确诊473例！复盘SARS，可以发现这次不一样

以史为鉴，面向未来。...

2003年SARS疫情爆发，国内经济和证券市场受到一定程度，的负面影响。如今全国上下再次面临一场新型冠状，病毒感染肺炎的威胁，这一次影响将会如何？1月22日上午10时许，国新办就新型冠状病毒感染的，肺炎防控工作有关情况举行发布会。发布会上通报，截至1月21日24时，国家卫健委，收到国内13个省（区、市）累计报告新型冠状病毒感染，的肺炎确诊病例440例，报告死亡病例累计9例，新增3例，全部为湖北病例。同时，目前追踪到密切接触，者2197人，已解除医学观察765人，尚有1394人正在接受医学，观察。

国家卫健委，副主任李斌表示，近日，病例数量变化较大，与我们对疾病，的认识不断加深、完善了诊断方法，优化并向全国下发了诊断试剂，有一定的关系。专家研判认为，病例主要与武汉相关，已经出现了人传人和，医务人员感染，存在一定范围的社区传播。春节期间人员大量流动，是否会导致新型，肺炎更大传播风险？李斌表示，疫情传播途径以呼吸道，传播为主，病毒存在变异的可能，疫情存在着进一步扩散，的风险。当前，正值春运，人员流动性激增，客观上加大了疫情传播，的风险和防控的难度，绝不能掉以轻心，要高度警惕。

根据央视新闻的报道，截至19时，确诊病例已达473例。回顾2003年SARS，2003年的防治工作是从4月份，开始成为焦点，而抗击sars工作大体上到5月底，已经接近尾声。

国信证券统计了当年的，a股市场表现，发现最初a股市场并没有太，当回事情，股市在4月上半月仍，在持续上涨。行情的转折点发生4月中，从4月16日到4月25日市场出现，了一波快速调整，这个过程中，也正好是sars疫情，持续升级的时间段。随后从4月底开始一，直到6月初，股市行情再度回升向上。而2003年sars期间的经济，表现方面，由于sars在5月份，后得到控制，对经济的影响，主要集中在二季度（名义经济增长缩减10%），没有改变经济原有，的回升趋势。

安信证券认为，从目前的形势来判断，2020年的情况要比，2003年的情况好不少。一是目前，“新型冠状病毒肺炎”的烈度要比 SARS 低不少；二是与2003年相比政府，较早采取果断的行动；三是2020 年的应对可以吸取 2003 年的经验。

不过，由于“新型冠状病毒肺炎”和2003年的sars有较大，的相似性，市场很自然的想法是复盘2003年sars，期间资本市场的表现。然而，市场的分析碰到，了很大的困难，因为种种原因，2003年的复盘很难得出较为，明确的结论以及比较难量化。

安信证券认为，2003年sars期间恒生指数和标普指数的表现可能，可以作为一个对比，来观察SARS对市场的影响，作为对2020年“新型冠状病毒肺炎”对市场影响的参考。经过比较，我们得出以下结论：

（1） sars对股市的负面影响，峰值在-14%；

（2） 中期来看，基于大部分病毒最后基本，得到控制，短期的负面影响，在中期将消退；

（3） 市场的修复时点，大概会在感染人数，出现拐点的时候。

按照目前市场的共识，在中性假设下，“新型冠状病毒肺炎”的影响不如2003年的SARS，因此资本市场的反应要，比2003年的反应要小，但结论（2）和（3）基本成立。由于经历过2003年的SARS，资本市场的初始反应可能要，比当年早，结束反应也会比当年要早。

因此，安信证券认为，本次股市的下跌幅度可能不如2003年的，香港和台湾市场，可能低于10%，或许更低。对于股市而言，从中期的操作来看，因为中期的影响并不大，不需要特别的操作；从短期的操作来看，拐点基本与病例，的拐点同步，而疫情的发展需要一定，的时间。2019年12月30日，武汉市卫健委医政医，管处发布《关于做好不明原因肺炎救治工作，的紧急通知》。通知称，武汉市部分医疗机构陆续，出现不明原因肺炎病人，要求各医疗机构要，及时追踪统计救治情况，并按要求及时上报。2019年12月31日，武汉首次公开通报，27例肺炎病例。

2019年12月30日以来，湖北地区的a股上市公司，表现总体较好。统计的91家湖北地区的，公司中，有58家公司在疫情，发生以来（截至2020年1月22日收盘）股价有所上涨，接近三分之二。其中，武汉地区的兴图新科、高德红外更是，分别上涨了106.49%和58.66%，处于湖北上市公司区间涨幅，前列。

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