你只能做的只是对自己的控制

李元芳：大人屋后发现一名无头男尸。x0a狄仁杰：元芳，你去看看是否还有呼吸。x0a........................................x0a元芳：大人，检查过了，确性没有呼吸了x0a狄仁杰思索了许久，缓缓道来：我断定此人已死。...

当下，下跌的趋势正正伴随着我们同行。什么时间结束，还是已经结束，我不去猜，也不去蒙。然而，对价值投资者而言，下跌却是一个非常难得的机会。因为只有下跌才能让你买到物美价廉的便宜货，也没有众人争着抢着与你抬高价格，才能让你从容、淡定选择自己早已心仪的对象。

因为强烈的赚钱效应，很多人热爱牛市。然而，实践证明，牛市是众多投资者亏钱的主要原因。经济学规律告诉我们，只要存在边际利润递减，一个市场长期依靠垄断企业维持盈利增长也是不现实的。随着民营资本进入原有垄断行业，随着市场竞争的逐步白热化，上市公司的垄断暴利不可维持，一家股份制银行100亿的年利润额并不具有成长性。如果边际利润递减效应存在的话，那么，股市的上涨就不可维持45度的上升趋势。马克思经济学最大的魅力就是价值规律——价格受供求关系的影响上下波动，一个市场的利润总规模同样要回归均值平衡，不可能永远存在超额利润；一个国家的真实GDP不可能长期高于潜在GDP。万事万物都是周期螺旋似上升，有涨就有跌。涨多了就是最的的利空。反之，跌多了就是最大的利好

我们认定，一个伟大的国家不会因为经济调整而陷入泥潭，一个伟大的民族亦会因为历经磨难而愈久弥坚；生物界的物竞天择造就了几千年的人类文明，市场经济的竞争法则制造了全球500强的基业长青。

因此，下跌并不可怕，强者善于把握危机，弱者只能被下跌吓到。潮水过后，风平浪静；面朝大海，春暖花开。

有人认为，中国股市不是价值投资者的乐土，恰恰相反，我们认为，中国股市一样存在价值投资的机会，尤其在下跌的过程中。只要存在市场经济，只要遵从价值规律，那么价值投资者就有发挥的余地。有些人喜欢谈论股市与经济的关系，却忽略了价格与价值的内在逻辑。有些人喜欢趋势投资和技术分析，却容易将自己主观判断强加于客观实际。唯有价值投资者，热爱现实的生活，直面残酷的挑战，理性分析市场环境，客观独立的研究每家优秀公司的基本面，着力于实现个人价值与社会价值的最优配比。

价值投资者平时都爱研究优秀公司，下跌可以更有效把握安全边际，关键于你是否握住了每次下跌的绝佳买入机会，从而成长为成功的投资者。1939年，当法西斯德国在欧洲肆虐之时，约翰·邓普顿对纽交所和美国交易所中所有股价低于1美元的公司都投资了100美元，相继购买了104家，共花费了10400元。并且平均持有这些在当时看来是“垃圾”的股票4年。其中有34家最终宣告破产。而四年后他将这些股票以4万多美元出手，赚了4倍之多。

优秀的投资者一定是个优秀的生意人，他在买价与卖价之间选择何时的出手时机。未来，更多绝佳的机会摆在投资者面前，我们有义务去提示、去通知，一旦错过就后悔莫及。

路上的辛酸已融进我们的眼睛，心灵的困境已化作我们的坚定。熊市是磨练投资者心境的最好途径，牛市是多数人亏钱的主要原因。

未来的机会在哪里？我们相信跌出来的价值。诸多公司价格都已扶摇直上，股市的水分没有那么快挤干，所以本轮的下跌或许是淘尽市场“风流人物”的好时机，这场选美比赛难以持续，真正有价值的公司一定是安全度过熊市，获取稳定经营现金流的优秀企业，一定是打破常规、高速成长的创新型公司。还是记住的那句老话，等潮水退去，看谁在裸泳。

“ 结果如何我不敢保证，但我能保证我的过程是正确的 ” ，在与朋友交流投资看法，尤其是具体个股的看法时，我总是喜欢用到这句话。

面对未来，我相信没有人能够事先把握结局，但是我们可以通过把握过程让自己处于有利的位置。只要具体公司在按照我们估计的好的方面发展，只要它的估值水平依然处合理位置，我们没有理由仅仅因为其他任何因素就改变自己的立场。。。这样，一直持续到它的基本因素有所下降，或者估值合理以及有更好的标的出现，我们才可以改变原本立场。

这个过程是漫长而曲折的。事后，当我们回首时，期间体验却是最值得玩味的。关键在心态

---- 人生难道不就是这样吗！？

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