销量下滑之后，各大车企都在哪里挖掘利润？_【中新汽车】

你想象不到！...

为了应对疫情和新能源汽车补贴退坡带来的资金压力，众车企纷纷开始“节流”，主动收紧了“三费”(销售费用、管理费用、财务费用）支出。（微信公号：CNWAUTO）

2020年上半年，“受疫情冲击”和“受新能源汽车补贴退坡影响”成为了大多数车企半年度业绩报中的关键词语。利润下滑和毛利率缩水成为了不少车企在今年上半年的现实写照。

近日，上汽集团、广汽集团、北汽蓝谷、吉利汽车等18家上市车企公布了上半年业绩报告。据统计，在已经公布18家主流乘用车企业中，超过半数企业出现了整车销量下滑和净利润同比下降的情况。

在“偶然因素”和“必然因素”的双重作用下，上述企业多数与汽车产业相关的业务板块出现了净利润和毛利率的双重下滑。为了应对疫情和新能源汽车补贴退坡带来的资金压力，众车企纷纷开始“节流”，主动收紧了“三费”(销售费用、管理费用、财务费用）支出。

业内分析认为，新冠肺炎疫情的突发给汽车产业中的所有车企造成了前所未有的运营压力。新车销量下滑降低主业营收和新能源汽车补贴退坡减少非经常性损益的双重作用下，不少企业在今年上半年利润骤降，创阶段性历史新低。

利润下滑

疫情冲击之下，我国多数汽车企业遭受业绩冲击，营收和净利润双双下滑。在此背景下，即便是营收及净利润均长期位居行业第一的上汽集团也未能幸免。根据上汽集团8月27日披露的业绩报告，2020年上半年，上汽集团实现营业收入为2745.20亿元，同比下滑25.39%；归属于上市公司股东的净利润83.94亿元，同比减少39.01%。

上汽集团之外，营收规模相对较小的广汽集团、吉利汽车、长城汽车、北汽蓝谷等多家车企均出现不同程度的盈利下滑。根据财报数据，广汽集团实现营业收入254.39亿元，同比减少9.54%；归属于母公司所有者的净利润23.18亿元，同比减少52.87%；吉利汽车营业收入下滑22.58%至368.20亿元，股权持有人应占溢利下跌42.72%至22.97亿元；长城汽车营业收入下滑10.88%至359.29亿元，归属上市公司股东净利润下滑24.46%至11.46亿；北汽蓝谷实现营业收入31.12亿元，同比下滑68.94%，归属于上市公司股东的净亏损达18.63亿元。

从不同企业的各自半年报数据来看，各大车企的净利润下滑除了与疫情冲击导致的运营成本上升有关之外，还与新能源汽车补贴退坡导致的非经常性损益减少存在明显联系。在体量最大的上汽集团的年中财报里，“其他收益”一栏的政府补助从去年的11.83亿降至8.78亿元；广汽集团半年财报中，“与收益相关的政府补助”由去年上半年的15亿直降到1亿元；北汽新能源的上半年财报也显示，“其他收益”由2019年的2亿元变为0.7亿元，减少比例达66.83%。

为应对运营压力，各大企业也在努力降低运营成本。作为营业总成本中的重要组成部分，销售费用、管理费用和财务费用等“三费”一直是直接影响利润的关键因素，也是企业运营环节中的快速降成利器。努力提升自身产品销量的同时，各大车企在快速压缩运营成本上可谓是痛下狠手。财报数据显示，2020年上半年，上汽集团的销售费用为144.77亿元，同比下降47.92%；管理费用为8418亿元，同比下降12%；财务费用为4.76亿元，同比下降9.05%。为抵消部分盈利减少，上汽集团在今年上半年的广告宣传费用有所下降。

综合18家主流乘用车企业半年报数据来看，大部分公司上半年都出现销售人员薪酬减少、广告宣传费用减少、差旅费、招待费用减少。业内分析认为，上半年的突发疫情激发了车企对资金变现和现金储备的重视，车企在疫情冲击下的抗风险意识开始增加。积极改善资金结构将有助于车企应对疫情可能带来的长期影响，增强各大企业在新能源汽车补贴退坡常态化背景下的综盈利能力。

主营业务乏力

不断通过自身努力积极应对行业风险的同时，各大车企的半年度业绩报也同样暴露了各自的一些问题。在新冠肺炎疫情防控逐步走向常态化的背景下，不少车企的主营业务也明显表现乏力。

2020年1～8月，上汽集团整车销售301.1万辆，同比下降22.08%；其中，乘用车销售292.5万辆，同比下降22.9%，商用车销售85990辆，同比增长20%。其利润主要来源于上汽大众、上汽通用以及上汽通用五菱三大合资品牌，但是这三大品牌在今年上半年的跌幅均超过了行业平均水平：销量分别为85.64万辆、79.82万辆和80.9万辆，跌幅为29.53%、26.05%和17.46%。

上汽集团之外，同属国有汽车集团的广汽集团主营业务表现也是同样不容乐观。前7个月，广汽集团年累计销量为100.9万辆，同比下滑12.88%。其中广汽本田下跌14.07%至39.02万辆；广汽丰田增长5.95%至39.54万辆；广汽菲克下跌49.77%至20612辆，广汽三菱下跌53.21%至34679辆。由于肺炎疫情影响，广汽集团曾在上半年下调汽车销量预期目标，由原来增长8%降至增长3%，约为212万辆。但截至目前来看，广汽集团在今年前7个月的累计新车销售量尚且不及预期目标的50%。

严苛的市场环境之下，并非所有汽车企业的营收和净利润都在下滑，同上汽和广汽相比，长安汽车的业绩表现则稍显“亮眼”。但漂亮的业绩背后，依旧体现着主营业务增长乏力问题。半年报显示，长安汽车在今年上半年的营业收入为327.82亿元，同比增长9.73%；净利润为26.02亿元，同比暴涨216.17%。倘若将PSA股权转让、持有宁德时代股价上涨、长安新能源控股权出售等非经常性损益抛出在外，那么它的扣非净利润则处于亏损状态，虽然比上年同期有所好转，但其扣非净利润依旧亏损26.17亿元，主营业务后续盈利能力依旧乏力。

为弥补市场劣势，上述多家企业推出了车价优惠、费用补贴、免购置税、零首付等新车促销方案。从实际效果来看，上述措施在促进企业进一步扩大营收的同时，同样会增加相应的销售费用和财务费用，并不会短暂、大幅提升企业盈利能力。或许真的如部分业内分析人士所言：“自主汽车企业的盈利大部分依赖合资，一旦合资品牌销量因行情变动而受阻，那么这些拥有合资企业的自主车企的盈利短板将暴露无遗。”

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