新金融新保险的思考

让信用产生价值，阳光信保不止于保险，做新金融真正的推动者！...

第一部分 痛并成长着的新金融

第二部分 互联网金融也有不足

第三部分 新金融的发展机会

第四部分 阳光信保为新金融提供的服务

❶ 第一类，基于我们互联网技术而产生的新金融、新模式、新业态，比如我们熟悉的网络借贷P2P，网络理财众筹等。

❷ 第二类，一些类金融的边缘性的牌照，比如我们现在也都比较熟悉的小贷公司，融资租赁公司，消费信贷公司，私目资金等等。在监管宽松的环境下，这些形态实际都一样风声水起，而不仅仅是P2P。所以，我把它统称为新金融觉得更为科学一些。“痛”，在我看来，目前以P2P网贷为主的新金融行业，会经历一些混乱甚至低迷的阶段，现在应该是处于一个监管严厉，低迷时期。但这只是暂时的，不会影响新金融行业的整体发展。主流金融机构服务弱，供给弱，或者未服务的领域都是我们新金融从业者的发展机遇。新金融之痛在我看来是暂时的，而在过去半年多来，新金融行业发展可能遇到了痛苦的时候，但确实这是金融发展通常的经历，所有的金融风险管理经验都显示出金融行业都是用鲜血换来的，从来不是设计出来的。而经过血雨腥风之后，行业实际也就成长起来了，因为留下来的都是经历了风雨洗礼的根据生命力的业务！

从成长来看，怎么来看新金融的成长？

这个是我们耳濡目染，或者在听的大家都能够亲身的感受到，我们新金融的蓬勃发展。从需求侧来看，市场的需求是永远存在并且巨大的，从监管来看，政策监管在全球实际都趋于总体的放松，虽然会有所反复，但就像我们高速路上开着的车一样，它是刹车与油门在倒换，车却是一直在向前进行。对从业者来说，心态我觉得需要保持沉静，不要因为目前的刹车而灰心，不因我们的加油而张狂，因为在高速路上车永远是向前进行的。

新金融需求一直都存在，而其发展实际上是两大主推力，长周期而言技术是最大的主推力；从短周期来说，监管是最大的引爆力。最近几年高速发展的引爆点实际是政策监管的宽松和各个地方政府的大力鼓励。技术发展的成果

比如说互联网的价值在于建立了不同主体的连接，并且促成其沟通。因为最大的连接实际就是沟通，我们熟悉的人和人的沟通成就了我们的微信；买卖双方的沟通成就了我们的阿里巴巴巨无霸；而金融的沟通其实就是资产与资金的连接，那又会成就谁呢？又会怎么成就呢？

互联网技术的发展也是日新月异，在大、平、移、端，也就是大数据、云计算、平台化以及移动端的快速发展中，金融的三个重要方面得到了充分的突破。我觉得分别是客户的信用评级能力的提升、金融平台风控能力的提升、金融平台成本的大幅度降低，这些对新金融的发展都是十分重要的。

从政府的层面，政策是趋于鼓励的

在过去的两年是非常的明显，2014年互联网金融是第一次写入了李克强总理的政府工作报告，人民银行等十部委也颁布了关于互联网金融健康发展的指导意见。都对互联网金融持大力扶持的态度，各地政府实际也都有一些实质性的落地的政策，这些的鼓励都是前所未有的。

当然从去年下半年风险事件也不断的涌现，监管趋于严厉，管理的手段也不断的出台。但是我们从另一个角度：投资领域的统计分析来看，实际截止到2016年的3月底，互联网金融行业一共发生了939起风投的融资行为，一共吸引了接近1398亿，也就1400亿元人民币的风投资金。其中P2P行业力压群雄成为互经行业融资的次数第一，258亿规模，301次。所以从整个趋势来看，互联网金融领域对风投的吸引力还是在不断的上升。在2012天金融相关的融资案例占全国行业融资案例的比例只有不到4%，2013年上升到了接近6，2014年上升为8.8，而到2015年这个数据已经高达10%的投资比例。在2016年3月之前，这一比例进一步上升到了10.2，这才刚刚过去第一季度。由此从投资领域的角度可以看到，这个行业还是在蓬勃的发展，高速的增长阶段。

