长江环保观点：京蓝科技节水灌溉市场持续拓展，土地流转推进行业加速前进

 

来源：长江环保

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据长江环保跟踪报道，京蓝科技旗下子公司京蓝生态在云南拿下大额订单。作为京蓝科技首次在云南落地的大额订单，证明了杨树资本集团旗下上市公司在商业模式创新上取得了可喜的进展，以下请阅读长江环保原文。

事件描述

今日全资子公司京蓝生态与云南省祥云县人民政府签署了《祥云县生态建设及“京蓝科技祥云现代农业产业园PPP项目”投资框架协议书》，项目总投资15亿元，其中“京蓝科技祥云现代农业产业园PPP项目”建设总投资约6.28亿元，项目建设期为5年，项目拟采用模式为DBFO（设计-建造-融资-经营）。

事件评论

首度进入云南市场，市场区域持续拓展。大额订单首次落地云南地区，表明公司在西南地区的智慧生态业务得到了进一步的拓展，也充分体现了公司商业模式创新推动市场迅速扩张，目前公司已签订的合作框架协议总投资金额达125.89亿元，其中13.02亿订单已正式签署合同。至此公司业务已经从包括内蒙古、黑龙江、河北等东北华北地区成功延伸至广西云南等西南区域，随着公司市场进一步扩张有望带动业绩爆发性增长。

我国土地流转模式逐渐成熟，节水灌溉行业迎来机遇。早在2013年中央一号文件便鼓励和支持承包土地向专业大户、家庭农场、农业合作社流转，至今土地流转模式已逐步成熟，土地流转规模不断提升也给节水灌溉带来新机遇，此次现代农业产业园项目涉及土地流转面积约10万亩成为新的验证。

高业绩弹性的京蓝能科不容忽视。从公司整体战略发展思路来看，公司或将持续通过外延式产业并购做大做强。前期市场对公司的关注更加聚焦于其节水业务，而能科化工领域提质增效业务长期被忽略。结合能科管理层丰富的项目经验及其“综合服务提供商”的战略定位，其标杆工程逐步成熟后全面复制全国拓展或成为可能，“一带一路”下广阔的海外市场也将有望带动公司业绩高增长，不容忽视。

盈利预测及投资建议：公司具备资源禀赋，管理层有格局、有能力，核心政府资源变现模式具备巨大潜力。公司作为二级市场独具特色绿色生态标的，未来发展值得期待。预计公司2017~2019年EPS分别为1.24、1.57和2.14，对应的的估值为26x、20x和15x，维持“买入”评级!



风险提示：项目推进不及预期风险；资本市场大幅波动风险。