微学堂丨全球主要农产品的供需之道
农产品扛起期货品种上涨的大旗在监管层4月份连环重拳出击打击商品期货市场的投机泡沫之后,螺纹钢、铁矿石、焦煤焦...
农产品扛起期货品种上涨的大旗
在监管层4月份连环重拳出击打击商品期货市场的投机泡沫之后,螺纹钢、铁矿石、焦煤焦炭等品种疯狂的涨势旋即烟消云散,而以豆粕为首的多种农产品期货价格则持续上扬,成交高企,农产品扛起了期货品种上涨的大旗。相关人士认为,对于农产品波价格上涨主要是基于供需基本面预期的改变,这与4月份中国大宗商品价格普涨主要归结于短期投机资金兴风作浪是有明显不同的。
为了挖掘农产品供需面的较为清晰的概念,笔者根据美国农业部的一系列报告,整理了近些年来不同农产品的供需平衡表以飨读者。
一、食糖
单位(1Kt)
2014/15
2015/16
2016/17
供应
177224
164923
169331
需求
170439
171799
173637
供需差
6785
-6876
-4306
图表1、全球食糖供需平衡表
根据美国农业部的预判,2016-2017年度的供需缺口在430.6万吨,尽管缺口相比较2015-2016年度有所减少,但是供应依然难以满足需求的增长。
二、棉花
单 位(1Kt)
2015/16
2016/17
5月预测
2016/17
6月预测
供应
21369
22721
22462
需求
23684
24120
24077
供需差
-2315
-1399
-1615
图表2、全球棉花供需平衡表
根据USDA的预测,2015-2016年度棉花存在一定的需求缺口之后,2016年至2017年度,棉花需求仍存在一定的缺口,不过对于6月份的供需预测,其缺口相比较5月份的预测继续有所扩大。
三、小麦
单 位(1Kt)
2015/16
2016/17
5月预测
2016/176月预测
供应
734241
726992
730827
需求
707774
712557
715995
供需差
26467
14435
14832
图表3、全球小麦供需平衡表
对于小麦来说,其2016-2017年度整体仍处在供应过剩的局面当中,其基本面情况差于糖类以及棉花等农产品,6月份对于供需的预测,其供应过剩量继续有所增加,相比较5月份增加了39.7万吨左右。
图表4、美麦主力合约周K线走势图
四、玉米
单 位
(1Kt)
2015/16
2016/17
5月预测
2016/17
6月预测
供应
996367
1011068
1011768
需求
968325
1011897
1013092
供需差
28042
-829
-1324
图表5、全球玉米供需平衡表
玉米的供需面在2016-2017年度表现较好,一改此前供应过剩的局面,5月份USDA预测玉米供应缺口在82.9万吨,但6月份预测其缺口有所扩大,缺口在132.4万吨左右。
五、豆粕
单 位
(1Kt)
2015/16
2016/17
5月预测
2016/17
6月预测
供应
219173
226772
226756
需求
216691
226409
226109
供需差
2482
363
647
图表6、全球豆粕供需平衡表
USDA对于全球豆粕预测来看,2016年度到2017年度豆粕供应过剩在36.3万吨和64.7万吨。但是此数值相比较2015-2016年来说,已经缩减了很多,5月份的供应过剩量相比较2015-2016年度下跌了85.37%,这也支撑了豆粕价格的不断走高。
六、豆油
单 位
(1Kt)
2015/16
2016/17
5月预测
2016/17
6月预测
供应
52221
53632
53691
需求
51357
53084
53133
供需差
864
548
558
图表7、全球豆油供需平衡表
豆油的供需面和2015-2016年度相比,尽管有所好转,但是好转的幅度不大,因此豆油期货表现的也较为波澜不惊。
图表8、美豆油主力合约周K线走势图
综合来说,农产品的上涨基本上源于其基本面的好转,特别今年天气使得南美一些国家出现了极端天气。对于农产品后市来说,仍需要关注天气对供需面改变的影响,因为每一次的厄尔尼诺现象的来临,都是农产品大涨的行情,当然还有其它国家政策面的消息等因素的影响。
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