钢市反弹不牢靠，螺纹钢罕见贴水！！

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今唐山地区普碳方坯出厂价格3050元，低合金方坯出厂价格3200元，较昨日涨30元。

受期钢影响，现货市场也坐了一次过山车：早盘小窄带开盘稳随后陆续下调，期钢翻红后成交好转价格也开始回涨；型材开盘弱势成交不畅然午前也出现小幅回涨；螺线也是降后部分回涨。午前钢坯现货成交受此影响，出货好转。坯料厂选择以推涨30元来力挺市场。

虽然钢市目前有小幅性反弹的迹象。但总的来说，反弹基础并不牢固，即上涨也属小幅反弹，短期调整尚未结束，未来反复震荡是主基调。

1、虽然目前期现价差过高，市场有修补的需要，阶段性反弹行情会出现，但由于进入六月下旬，南方多雨北方高温，加上麦收等季节性因素影响，后期的钢铁需求将减弱。

2、当前钢厂利润高，螺线利润达1000元，后期钢厂生产线或向螺线倾斜，对螺线行情形成压制，后期“长强板弱”的情况将有所缓解，并很可能出现阶段性“板强长弱”的态势。

3、受高利润驱使，钢厂生产积极性只增不减，钢企高炉开工率再度逼近前期高点，社会库存虽然继续下降，但中厚板库存下降放缓，热轧卷板、冷轧库存仍在上升，前期一直支撑钢价的低库存优势正在减弱。

4、成本支撑乏力。港口库存已高达1.36 亿吨，后期下行空间仍然存在。另外，废钢价也处低位，以唐山废钢为例，与螺纹均价差高达2000多。在需求减弱的情况下，原材料价低迷也抑制了钢价上升空间。

就在吨钢毛利持续上涨至突破1000元/吨，达到近年来高点的同时，螺纹钢期货却出现了史上最大贴水，最新贴水幅度逾700元/吨。

螺纹钢期现价格双双下行，且期货下行速度快于现货，反映了补库存周期与地产周期接近尾声情况下，市场对未来钢铁需求的悲观预期。

螺纹钢当前期货盘面相对现货价格贴水700多元/吨，这一贴水幅度是否合理，实际上取决于1710合约到期时，螺纹钢现货价格最终能否实现700多元/吨的下跌。

夏季是南方建筑钢材的传统需求淡季，除非房地产开工或基建开工表现好于预期，否则，接下来的三个月，南方建筑钢材的需求应是呈现出环比下降的状态。

与此同时，长流程钢厂的建筑钢材产量在高利润刺激下会继续维持几乎满产状态，而短流程方面，部分具备电弧炉资质的新投入设备将从6月逐渐开始投产，但考虑到石墨电极的极度缺货状态，电弧炉的实际产量增量恐不及市场预期。

综合来看，需求有所回落，供应稳中有小幅缓慢增加，后期现货价格肯定会逐渐回落，但能否在1710合约到期前完成700元/吨的跌幅，考虑到电弧炉产能投放的速度远不及预期，因此高达700元/吨的期货盘面深贴水，也不能完全依靠现货价格单方面的下跌来实现修复，不排除螺纹钢期货1710合约盘面价格下跌后再呈现出震荡反弹行情。

当前库存低位、巨幅利润下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，钢厂产量增加，供给量增加预期提升。

钢坯、期螺双双红火，但是自从上周宝钢出台7月份价格政策后，今武钢也出台调价政策：汽车钢下调300元/吨。目前取缔地条钢及去产能预期对现货市场有支撑，但高价导致下游采购减少，市场心态趋弱，淡季需求预期打折扣。

加之期货受贴水现货巨大、库存低位、取缔地条钢及去产能预期等影响低位区支撑增强，而受矿石煤炭期货低位、6月资金紧张、淡季需求减弱预期等影响，需注意高位资金抛压强度，防范资金集中增减仓洗盘。

总体而言，钢材现货市场价格走势有所分化，螺纹钢、中厚板价格维持跌势，而热轧板卷价格则有所企稳。不过，目前依然是钢市需求的淡季，商家操作上仍以积极出货为主。