微学堂丨下半年MEG市场格局展望

截至2016年6月底，国内MEG企业总产能达776.5万吨/年，其中煤制MEG总产能达187万吨，今年上半年...



截至2016年6月底，国内MEG企业总产能达776.5万吨/年，其中煤制MEG总产能达187万吨，今年上半年国内新增产能27万吨、国外新增65万吨。下半年国内外投产的装置来看，可能涉及到的新增产能在57万吨左右（部分装置实际可能会有延后）。



2016年国内预期的新增产能中，剔除了河南能源永城、洛阳装置（该装置到目前为止尚未有明确开车计划，2016年开车概率极小）；阳煤平定装置原计划将在2017年投产，但目前进展有所提前，暂时计划在10月份试车投料；新疆天业剩余的5万吨/年装置依旧受到锅炉供气的限制迟迟不能开车，我们将继续跟踪；通辽金煤原有的20万吨/年装置在2016年底有10万吨的扩容计划，其中包括3万吨草酸产能及7万吨乙二醇产能。



2016年MEG国内外投产产能按生产工艺分

产量方面：2016年1-6月份MEG国内MEG平均负荷约67.53%，一季度总产量约255.4万吨，相比去年同期增加64.8万吨，增幅约34.0%。其中煤制MEG平均负荷约51.28%，1-6月份煤制MEG总产量约44.2万吨，同比增加27.2万吨。

三季度来看，国内MEG产量增幅不大，主要是2015年新投产非合成气制装置在去年下半年投产，这部分因素在三季度的产量增幅上体现力度弱化。三季度主要的增量将来自合成气制版块，包括阳煤深州22万吨装置、阳煤寿阳22万吨装置以及新疆天业5万吨装置。这部分增量暂且按照装置整体运行负荷5成左右估算，则三季度来自新增产能释放的产量增加在5-6万吨。再从装置检修的角度来看，三季度涉及检修的装置主要有天津中沙42万吨及天津石化8万吨的装置；另外，其中福建炼化2016年三四季度12万吨EO装置将投产，EO投产后满开的情况下EG实际年产量（能）将下调至30万吨/年。

当然，三季度还面临G20会议的影响，但截至目前本网了解到的信息，会议对周边地区MEG装置的影响较小（富德能源维持开车或者小幅降负措施、镇海炼化维持正常运行、三江石化暂无明确停车计划）。

四季度，国内主要新增阳煤平定装置，但该装置是否能够有效投产存在一定不确定性；通辽扩容计划可能在年底开展，其对市场实际产量影响基本可以忽略。另外，今年四季度装置检修不多，月平均产量维持在45-46万吨的概率较大。



综合来看，2016年国内MEG产量预计在525万吨附近，同比去年增加75-85万吨，产量增速约为18%。

供需平衡：按照2016年国内乙二醇总产量在525万吨附近，进口量在820万吨附近测算，预计2016年国内MEG总供应增加27万吨附近。

我们分别按聚酯产量增速1-3%的水平预估，则聚酯产量增幅对MEG的需求增量在12-36万吨水平（不考虑非聚酯领域需求的变动）。



2016年MEG供需情况预测（按聚酯产量增速分）

因此当聚酯产量增幅在1-2%附近的水平时，MEG整体供应即处于相对平衡的状态。（实际上非聚酯对MEG的需求也在适度跟进，因此实际只要聚酯产量增幅在1%以上MEG就能基本实现供需平衡）。

进口依存度：2016年全年进口依存度继续下降，预计在60-61%附近。

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