8月社消数据崩不住了，接下来看这里

消费板块今天重挫，直接原因是上午公布的消费数据过于低迷，8月份社会消费品零售总额同比增长仅2.5%， 前值为8.5%这个增长率应该是创了10年以来的新低，如果再看远一点的话，应该是20年以来的新低



18月份，社会消费品零售总额281224亿元，同比增长18.1%，同比2019年1-8月份仅增长8.0%

这个数据，无疑是相当差劲的

现在回头想想，确实8月份各地受到疫情反弹的影响，各地区再次实行出行管制，可以想象9月份，消费数据依然不会太好，更要命的是现在福建疫情又反弹了...

这真是屋漏偏逢连夜雨，消费受到重击也实在是徒叹奈何

而目前火爆的上游周期股，沉寂的消费股，上下游之间的差距越来越大，上游越涨价，下游企业利润更会受积压经济面临的压力可想而知但放水不放水现在都很难，似乎一时半会很难解决疫情导致的情况使得和正常的经济周期有很多错配

去年三季度的时候经济和社消数据都见顶了，只不过大家选择性忽略，消费股在四季度又冲了一波，又或者说拉高出货了一波，割了一波韭菜，可见机构里还是有一些资金是聪明的

这些资金去了周期，把周期搞起来了，在不久的将来我们可以看到，这些资金从周期收割出来，反手回到消费

部分板块估值已处于中高位置，热门板块波动率和成交量同时上升，证明资金分歧已经加大，风险同时加大，未来市场或有风格切换

我想监管层未来应该会有对应的刺激消费的政策了，其实这份数据的成绩单，我认为已经在资本市场上表现出来了... 虽然今天又冲了6000亿MLF，但是基本就是个展期的意思，节前会有大量资金回笼，市场上的货币流动性目前还是偏紧了点，国庆后依然有比较大的概率可能会降准，这也会对市场的情绪有所提振

对于高位标的可逢高减仓，并逢低配置将有盈利修复的优质标的如消费，医疗

对于新能源板块，锂电池把所有细分分支全部炒完，资金终于选择流入到风电这个新能源绝对的低估洼地 ，其他细分如新能源汽车这种，未调整前都不建议参与

今天建材板块大跌跟恒大爆发的风险有关恒大事件带动了建材银行房地产等相关权重板块集体走弱，一旦爆发系统性风险，可能对市场流动性短期造成较大冲击

现在满屏都是恒大的负面消息：工地停工理财产品无法兑付资金链断裂凡此种种

彼时的恒大可谓风光无限，曾自诩为世界上最大的房地产公司可不过短短几年时间便走到如今这风声鹤唳四面楚歌的局面，实在让人惋惜曾记得当年的万达高喊活下去的时候，恒大依然在盲目扩张中足球俱乐部新能源汽车现在看来，真是一步一个坑

恒大目前的负债规模有多大呢？

这是去年我国主要城市的财政收入


北京上海深圳苏州四座城市全年的财政收入，才够给恒大还债

如果去掉一线城市的话，那么要给恒大还清欠债需要南京，杭州，苏州，天津，重庆，武汉，成都，宁波，郑州，青岛，济南，无锡，厦门，合肥以上所有城市，整整一年的财政收入

我眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了无论任何时候，危机意识都该放在第一位啊！

现在其它几家地产商内部理财产品收益也都不低，年化7％-10几不等；一般都是一年期，不保本，以售楼回款担保兑付目前房地产行情看，如期兑付不太乐观

恒大理财暴雷，可能产生连锁反应，单理财这一块，恐怕睡不好觉的人越来越多



近期，A股成交量是爆了，天天过万亿，已经连续41天了，大家都好奇这成交量到底是哪里来的

信达证券还分析了一下万亿资金具体来源，大体如下：

散户：截止六月，新增1300亿元

基金：新增一万亿份左右

私募：流入4818.69亿元

北上资金：流入2613.28亿元

保险：流出3857.69亿

上市公司：流出1100亿

可以看出，基金和私募是增量资金的绝对主力，尤其私募增量增速远超去年私募投资的门槛是100万，可以看出大户们的钱也是拼命往股市涌

目前各路资金正涌入股市，期货楼市的水流入，就需挖大池子，扩大上市企业数量，海绵越大吸水越多成交量从一万亿上升到2万亿，应该可期待

其实，想想也正常，现在除了股市，真没有什么像样的投资通道了居民资金入市是大趋势

同时，未来，股市资产配置情况会是财富分野的重要因素，就像过去十年有买房和没买房的区别

以美国为鉴，2008年次贷危机之后，财富差距迅速加大，一大因素就看有没有股市资产

这不，美国人民现在才幡然醒悟2019年美国散户才5900万账户，今年已经攀升至1亿，要知道美国也就1.28亿户家庭，可谓是家家炒股可惜醒悟太迟，弄不好就成了最后的接盘侠

我们居民资产证券化的道路才刚刚开始，现在入市还不算迟

所以，大家不要因为当下股市难而嫌弃股市，再过十年，届时你会发现当时看我不起，如今高攀不起

当然，我不鼓励啥都不懂就瞎炒，大钱入市之前，还是要多看，多学，多练手模式成熟了，再大笔入市也不迟



风口研报今日导读

1露天煤业：开源证券张绪成看好公司公司煤矿探明储量总计达26.04亿吨，核定产能达4600万吨，煤矿均为露天开采，常年满负荷运转，成本优势极强，保持在80元/吨以内，主产煤种为褐煤，是火电煤化工供热等下游的优质用煤；铝价大幅上涨致使公司电解铝板块业绩大幅释放，公司子公司霍煤鸿骏共拥有电解铝产能86万吨，自备电厂可降低电力成本，去年公司电解铝营收贡献占比达到50%以上，毛利贡献占比达30%；公司拥有120万千瓦坑口火电机组，同时积极推动新能源发电布局，近两年内风光电机组陆续投产并网，截至2021年7月，公司合计共有约74万千瓦新能源机组处于在运状态，另规划有700余万千瓦新能源项目；张绪成预计公司2021-2023年归母净利润40.6/42.7/43.8亿元，同比增长96.2%/5.1%/2.5%，对应PE分别为7.6/7.2/7.0倍；风险提示：煤铝价格下跌超预期新能源机组利用率不及预期等

2福能股份：公司为电力业务的营收和净利润占比均超90%，其中新能源业务板块（主要为风电）的净利润占比达53.88%，未来新能源电力运营将成为公司业绩增长的核心点；2021年7月公司石城和平海湾共计40万kw海上风电项目投产，且公司的项目海上风电利用小时存在超预期的可能性；公司投资净收益呈高速增长趋势主要为与三峡能源交叉持股，公司明年的投资收益可进一步提升至9亿元；何晨预计公司2021-2023年净利润分别为22.5/31.5/34.3亿元，分部估值给予目标市值合计285-335亿元；风险提示：风电投产不及预期，气价和煤价波动等提前捕捉下一个市场风口，及时搭上潜力牛股的快车

受限于文章篇幅，若需了解本周风口研报涉及的其它上市公司投资逻辑请点击上方风口研报图片或阅读原文即可查看订阅，日常你也可以进入微信公众号菜单栏中风口研报查看订阅

    关注 许戈财经