【主题策略系列】关注常务会议主题

国务院常务会议通过《装备制造业标准化和质量提升规划》，部署实施了“互联网+流通”行动，并确定了2016年深化医药卫生体制改革的重点。通过回测历史数据，发现与常务会议相关的概念主题大概率受资本市场追捧。原因何在？该如何应对？...

今天，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议通过《装备制造业标准化和质量提升规划》，部署实施了“互联网+流通”行动，并确定了2016年深化医药卫生体制改革的重点。通过回测历史数据，发现与常务会议相关的概念主题大概率受资本市场追捧。原因何在？该如何应对？请看下面分解。



常务会，资本追

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历史数据回测

通过梳理16年以来历次国务院常务会议，归纳会议涉及的相关概念主题，可发现如下几点特征：

（1）涉及概念主题与会议内容相关性强，且大盘好，则可获可观超额收益。例如，2月14日会议部署推动医药产业创新升级，15日大盘稳定，医药电商、智慧医疗等概念板块则分别录得超额收益0.42%和1.92%。

（2）涉及概念主题与会议内容相关性弱，且大盘好，则可获小幅超额收益。例如，3月3日会议决定新设一批国家自主创新示范区，31日大盘稳定，创投等概念板块则录得超额收益0.20%。

（3）大盘弱，无论涉及概念主题与会议内容相关性强还是弱，则难获超额收益。例如1月6日会议部署新设一批跨境电子商务综合试验区，但7日大盘大跌，跨境电商板块由于弹性好而超额收益为负。



资料来源：公开资料整理，敏思

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为何受青睐 

《中华人民共和国国务院组织法》第四条规定：国务院工作中的重大问题，必须经国务院常务会议或者国务院全体会议讨论决定。《国务院工作规则》第十七条规定：国民经济和社会发展计划及国家预算，宏观调控和改革开放的重大政策措施，国家和社会管理重要事务、法律议案和行政法规等，由国务院全体会议或国务院常务会议讨论和决定；第四十八条规定：国务院常务会议由总理、副总理、国务委员、秘书长组成，由总理召集和主持。国务院常务会议的主要任务是：（一）讨论决定国务院工作中的重要事项；（二）讨论法律草案、审议行政法规草案；（三）通报和讨论其他重要事项。

根据以上可知，国务院常务会议讨论的都是重大问题、重大政策措施、重要事务等。例如16年以来常务会议讨论过《成渝城市群规划》、国家自主创新示范区、新能源汽车产业、医药产业、农村电网改造、营改增、金融支持工业等等，对于国内经济基本面、产业发展、区域发展、资本市场发展等皆具有重大影响，而这些都是A股重点关注对象，甚至对A股发展具有直接影响效应。

因此，国务院常务会议涉及的概念板块能有效映射至资本市场，并受到资金青睐。其主要逻辑在于：政策消息面利好，形成了一致性预期，且该预期可证伪。

具体地，如果市场对于常务会议涉及的概念板块形成的预期在未来具有超预期，则更可获得可观的超额收益；如果该预期是错误的，但只要未被证伪，仍可获得可观超额收益。

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应对策略

结合以上，可以将国务院常务会议作为一个大主题，并根据会议涉及的相关细分概念板块进行主题策略投资。

今日常务会议通过了《装备制造业标准化和质量提升规划》，要求实施工业基础和智能制造、绿色制造标准化和质量提升工程，加快关键技术标准研制，推动在机器人、先进轨道交通装备、农业机械、高性能医疗器械等重点领域标准化实现新突破；部署实施“互联网+流通”行动，要求突破信息基础设施和冷链运输滞后等“硬瓶颈”，打造智慧物流体系，发展物联网。因此，可关注概念主题：工业4.0、机器人、冷链物流、智能物流等。具体地：

（1）工业4.0与机器人可关注：埃斯顿（002747）、楚天科技（300358）、机器人（300024）、GQY视讯（300076）

（2）冷链物流与智能物流可关注：烟台冰轮（000811）、雪人股份（002639）、东杰智能（300486）、天奇股份（002009）、

根据历史数据回测结果，并基于今日国务院常务会议，本次属于相关性强、大盘大概率好的情形，因此建议关注。

虽然A股反弹行情或将持续至5月底，但由于当下处于弱市、震荡市（详见报告《【昨日今日明日】A股将何去何从》），概念板块轮动快，概念题材不具长期持续性。故维持之前观点：保持谨慎乐观，控制仓位，精选个股，注重择时。

风险提示：股市有风险，入市需谨慎。

观天下之势，析万物之理，握世间之机

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