景峰制药借壳天一科技实现上市，同创伟业获得4倍收益_【同创伟业】

上海景峰制药于11月25日获得中国证监会批准，借壳天一科技(000908.SZ)成功登陆深交所。景峰制药成功借壳上市，作为首轮领投机构，同创伟业将获得4倍左右的投资回报。...

上海景峰制药于11月25日获得中国证监会批准，借壳天一科技(000908.SZ)成功登陆深交所。景峰制药成功借壳上市，作为投资机构，同创伟业将获得4倍左右的投资回报。

同创伟业在投资景峰制药之后，在企业后续每一轮融资都进行了跟投，对企业一如既往的长久支持和长期投资。同时，同创伟业依托专业的医疗投资团队和将近15年规范化、系统化的资本运作经验，在企业投后服务、并购资源对接上都对景峰提供了重要支撑，景峰业绩也在获得资本支持后持续释放，保持翻倍的增长。

景峰药业此次在国内资本市场优先登录，把握住宝贵的发展良机、提升自身品牌，得益于通过借壳登录资本市场的重要决定。在权衡国内IPO发审状况和企业自身发展要求之后，我们建议景峰借壳上市，通过借壳上市可以优先登录资本市场、比等待IPO审核的企业更加具有主动权和可期的资本运作，从而在国内激烈的企业竞争中迅速突出重围，取得竞争优势。

此次景峰制药的借壳上市，是同创伟业在医疗大健康领域又一成功投资案例，也是同创伟业作为国内知名品牌投资机构投资专业化、上市运作规范化系统化的又一代表案例。

上海景峰制药股份有限公司成立于2010年1月23日，是以创新药为核心，首仿药为主流，简单仿制药为补充的专业药品制造企业。为上海市高新技术企业，同时具备药品和医疗器械(三类)生产许可。景峰制药有两个生产基地，分别坐落于上海市宝山区和贵阳市乌当区。产品类别为心脑血管、骨科两大类，以国内市场为主，适时进入欧美市场。

景峰制药专注于心脑血管类、神经内科类、镇痛类、骨科（关节炎）类、风湿骨病类等领域的新型医药制造企业，公司生产的佰塞通（参芎葡萄糖注射液）在国内心脑血管中成药市场占有率排名前列（约15位左右），同种类产品排名第一。佰备（玻璃酸钠制剂）市场占有率国内第二（仅次于博士伦福瑞达）

景峰的创始人叶湘武是上市公司贵州益佰制药的创始人之一，其高管团队（包括生产、研发、销售等主要部门负责人）也大都来自于贵州益佰。

景峰制药最早在2011年年初与同创伟业进行接触，2011年底上海景峰制药启动PE融资进程，并对全国的知名机构进行了一番初筛。景峰制药作为当时业内的明星项目，PE机构之间也进行了激烈竞争。同时景峰制药当时提出的高PE倍数的估值，对于所有准备要投资景峰的机构都是一项非常大的挑战。

同创伟业医疗团队的负责人表示：“通过对企业的尽调过程，依靠对医药行业销售市场方面的深刻认识、和对景峰产品及团队营销能力的理解，认为景峰未来具有非常大翻倍成长的可能性，通过企业的高成长可以化解高估值带来的挑战；景峰制药团队在制药行业超20年企业运营和行业经验，企业在产品引进、并购标的选择上具备毒辣的眼光。团队销售能力强、并购能力突出，为企业融资之后、甚至是未来上市之后的持续爆发提供了充足的动力。景峰制药具备成为细分领域行业领军企业的潜质。

最终景峰制药获得了同创伟业投资后，在企业规范化运营、上市战略的制定以及并购资源对接方面都发挥了重要作用，并帮助企业成功引进海南锦瑞制药，丰富了企业产品线、提升了企业后续发展的动力。景峰制药加速发展，2011~2013年营业收入年复合增长率高达52%，扣非后净利润的年复合增长率更是达到了100%。与在最开始医疗团队对于景峰的判断完全一致。在后续二轮融资的时候，同创伟业也是毫不犹豫的追加投资景峰制药。

在2013年，景峰制药已经达到主板的上市要求。但当时国内IPO已经暂停且不知何时开闸，已经递交IPO申报材料的企业为数众多。若选择排队等候，企业可能错失发展良机。综合考察对比各项因素后，公司管理层与各方投资者反复商讨沟通，决定在A股通过借壳的方式实现上市。

敲定了借壳上市的方向，公司对国内壳资源进行了梳理和筛选，最终确定了标的公司并达成共识。但是借壳过程也是一波三折，在从披露到最终完成借壳，历时一年的曲折过程，最终实现率先上市，而同时期的一大批优秀的制药企业仍在IPO排队审核过程中。

同创伟业医疗团队负责人表示，同创伟业在成功投资景峰制药后，并不会急于退出；医疗投资团队在企业上市之后仍会对企业继续支持，得益于不断深入的行业积累，我们也会为景峰提供符合企业发展方向的并购标的供选择，同时对接医药研发专家资源、研发外包服务资源以及新产品引进资源。期待景峰制药在上市之后的亮眼表现。

背景资料：

同创伟业的产业投资秉承团队专业、规范运作、灵活决策、嫁接资源的原则，不仅在中国新兴产业中找到4倍于GDP的快车道行业，更加在快车道行业中深度挖掘具有暴发性和抗风险性的优质企业，景峰制药的成功上市标志着同创伟业以及同创医疗行业投资在专业化战略投资的路上又迈出了坚实的一步。