融资比较贵

我们知道小微企业在得到传统金融机构的融资贷款不到20%；另外一个数据我们也可以看到，其中在银行作为活期存款以及3个月以内所谓理财产品的资金额度，个人理财的额度达到了40万亿。实际这些都是低收益的投资，是需要得到释放的。

养成了百姓的网络消费习惯

这四大因素都是造成我们新金融或者叫互联网金融快速发展至今主要的原因，政府的鼓励、技术的发展、消费用户的习惯养成、以及长期的金融压抑。



这里面我列举了我们现在耳熟能详的归类的互联网金融的主流的6个方面的业务量，从交易规模，机构数和整个客户市场的数量做了一个统计。

我们可以看到，实际在这里占到最大头的还是我们列为第一分支的支付，它在2015年整个交易规模达到了接近12万亿，机构数是270家，实际在去年关停了3家，客户数达到了接近11亿的数量。其他的发展我们也可以看到，从2014年到2015年还是得到了快速的增长。2015年互联网消费金融规模增长是最快的一年，然而国内的消费信贷在信贷结构中的占比仅为20%，消费金融市场与发达的美国市场相比，美国的消费信贷超过了60%，我们是远远低于这一比例的。以国内的人口基数和消费需求来估算，我们应该是一个10万亿级的大的市场，现在远未达到，所以这样的一个市场需求空间还是非常大的。

另外，2013年中国的互联网消费金融市场交易规模只有60亿元；2014年交易规模突破183亿，增速超过了200%；2015年整体的消费金融市场突破了2000亿元。预测2016年或成为消费金融大爆发的一年，也是我们看好的未来新兴领域。

另外一个跟我们比较相关的，像互联网保险我也列在了这里面。随着互联网金融的兴起，保险行业也受到了高度的重视，从2013年众安互联网保险的第一个牌照众安的兴起，它的发展是一路高歌猛进。从2011年到2014年，互联网保险的增长率在200%左右。目前来看，互联网保险的保费规模已经占到总体保费规模的4%，但这个空间还非常之大。

相信新金融机构的数量到今年年底会突破10万家，我们知道传统的银行管理几千亿的资产是需要上千人的，而新金融也许只需要不超过10个人。传统的银行贷款怎么也需要2天的时间，但是基于互联网新金融可能最快就有几秒钟的放贷速度，这是非常令人振奋和兴奋的一个新的行业和发展。



上面这张图是我列举北京地区截止到今年的3月份底，整个网络P2P平台的发展情况。在这里我是从成交量、运营的家数和借贷的余额，整个看到了北京地区在整个全国发展是名列前茅的。整个借贷余额排在了第一位，运营的家数排在了全国的第二位，而成交量也是在全国的第二位。同时北京网贷的管理水平实际也是在全国居于领先地位的。

比如下面的这一行里面，我们的问题平台在全国当用累计是在第5位，但是我们整个交易刚才看到了是在全国的前2位；还有从投资和借款人的数量，投资人数北京的投资人占到全国的第1位；而借款人是占到了全国的第2位。这整个都会显示出我们所处的北京地区的P2P高速发展的状况。第1、2015年银监会颁发的12道的禁令，出台了P2P监管细责。

这个是大家从2013年开始翘首以盼的，刚刚办法出来的。2015年末（几亿）起稿的一个监管终于落地，其中在离定的红线从4条增加到了大家没有预想到的12条，包括禁止发售理财、券商私管、基金、保险或者信托产品，禁止为投资股票市场的融资，禁止从事股权和实物众筹等规定，这些都被视为对部分平台业务开展造成一定的影响。



