关注行业景区产业基金热潮背后的冷思考

根据世界旅游发展经验，人均GDP达到3000美元将是旅游业的爆发点。我国从2008年开始人均GDP已经达到3000美元，北京、上海、深圳等城市更是超过了一万美元。...



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根据世界旅游发展经验，人均GDP达到3000美元将是旅游业的爆发点。我国从2008年开始人均GDP已经达到3000美元，北京、上海、深圳等城市更是超过了一万美元。随着中国国民经济持续快速发展和人民收入水平提高，人们对精神文化的需求进一步提升，居民消费将向更高层次发展，而旅游消费将成为大众消费的一个重要载体，旅游业将成为消费升级的主要受益产业。

与此同时，中国国际影响力不断提升，带薪休假制度逐步落实，社会保障体系不断完善，共同推动了我国进入国内游、入境游与出境游全面繁荣和社会各阶层广泛参与的“全民旅游”时代，旅游产业进入新的爆发期并广受各路资本青睐！

此外，国务院于2014年8月出台的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，提出要加大财政金融对旅游产业的支持，通过政府引导推动设立旅游产业基金，该政策的出台推动进一步促进了景区投资的繁荣发展。旅游产业投资基金是旅游产业投资当仁不让的先锋部队，其以雄厚的资本实力、专业化的市场运作和洞察性的市场预判成为当下投资界的一颗冉冉兴起的明星。作为产业投资基金的一个重要分支，旅游产业投资基金的投资重点主要定位于旅游业，旨在通过市场化融资平台引导社会资金流向，筹集发展资金，促进旅游基础设施和旅游景区的开发建设、助推旅游产业的结构升级以及挖掘和培育优质旅游上市资源。2016年国民经济下行压力仍然较大，在此期间大量具有准公共物品性质的旅游投资易获青睐，越来越多的地方政府和旅游领域公司成立旅游产业基金，积极整合区域旅游资产，适时进行战略投资。尤其是在风投冲动逐渐冷、PPP模式兴起的背景下，越来越多的旅游产业基金开始走上资本舞台。

截至2016年11月底，全国已有多支旅游产业投资基金发起设立，代表性的有东北东部区域合作文化旅游产业基金、银川交通旅游产业投资基金、浙江全域旅游产业基金、赛伯乐绿维“好客山东”文旅产业基金、中旅旅游产业投资基金、广西旅游产业基金、青海省旅游产业促进基金、同城旅游母基金、浙江古村落保护利用基金、红河旅游发展基金、浙江全域旅游产业基金等近70只基金，规模超过100亿的也不在少数。景区产业投资基金的纷纷成立，对于促进旅游景区的开发和促进旅游产业的资源整合具有显著的意义。在旅游产业投资基金的支持和指导下，一方面，旅游企业可以通过并购、联合等方式，促进优质资源向大型企业集中，由此扩大企业规模，提高企业市场占有份额，增强企业核心竞争力和品牌影响力；另一方面，旅游企业还可以通过股权转让、资产剥离等方式，以获得资金融通从而实现旅游资源的战略性配置，最终带动旅游企业整体发展，推动旅游产业结构优化升级。现在中国在景区投资上有两座大山和几大问题，一是产权问题，二是所有权问题。这其中，首先难以逾越的问题就是产权问题，产权结构的混乱和界定不清为景区项目投资的决策权分配及收益归属分配造成了巨大障碍。就所有权的问题而言，目前中国比较知名的5A、4A景区大多数都是在政府手里，不管是管委会还是管理公司，景区的主营业务收入都直接归结为财政，地方旅游局、机构很难接手，市场化企业的参与度是微乎其微的，参股会涉及方方面面的利益关系，因为利益关系的相互扯皮在景区产业基金的运作中国屡见不鲜。目前，中国的旅游产业尚未进入规范化的市场运作阶段，在商业模式、盈利能力及景区资源的深度开发方面还存在很大不足。从我国旅游行业现状看，既存在大批因管理不善陷入经营困难甚至濒临倒闭的企业，也不乏大量缺少资金支持的中小旅游企业，市场规范尚未成型。同时，旅游行业在我国还是一个年轻的行业，整个行业尚未出现大规模的整合，数量众多的旅游资源大多没有实现市场化配置，没能实现应有的价值，在价值变现和退出渠道上存在障碍。

在此背景下，一哄而上、盲目跟风的投资基金，结果往往不尽如人意。只有符合国家产业的发展方向，且必须懂景区和项目运营专业团队实质运作的基金投资，才能实现资本的保值增值。丰富的旅游资源为旅游产业投资基金提供广阔的发展空间。在旅游产业投资基金的筹建和运作的整个过程中，景区投资基金的各参与方需要充分了解国家或地方旅游产业发展战略，在明确的产业政策引导下，协调建立当地政府和企业配合、社会资金参与、运作规范的产业投资基金，积极争取政府优惠政策扶持及政策倾斜。同时，要建立健全基金投资决策制度、流程，严格控制基金投资、运作风险。在人才方面，要吸收应用金融、旅游、会计、法律等方面专业人才，采取多种形式提高基金运作机构人员的素质，保障景区产业投资基金健康发展。

总之，旅游产业基金作为当前国家政策大力扶持且已得到国际长期实践成功的专项金融工具，在健康可持续发展的过程中能够促进我国旅游发展质量和效率提升，拉动国民消费和促进产业机构的优化升级，是今后中国文化旅游投资内容的重点建设领域。

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