小鹏汽车上市之际我对于电动车的思考

在这篇文章里面我们谈谈投资电动车三家头部企业的逻辑，以及未来的机会。...

小鹏汽车（XPEV）昨天晚上IPO，收盘市值约150亿美元。上市这么顺利，跟特斯拉股价带动的资本市场对电动车的狂热有很大的关系。理想、小鹏上市的时间节点选得实在太好，在分析电动车行业的投资逻辑的时候，一定要注意不能被股价所影响——当NIO股价跌到1块多的时候，极度看空电动车行业，当特斯拉市值突破4000亿美元的时候，极度看好电动车行业，这些都是不可取的。

我读了经纬投资电动车的逻辑，他们连续押注了理想和小鹏，很有参考意义。总结下来有这方面几点：

1、王华东做了一个研究，就是说，过去十年，投资苹果的股票，或者说投资苹果产业链核心供应商的股票，收益不比投资热门的APP少。

这很有意思。投资硬件厂商，比起投资APP起来，收益率并不低。投资互联网公司很难，但是苹果很早就上市了，可以直接买股票。两相比较，投资苹果省力多了。

说到这里就不得不佩服巴菲特了，40%的仓位在苹果上面，还是好几年前就是这样的了。还有人说巴菲特不行了，人家重仓股大涨，其他股票涨不涨都无所谓了，收益率远超基准了。

投资电动车硬件，尤其是投资主机厂商，就是基于这个逻辑。看好电动车全产业链的生态，那么，直接投资整车厂商就行了。这也许就是特斯拉被看好的原因。

2、万浩基分析，投资电动车从投入产出比来说好像看不出来什么，但是在投资小鹏的时候，经纬考虑的是赛道、人和未来。

也就是说，经纬看好电动车这个赛道，但是在选择投资标的的时候，更多考虑创始人的因素。所以你完全可以理解它投资理想和小鹏的原因。

我认为，理想和小鹏都属于在电动车这个赛道属于比较早来创业的。两位创始人都是连续创业，都是功成身退之后的再次创业，创业之前早就没有财务压力了。两位创始人都成功把企业从小做到数十亿上百亿美元，对创业的整个流程都相当熟练。两位创始人都为其投资人创造了卓越的回报，人品被证明靠谱。

进一步，我认为理想和小鹏两个公司都是创始人用自己的名字来命名的。公司用自己名字命名，就是用自己的名声来背书。这个对于企业家来说压力是非常大的，我认为在做好企业上面，两位企业家都是拼尽全力的，而且很有可能是他们最后一次创业。

写到这里的时候看到蔚来准备增发融资来补充资金，并且回购／增资蔚来中国的股份。总结下就是三家公司（LI、NIO、XP）目前都处于资金短期压力最小的时候，而且股价表现是很好的时候。但是要看到，三家公司的基本面并没有发生特别大的变化，目前他们都还在努力为自己的产品销售在努力，还没有到说成功的时候。从市场竞争来说，三家公司规模还很小，彼此之间白热化竞争都还没有展开，更遑论与传统汽车厂商的竞争。也就是说，车企之间残酷的竞争他们还没有进入深水区。竞争可能会带来更多的风险，当然，也带来很多的机会。这些企业家是不怕竞争的，甚至说有可能是欢迎和拥抱竞争的。所以从长期来看，这些公司的投资机会还没有完全展开，我们还有很多机会来持续跟踪这些公司的表现。巴菲特等到苹果完全确立了霸主地位才买苹果股票，就是一个参考。

欢迎加入星球，和我们共同探讨电动车行业的投资机会：）

    关注 小田记事本