大家知道，这是继2015年7月份央行、银监会、证监会十部委联合颁发的互联网金融指导意见之后，关于P2P监管条例细化的首部的管理规定。指导意见的出台我想是标志着第1、明确了互联网金融的7种业态；第2、标志着监管层态度的转变，互联网金融会告别野蛮生长的时代，监管开始了。

第2、个人征信业务。

在2015年的1月5号央行颁发了关于做好个人征信业务工作的通知，要求芝麻信用、腾讯征信等等，当时8家试点的征信机构做好个人征信业务的准备工作。这一纸文件实际就意味这拉开了独立第三方征信机构作为市场主体的征信行业发展的帷幕。

从目前的几家征信机构来看，没有按照预期拿到正式的牌照进行作业。时隔接近1年的时间，我们历经3轮的验收以后，我们知道民营征信机构的牌照还是迟迟没有下发，所以，个人征信到底何去何从，现在还是一个未知。

第3、互联网银行的多点开花。

到12月末央行实际下发了关于改进个人银行帐户服务，加强帐户管理的通知。首次亮出放开远程开户的决定，这是一个创举。远程开户是被许可了的，可能这也是关联到支付的分级服务，分级的管理。市场翘首以盼的通知被视作对银行信用、获客渠道、产品设计、直销银行都是有深远影响的业态的出现。

可能大家都比较知道，首批试点的民营银行中是不设物理网点的，没有任何分支机构，有我们知道的微众银行、网商银行，这是抢尽了我们媒体的风头，也抢尽了传统商业银行的风头。一个是背靠阿里涉及互联网金融的底层信用机制，为企业和个人提供的金融平台；另外一个靠着的腾讯，左手是通过低成本的揽存放贷，右手是借资金的资管计划来出表；百度在其中也不甘寂寞，与中信银行合资成立的直销银行叫百信银行，也布局了互联网银行。毋庸置疑，互联网银行是未来业务的探索方向。

第4、去年跟我们相关很重要的一个重要互联网金融事件就是众安保险。

众安保险在去年的表现也是非常突出的，红极一时。通过众安保险，互联网保险的概念逐渐深入到大众的视野。实际在去年阿里巴巴9月份就递交了相互保险牌照申请，筹建信美相互人寿。同期大家知道它控股了国泰产险；腾讯理财平台也开通了保险频道，与中信国安联手筹建轻资产的互联网保险公司：和泰人寿；在11月下旬百度也联合德国的安联成立了互联网保险公司叫百安保险。

这也数据都极大的显示出我们互联网保险在市场高度增长的热度，当然也要提到一句，我们阳光信保去年4月8号作为保监会首发的第一张国内专业的信用保证保险的保险公司，也拿到了这样的牌照，这也是一个重要的事件，在这里补充一下。

第5、互联网金融独角兽的出现。

这个独角兽，主要是指我们即将完成融资的陆金所它的融资规模达到10亿美金，最新的估值也达到了180亿美元。而最近新闻又刚报出的另一家独角兽就是蚂蚁金服，他在最近的报道中是打算下半年在上海的资本市场会登陆上市，最新的估值已经超过了400亿美元。而我刚才提到的众安保险，在去年6月份A轮的估值中已经达到了82亿美元，这是非常厉害的数字。

第6、号称是世界最大的P2P公司，终于在去年的12月18号其中的一个子公司，一个业务板块叫宜人贷在纽交所上市。

据第三方的机构统计，2015天前的11个月P2P的交易规模已达到了万亿的级别，突破了万亿，不少大中的平台纷纷完成了B轮、C轮甚至D轮的融资。12号唐宁带领的宜人贷团队在纽交所上市成为了国内P2P海外上市的一个股。这个是代表着P2P机构与资本市场的联系愈发紧密，既有谋求海外发展，也有通过国内上市公司控股收购或者借壳在入资。P2P整个互联网金融的融资能力刚才我也列举了，我就不多说了。

