全球央行将掀紧缩潮 非美货币齐涨美元牛市怕是要完结

本周欧洲央行举办的“央行论坛”在葡萄牙王室传统度假胜地辛特拉召开，出席会议的包括欧洲央行、英国央行、日本央行以及加拿大央行行长等央行官员。...






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   本周欧洲央行举办的“央行论坛”在葡萄牙王室传统度假胜地辛特拉召开，出席会议的包括欧洲央行、英国央行、日本央行以及加拿大央行行长等央行官员。自金融危机以来，全球各大央行纷纷开启宽松模式，目前只有美联储走在紧缩政策的道路上。不过，很快这种情况可能出现转变，因有多国央行本周意外释放紧缩信号，暗示将缩减宽松刺激措施或者进行加息。也因为这些央行的鹰派姿态，非美货币纷纷上涨，过去两年美元牛市的最大优势变得荡然无存！

行情数据显示，隔夜，美元指数下跌0.44%，触及逾七个月低位95.96，周四亚市盘中进一步下挫至95.75。欧元兑美元上涨0.5%，至一年高位的1.1390，周二汇价曾跳升1.4%。美元兑日元盘中触及逾一个月高位112.46。英镑兑美元上涨0.89%，创出两个月来最大涨幅。

　　英国央行行长卡尼暗示即将加息

一周前英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)还在暗示零利率是合适的，但周三(6月28日)他却话锋一转，可能有必要退出一些刺激措施，称加息时机正在接近，此番言论令市场人士感到“震惊”。

卡尼在葡萄牙Sintra的欧洲央行论坛上表示，如果货币政策委员会(MPC)面临的权衡压力有所减轻，且相应的政策决策变得更加传统，那么撤出部分货币刺激措施就可能变得有必要。

卡尼表示，这将取决于消费增长趋弱在多大程度上受到其他需求因素的抵消，包括企业投资、工资增长以及经济对金融状况收紧、英国脱欧谈判如何做出反应，决策者将在未来数月内对这些问题进行辩论。

卡尼还补充道，对政策的任何改变“在范围上将是有限的，步伐上将是逐步的”。英国央行官员对通胀高于目标的容忍仍然有限；不确定性增加“无疑”导致了投资疲软。

这与他上次在6月20日发表的讲话相比言辞重点发生明显变化，卡尼当时表示短期内将不会匆忙升息，他强调经济疲弱，称国内通胀压力继续受到抑制、薪资增长乏力。“现在还没有到开始调整的时候。”

在卡尼讲话后，英镑/美元隔夜一度短线暴拉逾100点，最高升至1.2972，为6月9日以来的最高水平。英镑贸易加权指数触及6月8日英国大选以来的最高点，当天上涨1%至77.4。
　　加拿大央行行长言论令7月加息预期飙升

隔夜，加拿大央行也高举紧缩大旗！行长波洛兹(Stephen Poloz)称，2015年的降息已见成效，随着过剩产能消耗殆尽，央行需考虑其它选项。他的讲话令该央行7月加息概率飙升，并推动加元兑美元大涨至今年2月份以来的最高水平。
　　波洛兹当天在接受采访时称，加拿 大一季度经济增长意外强劲，尽管央行预计经济增长将适度放缓，但其不会大幅放缓。他指出，看似这些降息已经见效。但我们正接近新的利率决定，因此我不想预先做出判断。不过，现在产能过剩正在稳步消耗殆尽，我们无疑需要至少考虑到当前的整体形势。

波洛兹还补充道，2015年以来的降息效果良好，减轻了对油价的冲击，当前经济向好。目前CPI疲软和油价下跌使得央行保持谨慎，但可接受美油在40-50美元/桶范围波动。

此外，加拿大央行副行长帕特森(Vinn Patterson)呼应行长的话说可能会考虑加息。

掉期交易暗示，投资者目前认为加拿大央行在7月12日的决策会上加息的几率达到69%，周二时还只有39%。

蒙特利尔银行(BMO)利率策略师Benjamin Reitzes则在研究报告中写道，“波洛兹最新发出的紧缩信号令其预测发生变化，这位行长称即使油价介于40至50美元/桶，且核心通货膨胀疲软，他也不介意加息。”该行预计加拿大央行将在7月份加息，同时预计第二次25个基点的加息会发生在2018年1月。

市场误读德拉吉言论？欧元依旧对缩减QE存信心

值得注意的是，本周二欧洲央行行长德拉吉为调整刺激政策敞开了大门，点燃了市场对欧央行最快于9月将宣布减少刺激举措的预期。这一度引发市场剧烈波动。

德拉吉表示，通缩因素已被通货再膨胀因素所取代，虽然仍然存在抑制通胀的因素，但目前主要是临时因素，央行通常可以将其忽略。这一鹰派言论，直接提振欧元强势反弹，欧元在周二的升幅创逾一年之最，周三更是飙升至去年6月24日以来的最高水平。

不过，据媒体援引欧元区央行人士称，欧洲央行认为市场误读了德拉吉的讲话。德拉吉的讲话本意是令市场对今年稍晚时间可能做出刺激决定做好准备，但并非给出确切的保证。

路透援引欧元区央行消息人士表示，金融市场过度解读了德拉吉的6月27日演讲。熟悉德拉吉想法的多位消息人士指出，德拉吉的用意是暗示将有一段时期容忍较弱的通胀，并非暗示即将收紧政策。他们说，德拉吉的意思是最早9月该央行将讨论缩减刺激，但强调并不是说那时一定会做出决定。

不过，欧元兑美元却依旧表现强劲，目前多头依然对于欧洲央行开启缩减QE计划信心满满！
　　全球央行货币政策或转向 美元牛市接近尾声？

从欧洲央行行长德拉吉、加拿大央行行长波洛兹、英国央行行长卡尼等立场的转变来看，全球央行的货币政策或许真要转向了！正如摩根士丹利指出，与此前预期相比，包括美联储、加拿大央行、英国央行、挪威央行和欧洲央行在内的诸多央行目前已转向鹰派。各大央行正在撤掉流动性“酒杯”，这在短期内不利于市场波动性，导致头寸调整。

对于外汇市场而言，这可能预示着美元牛市正接近尾声。本周，美元多头遭遇重挫，周三ICE美元指数最多跌0.4%，触及逾七个月低位的95.97。

巴克莱、德意志银行以及高盛于2014年纷纷举起看涨美元大旗，预计美国利率的上升和欧洲的疲弱将导致欧元兑美元跌至平价，但如今，这些投行的态度已发生了180度转变！

德意志银行外汇研究全球联席主管Alan Ruskin指出，诸多央行正在重新评估货币宽松举措的必要性，市场对此非常敏感。

巴克莱宏观研究团队上周四在一份报告中写道，“推动美元上涨的经济和货币政策分歧预期已经达到顶峰，唱空美元看似为时尚早。但随着美元在我们的多数指标中已经估值过高（高出约15%），中期风险主要是偏于下行，”他们补充道。

高盛集团分析师在上周五的一份报告中也称，今年对美元的普遍负面情绪，已引发了美元汇率的大幅下跌。“特朗普新政”不给力的状况下形成的美元弱势格局仍在维持，这意味着只要些微的基本面负面消息就会令美元指数大幅承压，而反过来需要重大利好消息才能让汇价小幅上升。






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