车产业在曲折中快速发展的缩影。如果只将目光聚焦到短期内的起伏，我们恐怕只能看到企业的挣扎。只有“风物宜长放眼量”，我们才能看到真正的大势所趋。事实上，尽管起伏不断，但特斯拉自上市以来的股价已经上涨了近20倍。如果你在去年2月，特斯拉面临严重财务危机时买入它的股票，你甚至也已经获得了100%的利润。想要特斯拉股价再翻20倍恐怕不现实，但在未来的电动汽车产业中，像FF等强劲的新锐力量或许还有机会复制特斯拉的奇迹。

来源：第一电动网  石墨邦编辑整理，转载请注明


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