第7、e租宝门的落幕。

这个确实对大家来说是重重的一棒，对这个行业也是有了相当负面的冲击。一方面看到是P2P爆发式的增长。另一方面看到了确实是野蛮的增长，很多问题平台在持续的暴光。据网贷之家的显示，全国成立现在有接近4000家的网贷平台，被暴光的问题的平台多达1000多家，恶意欺诈、经营不善、失联跑路等这些问题都是逐渐呈现在大家面前。

2015年初也拉开了其他的一些类似e租宝类的问题平台，到年末e租宝给行业带来了非常大的信任危机，而且也立促监管在2016年开始密集的出台各类的相关管理规定，也就是监管的元年在2016年正式开启。

第8、金交所的风潮四起。

我们在做具体的业务中都知道，现在我们很多业务都会通过金交所的交易进行关联或者进行业务往来。互联网金融的1.0大家知道，搭建的是一个跨地区的交易平台，实现不同地域客户间的投融资需求相连接的互联网；对互联网金融的2.0来看，搭建的是一个跨业开放，混业经营的开放平台，以满足投资人对不同行业产品的需求，建立不同行业金融机构间的交易市场；互联网金融的3.0，我们发展到今天已经达到3.0了，实际是搭建了一个跨境的国际平台，实现的是国内、国外的投资市场的互联。刚才提到了我们资本市场的登陆，以及我们会引入国外的一些金融产品在我们的互联网或者新金融平台上出售，来交易。

从2015年来看，平安实际相继入股了深圳浅海的金融资产交易所，重庆的金交所，天津交易所引入了东方资产管理和蚂蚁金服集团，金交所现在成为牌照稀缺的因素的一个稀缺资源。同时我们看来，金交所也是金融集团进军非标市场等金融基础设施的落脚点，可以预见，随着2015年入股金交所这样的风潮，今年更会风起云涌，得以延续。

第9、我们第三方支付公司迎来了最严厉的监管政策的出台。

在去年12月底央行颁发了非银支付机构网络支付的管理办法。这个石也是激起了千层浪，业内称为最严苛的网络支付监管的新规。在这里头央行规定非银行支付机构的网络支付业务需要防范支付风险，保护当事人的合法权益，要求第三方支付类存款的业务需要提高帐户的安全性，需要对三方支付分级进行管理。

这个办法的出台在我看来是对我们新型的支付市场发展具有里程碑式的意义，因为我之前在支付行业从业过，在我看来，这个12月28号出台的管理办法跟7月底出的央行颁发的征求意见稿对非银机构的征求意见稿是有两个变化的。1、是将个人支付帐户从两类扩充为三类；第2、根据支付机构分类评定以及支付帐户实名制的落实情况，对支付机构实施分类监管。实际在这里头也有我们保险合作的契机，支付的增信也会看成非常重要的一个方面。

第10、众筹。

从3月底花旗银行已经颁发了一份主题的报告，叫数字化，互联网金融技术如何迫使传统银行到达临界点的报告。在这里也全面阐述了，中国现在是全球拥有P2P借贷平台最多的国家，达到了3984家，截止到3月底。而交易规模达到了669亿美元，是美国的4倍。互联网金融的客户数量已经追平传统银行，突破了金融变革的临界点，中国的互联网金融无论是从技术还是开发的规模已经远远超过了美国。第一、是客户价值是有待提高的

在我之前从事的托管业务当中，管理当时近800家的P2P，看到的我们用户尤其是我们的P2P的用户，它的数量是非常巨大，但是不活跃的客户占比超过了7成，这是远超过想象中的。这个背后是说明互联网金融产品的生产能力是严重的不足，我们现有的金融产品实际都是为这几十年传统金融机构而设计的，为我们近期蓬勃发展起来的互联网金融而设计的产品和百姓设计的产品是非常少的。

我们看到实际去年底放在银行的金融资产的规模大概有170万亿，170万亿的资产可以转化为金融产品和理财产品的空间是十分巨大的。这对我们互联网金融来说是一个非常大的需要提升的空间，也是一个机会。