首次发现：景峰制药的投资，首先源于同创伟业医疗团队对于行业的专业研究。同创伟业早在2010年就开始搭建专业化的医疗投资团队，行业合伙人陆潇波具有10年以上医疗销售市场方面的丰富经验、也有过医疗实业创业经历；成员全部来源于业内知名企业，包括先声药业、西安杨森、诺和诺德等。同时医疗团队始终坚持自下而上、自上而下的行业研究。在对于国内中药注射剂领域、心脑血管治疗领域不断研究、发掘、梳理的过程中，景峰制药作为一家团队优秀、具备成功基因、同时专注于心脑血管和骨科治疗领域大产品的新兴企业，进入到我们的视野。

初步接触：在发掘到景峰制药后，就需要考虑怎样能够真正的接触到企业。得益于团队深厚的医疗行业实业背景和人脉网络，同时医疗投资团队也不断的积累行业内优秀的专家、企业家资源，使得我们可以有的放矢的接触到标的企业。2011年初，在一次全国性药品交易会上，医疗团队首次接触到其全国销售总监刘华。当时景峰制药并没有融资的需求和打算，但是通过第一次沟通，景峰药业对于同创伟业在医疗行业的投资布局、医药行业的深厚竞业以及未来如何系统化、规范化的运作企业上市都留下了深刻印象，为后续的进一步接触打下了良好基础。

最终入围：2011年底上海景峰制药启动PE融资进程，并对全国的知名机构进行了一番初筛。景峰制药作为当时业内的明星项目，同创伟业也面临机构之间的激烈竞争。但是景峰制药当时提出的高PE倍数的估值，对于所有准备要投资景峰的机构都是一项非常大的挑战。通过对企业的尽调过程，同创伟业医疗团队依靠对医药行业销售市场方面的深刻认识、和对景峰产品及团队营销能力的理解，认为景峰未来具有非常大翻倍成长的可能性，通过企业的高成长可以化解高估值带来的挑战；这个判断对于没有长期医疗行业经验的人来说是非常挑战的。源于对景峰的充分认可以及同创伟业医疗行业的平台化布局，我们最终作为联合投资机构最终入围。通过进一步的接触和业务尽调，我们认可景峰未来的高速发展，也相信投资景峰能够带来较高的投资回报。

团队优秀：我们之所以看好景峰制药，除了企业的研发、产品以外，与景峰优秀的团队分不开。景峰的创始人叶湘武是上市公司贵州益佰制药的创始人之一，其高管团队（包括生产、研发、销售等主要部门负责人）也大都来自于贵州益佰，这些人凝聚在叶总的周围，共事多年，而且持有相当多的企业股份，经验丰富，成熟稳定；同时得益于团队在制药行业超20年企业运营和行业经验，企业在产品引进、并购标的选择上具备毒辣的眼光。团队销售能力强、并购能力突出，为企业融资之后、甚至是未来上市之后的持续爆发提供了充足的动力。景峰制药具备成为细分领域行业领军企业的潜质。

持续发展：同创伟业成功投资景峰制药后，不论在企业规范化运营、上市战略的制定以及并购资源对接方面都发挥了重要作用，并帮助企业成功引进海南锦瑞制药，丰富了企业产品线、提升了企业后续发展的动力。景峰不负众望，在获得融资资金后加速发展，2011~2013年营业收入年复合增长率高达52%，扣非后净利润的年复合增长率更是达到了100%，与在最开始医疗团队对于景峰的判断完全一致。在后续二轮融资的时候，同创伟业也是毫不犹豫的选择继续投资景峰制药。

一波三折：其实在2013年，景峰制药已经达到主板的上市要求。但当时国内IPO已经暂停且不知何时开闸，已经递交IPO申报材料的企业为数众多。若选择排队等候，企业可能错失发展良机。综合考察对比各项因素后，公司管理层与各方投资者反复商讨沟通，决定在A股通过借壳的方式实现上市。虽然通过借壳上市，我们投资所在股份会被稀释较大，但是考虑到对于企业未来发展的帮助，同创伟业内部还是坚定支持并帮助企业完成借壳上市。敲定了借壳上市的方向，公司对国内壳资源进行了梳理和筛选，最终确定了标的公司并达成共识。但是借壳过程也是一波三折，在从披露到最终完成借壳，历时一年的曲折过程，最终实现率先上市，而同时期的一大批优秀的制药企业仍在IPO排队审核过程中。

长期支持：同创伟业在成功投资景峰制药后，并不会急于退出；医疗投资团队在企业上市之后仍会对企业继续支持，得益于不断深入的行业积累，我们也会为景峰提供符合企业发展方向的并购标的共选择，同时对接医药研发专家资源、研发外包服务资源以及新产品引进资源。期待景峰制药在上市之后的亮眼表现。

景峰制药的成功上市也是同创伟业医疗团队专业化投资的又一成功案例，医疗投资团队从2010年开始，坚持通过不断的行业研究，发掘医疗行业内的明星项目和爆发性项目，已成功投资贝达药业、华大基因、康辰药业、众安康、百合医疗等；前期的投资成功正在不断显现。同创伟业医疗团队在投资生物医药、医疗器械和医疗服务等领域方面渐渐形式来平台优势，不仅为被投企业带来更多专业化的资源嫁接和投后服务，更在专业化上市的运作方面为企业出谋划策、发挥了及其重要的作用，同创伟业的医疗团队也希望扎根专业投资的理念、发掘具备成功基因的企业，帮助企业快速健康发展，共同伟大、春暖花开。

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