信威集团：不是我的菜

有多位网友留言，要我讲讲个人对信威集团跌停并突然停牌的看法。我只能说：不是我的菜。我的理由简单如下：一是不太...



有多位网友留言，要我讲讲个人对信威集团跌停并突然停牌的看法。我只能说：不是我的菜。

我的理由简单如下：

一是不太喜欢重组上位的公司。绝大多数优秀的公司，都是自己独立上市，因此不喜欢重组上位的公司——这就如不喜欢小三上位的女人，一开始就存在着道德缺陷。当然，也有例外情况，比如行业政策限制无法直接上市只能借壳重组上市，或者其他比较正当的重组情况——这就如原配离婚在先、她人上位，没有原始的道德缺陷。

二是不喜欢重组后的财务数据特征。有网友跟我说信威集团的财务数据很好，这个好，可能是根据常用的净利润、净资产收益率等指标得出。净资产收益率指标有没有用？很有用！但是不够。回到我以前一直强调的核心问题：一家好的公司，现金投出去，应该有更多的现金回来，经营活动现金流量净额一般应该大于净利润！现金——更多的现金，是优秀公司的试金石。那么，信威集团2014年借壳上市后的经营活动现金流量净额2014年8亿元、2015年负数20多亿元，巨额的应收账款，非常简单的数字，都是我不喜欢的财务特征！重要的事情说三遍：现金——更多的现金！现金——更多的现金！现金——更多的现金！！！

三是不喜欢传奇。信威集团横空出世，网上新闻一堆。我不敢说信威集团是传奇。我只能说我不喜欢传奇，我更喜欢实实在在的平淡无奇。富不过三代，传奇不过一代，只有实在才能长青。

申明一下：不是我的菜，不代表信威集团股价的上涨或者下跌的判断。仅是个人喜好而已。

最后，稍微讲讲一跌再跌情况下的策略。千万不要犯方向性错误，在对价值有基本判断的前提下，下跌是耐心持有，如果持续下跌，到一定位置，记得补仓降低成本。比如，国投电力跌到6.5元以下，买入此前持有量；跌到6.25以下，再买入三分之一量；跌到6元以下，大量买入。市场陷入恐慌时候，价格需要很长时间才能回归价值，因此要一再强调安全边际以及少用杠杆。

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