第二、作为新起来的P2P行业，互联网金融行业，信用评估、产品及资产的风控能力是需要积累的，由于时间短，互联网金融现在的信用评估，当前都是主要依赖于一些大数据，这些大数据是严重不足的。

一个是通过纯线上获取的数据它的可靠性和真实性是有待提高的；而数据的广度和深度现在也不度大；风险控制能力更不用说了，短短发展的几年时间是远不技我们传统金融机构的行业发展对风险控制能力的把控的。

第三，在我看来是过渡创新而忽略了我们的效率

互联网金融大家都知道，实际是在追求客户极致体验的导向的过程中，实际我们认为它毕竟还是一个金融业务，是需要注重平衡发展的。首先要注重它的帐户安全，以及它使用大量的用户数据的安全等等。产业的金融主要是有这几方面的理解，大家可能传统的理解来看，产业金融就是传统的实体经济与金融的结合。从另一方面在我看来，产业金融实际也是一种场景的结合。

传统的机构虽然有品牌，有资金，但是不够理解行业，不够理解需求，不够理解资金流的一些规律，不够理解行业资产新的渠道资产的风险特点，所以实际是为新金融留下了巨大的发展空间。

金融与产业的结合现在有三种做法

❶ 通过产业链的纵向的结合，不同行业来进行拓展；

❷ 资管和信托这样的业务，它是针对商业主体的各类金融资产，也可以称为公司金融业务来进行产业金融的业务作业；

❸ 我们非常看好的，结合产业发展中的个人消费者进行的服务。

个人消费者的金融服务，大家知道在传统的银行只是通用的信用卡服务，车贷和房贷除外。非标准非通用的大量的新金融的空间是十分巨大的,阳光信保正是看重了市场上大量的非标，非通用的个人消费金融的产业金融，我们也是看重了这样的发展机会来拉动这样的行业。

新金融机构有两个特点

第一，是规模都比较小

尤其是跟我们传统金融相比无论从人员规模还是到业务的规模相对都是很小的；

第二，金融的专业人士比较少

从运营团队来看，新金融大量的从传统金融机构挖来了不少的做信审、做风控的从业人员，但是相对来说是比较少的，无法满足新金融爆发式增长的速度。这就意味这他们可能具备开拓新金融的团队的能力，互联网的思维，但是却缺乏一些基础性的支撑能力。比如前面提到的风险管理、征信、资金以及流动性支持等等，这也就是我们讲的新金融必须要的基础设施，也就是新金融的水电煤。

阳光信保就是希望为新金融的发展提供这样的基础设施，这就是我们提出的为行业提供新金融的保险+服务。在这里，实际我们为新金融提供的是连接资产与资金的连接服务，刚才也是我前面提到的，是巨大的目前市场的机会。我们知道，金融的业务就是一个信用服务和信用交易，通过我们阳光信保本身就是以信用为服务标的专业的服务手段，我们通过信用保证保险这样一个专业的保险产品，再加上对整个新金融的一些行业解决方案，比如刚才提到的资金、风险管理、资产定价、征信、运营等等服务,来服务于我们的新金融行业。



这是我们到目前为止对市场服务提供的方案，总共有三个方面

❶ 是我们专业的保险产品，信用保证保险产品。这个是专注于我们的信保领域，提供的是个性化的，量身订做，全流程的信用服务特点的保险产品。

❷ 是我们的一个行业解决方案，这个是针对我们现有确定的，无论是机构业务、个人业务，还是银行业务我们都有专属的行业解决方案，提供标准化的产品对接，低成本的快速上线的服务，还有就是我们全流程的解决方案。

❸ 同时，我们也创新地提出了一个叫“信用保”的增值服务产品，实际是在作为水电煤基础服务这是风险管理我们提出的产品之一。在这里头，我们通过大数据和我们风险能力的积累，提出对我们合作的资产风险定价。在这里头用的是我们风险定价的模型和差异化的交易匹配，来提供我们信用保服务，这是我们的一个增值服务业务。

