这个结果，对沪指居然利空？！

 

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周四A股探低回升，实现逆转。具体走势如下：

早盘的形势很严峻，不仅沪指继续疲弱，再次考验3050点一带的支撑，创业板指也破了年线，向下急跌。但10点半左右，两市神奇止跌回升，呈现单边上行走势，终盘沪指涨0.64%，创业板指涨幅达1.4%。那么，如何看周四的逆转，后市格局又会怎样？

 

周四这个逆转，意义不同寻常。昨日我们说的两个“但愿”，本是没有底气的，但市场能够在险境中求生，成功实现绝地反击，阶段性“触底”的意味较浓。

首先，沪指3050点一带是近期政策底。仅4月中旬以来，已经留下4根长下影，也即盘中4次探到3050点附近都有所回升，股指始终没有收在3050点之下。周四走势再次验证了这个“政策底”，并有望让市场底也在此区域成立。

其次，创业板指避免了年线破位，并有望就此站稳年线。周三留下长上影后，若周四创业板指深幅下挫、无力回升，则“破年线”的形态无疑会很难看。但周四能够及时止跌回升，反涨近1.5%，且令K线形成“揉搓线”组合，那么站稳年线向上拓展空间真的值得期待了。

第三，创业板指重上年线，对沪指或是“利空”。若创业板真的没戏了，或将促使沪指提前迎来一波反弹机会。之前曾说过，即使两市技术面双双走坏，调整的绝对空间其实并不大，特别是沪指，本身就有望在政策底之后探明“市场底”，继而迎来一定的反弹。

原因之一：蓝筹股的估值仍处低位。部分蓝筹股固然出现了业绩有所下滑的态势（预期不太好），政策风向的转变也令这个群体不再被“抱团”（事实上是陆续卖出调仓换股），而且从形态上说已有构筑中长期头部的迹象（以上证50为代表）。

但是，从大蓝筹的整体估值看，现在仍处于很低的位置，截至5月3日收盘，上证50的市盈率为10.5倍，整个沪市的平均市盈率也仅为15倍。在这个估值水平下，可以不涨，可以没机会，但持续下跌也是缺乏空间的。

另一方面，罗马不是一天建成的，蓝筹股的走弱也不会一波到底，经过了从年初到现在的持续调整，大蓝筹群体出现一定程度的反弹，甚至是有力度的阶段性反弹，也是完全正常的。

原因之二：低价股大量出现。在A股历史上，5元以下或2元以下个股的多少，往往跟阶段性底部的成立也有较大的相关性。

虽然绩差股、问题股“没有最低、只有更低”本属正常，也符合股市“优胜劣汰”的趋势，但在退市制度真正严格执行前，或者说考虑到A股的国情，低价股低到一定程度，比例达到一定程度，仍可视作市场触底反弹的一个标志。

从目前看，两市2元以下的个股已有7只（包括暂停上市的*ST海润）；3元以下个股共有59只；4元以下个股约190只；5元以下个股共399只。

如果没有记错的话，去年此时，2元左右个股仅2只；4元以下个股约为70只，5元以下个股约为200只。也即5元以下低价股的数量已经翻倍，而若以第200只作为比较，股价比一年前已经下跌了20%-25%。

故沪指本有望在近日产生一个重要的低点，并展开一定幅度的反弹。而创业板指的强弱，或者说新经济热点能否保持强势地位，则决定着沪指的这个反弹何时出现、力度如何。

现在，既然创业板仍是“主角”，新经济热点仍有望“生生不息”，则沪指的反弹恐怕还得延后，或者力度会相对较弱。这也是周四逆转带给我们的第三个启示。

短线看，智能交通、国产软件、智能穿戴、苹果概念、电脑设备等新经济热点“很快恢复活力”，助推创业板指站稳年线向上运行。那么创业板仍是资金的主战场，也是大家重点关注的对象，而对沪指的反弹，暂不抱过高的期望。现在的市场，还无法支撑两市全面走强。




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