我们是提供两类的解决方案：一个是融资性和非融资性解决方案

具体从个人业务来说，我们会分为微贷金融和消费金融。在微贷金融里头，我们主要针对的是P2P或者理财，小贷等等这些行业的客户具有个人消费资产，信贷资产，借贷资产，为其中的资产和资金提供全套的解决方案；刚才我们看好的消费金融领域是我们的另一大个人业务的解决方案板块，在这里我们主要针对电商、O2O消费金融等行业客户，与他们深度合作，为他们的电商小贷、白条、分期等业务提供相应的解决方案。

举两个例子，来给介绍一下我们的保险产品

网络平台借款保证保险

这是在我们微贷金融和消费金融里面主打的产品，在这里头我们通过保险严格的准入，对入口进行把关，将有问题的平台和资产进行剔除；保中我们对平台和借款人持续的监控和发现风险，并及时预警采取措施；保后我们的信保会风险先行赔付，保护投资人的利益，但是事后我们会要追究平台的责任。

在这里头我们主要的风险标地是借款人未能履行还款业务的风险，投保人是借款人，被保险人是我们的投资人，解决的问题是保证投资人的利益，及时发现借款人的风险以及平台的风险，来及时采取预警和止损的措施。在目前的借贷市场是有相当的应用前景的。

同时大家可能也会提出问题，对这款的保险产品我们的承保能力到底如何，在这里头我们不仅是要逐渐打造自己风险控制的竞争力，同时我们还会采取一些供保体或者风险保障基金的方式，来缓释我们在交易风险中承担的赔付的能力的问题。在这里头，比如大家原来听说过的几个保险公司的共保，每家去承担一部分，这都是今后我们在阳光信保的创新业务中会逐渐去实施的。

网络平台资金帐户安全保证保险

这个是与我们之前知道的财产险提供同样名字的产品是不同的。在这里头，我们主要不是做的损失险，而投保人是网络的借贷平台，被保险人是我们的投资人。在这里头主要的风险是防止平台必须对帐户安全承担的应尽的义务，包括采用的安全技术体系进行真正的帐户托管等平台来承担自身的原因，导致投资人帐户出现损失的赔偿责任。

这款产品我们还没有真正的落地，也是在我们积极的探讨和研发当中，在这里头，我们都看到了网络借贷平台实际出现的投资人帐户安全的风险主要表现在，第1、平台私自挪用资金，在这种交易中大量的资金是沉淀在我们平台的帐户当中的，有可能去挪用资金；第2、他人盗用、盗刷我们个人帐户的资金，也就是一个系统安全。

帐户资金安全我们会通过帐户资金的安全评估来实施我们这样的产品，会详细梳理资金托管方案作为评估的重点，判断它有没有托管，是不是真的托管；第2、从系统的安全角度对P2P进行全面的专业化的评估。

在这里面我们也在积极的探讨帐户整个的交易流程安全的评估，从它的开卡、绑卡、充值、查询等等一系列的转帐，甚至红包、提现等等的过程中，从他交易的起点，交易过程，以及交易的结果进行全方位专业的评估，会给平台一个打分，得出的分会反映我们平台信息安全的水平。

我们业务的特点，刚才通过这两个可能大家也有所了解，我们选取确实都是与新金融的业务合作做的专业的信用保证保险。在这里，我们要突出的是我们风险管理能力和资产的差异化定价，现在是刚刚起步，我们在逐渐积累。在未来我们是努力打造在市场上由我们从保险的角度独一无二的市场定价能力，风险定价能力。同时，我们是全在线化互联网的作业方式，核保、理赔一定会自动实现，在线实现，同时跟资产端的连接以及整个交易过程的连接都是通过系统和互联网实现的，这是我们几个特点。

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