周策略：大盘有两点“极度诡异”、短线已进入“垃圾时间”
如果没有另外的突发外部重磅利好消息刺激，那么接下来市场只可能走存量行情。存量无法承受不断抬高的市场价格中枢（上涨必须放量），因此大概率会被迫采用指数下跌+板块概念回归“容易题”+维持适度缩量的（沪指2000亿中枢）的方法缓解压力。...
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本周市场及其诡异，表现为两点：
一是“该涨不涨”。市场当前逻辑主线在周期复兴，但市场并未利用经济数据超预期的“东风”，顺水推舟冲过3100点位置。
二是大盘靠缺口推涨指数，然后盘中一路下跌。
我们认为，当前市场主要面临两大问题：
一是，市场对于基本面复苏逻辑存在严重质疑、且频繁“稳增长”动作对于市场信心的刺激存在边际递减效应；
二是，市场热点炒作已长期“不强势”，叠加“暗中实施”的市场行为风控规范，近期市场没有赚钱效应。而频繁出现的各类跳空缺口显示，当前市场博弈风险极为突出，赚钱难度巨大。
展望下周，我们认为：
市场看似繁荣（指数上涨了），但“内忧外患”。特别是，通过缺口调控指数上行，这到底是劝人进场，还是逼人退场？因此即使出现重磅超预期外部利好，刺激指数通过跳空方式再上一档，市场仍需要较长时间消化内部分歧，才有可能出现下一波指数冲锋行情。因此整体而言，建议投资者下周以清（轻）仓休息为主，仅留三成仓以下中线筹码，不要参与行情短期炒作。怪异现象一：基本面数据优异、大盘就是不涨
周期逻辑毫无疑问是当前市场主线逻辑，且任泽平4月10号晚间“剽窃”微博知名股评网红天津股侠的那句“加仓猛干”，明显再度凝聚了市场对于周期逻辑共识。
按照多年经验，主线逻辑被客观证明夯实，相关板块概念极大概率会带大盘有所表现。但诡异的是，大盘本周并未顺势走出传统意义上的周期行情。老司机都知道，传统意义上的周期行情，周期板块会接连出现放量大涨“推土机”行情，从而带指数出现一波连续上攻。代表性时间段是2014年7月。
三水反思，任泽平试图点火的“加仓猛干”口号，体现了其作为卖方销售人员及其深厚的、正确反映趋势的择时能力。但大盘仍然涨不起来，原因有如下几点：
1.从周期理论来讲，本次库存周期有很多诡异之处，让人对后续走势感到不安。
例如，钢铁行业产量飙升，期现背离，黑色系内部疯狂分化：
大商所铁矿期货和螺纹期货走势不一致，螺纹上周飙涨，铁矿石大跌；周五收盘，全国螺纹钢现货价格达2947元/吨，而期螺价格仅为2311元/吨，期现价格严重背离；工业数据显示，在“供给侧改革”大旗下，2016年3月粗钢产量7065万吨，创单月粗钢产量历史新高，日均粗钢产量227.9万吨，接近历史最高水平。3月钢材产量9923万吨，创单月钢材产量历史新高。
2.三水本人观察，市场对本周经济数据的判断存在严重分歧。钢铁行业研究员普遍指出了上述问题，固收+宏观研究员普遍根据数据，认为经济复苏基本确立，只是强度有待商榷。国君乔永远继续“打鸡血”指出“周期复兴已经来临”；但海通首席李迅雷所代表的经济学家一批人，周末明确表示“经济继续脱实向虚，挤泡沫可能意味着系统性风险的爆发”。
另外，某卖方俩人基本上在“互骂SB”了。有人问我，到底谁是SB？我答，你只用保证无论他俩谁是SB，你都不亏钱亏多了就好。
3.回归盘面。周期股确有中线资金进场，但进场方式偏向于简单的、公募操盘风格的、早盘前30分钟的“买定离手”。
突出表现为，造成了周一和周三沪指的两个跳空缺口，也造成了十分罕见的“沪指走势比50和创业板强”的诡异格局（因为周期股多为二线蓝筹，主要属于非50的主板权重）。
诡异现象二：缺口推高指数、但无人跟盘
与基本面逻辑对于市场影响的诡异之处相比，市场本身更为诡异的一点在于：
近期跳空缺口的巨大作用（之前文章已反复强调）显示，技术盘在当前短线行情中具有极强的领先作用，但本周两大跳空缺口，换来的都是高开低走。这样的行情，除非押中方向，否则对于短线投资者而言没有操作空间。
一是因为，证监会严查短线投机，可能正因为此，游资不敢跟盘做热点（包括打板有色）：
周五上交所公告，本周，上交所共对121起证券异常交易行为进行调查，涉及证券87只、证券账户201个、证券公司62家，共出具书面警示函114份，针对投资者实施盘中暂停账户交易16次，并上报证监会9起涉嫌违法违规案件线索。
所以我们同时看到，不但周期神教整体肾亏，而且市场几乎“万马齐喑”，没有哪个热点具备任何一丁点的持续性！二是因为，存量格局运行至此，市场中线资金进场强度难以因为某些简单的逻辑而立刻变强。
所以我们看到，熔断之后本波中期反弹，沪指仅有4个交易日成交量过3000亿。
三是，缺口，很难说清有无“类国家队”的刻意操纵在里面。市场价格中枢被缺口（注意缺口没有流动性）抬高，但这样做明显没有赚钱效应。
周策略：市场“内忧外患”、指数即使上涨我也放弃
总结上文“两大诡异”，撇开卖方逻辑本身不谈，市场可以说是“内忧外患”！“忧”的是，在市场本身对于本轮周期复苏缺乏一致性解读的前提下，指数到底能走多远；“患”的是，如此通过跳空缺口，强制拉高市场价格中枢的行为，到底是吸引人进场，还是逼人离场？这又再度回到了我们本周四指出的市场主要矛盾：
指数强度、高度，与市场成交量，以及板块概念轮动节奏，已基本脱节。因此对于接下来行情走势，三水本人认为：
如果没有另外的突发外部重磅利好消息刺激，那么接下来市场只可能走存量行情。存量无法承受不断抬高的市场价格中枢（上涨必须放量），因此大概率会被迫采用指数下跌+板块概念回归“容易题”+维持适度缩量的（沪指2000亿中枢）的方法缓解压力。但鉴于缺口客观上压缩了市场的流动性和波动率，三水猜测，市场下行速度大概率会受到干扰。因此在正式出现放量中阴前，市场仍将维持在2960点上方徘徊的格局。对于下周操作策略，初步提示：
1.既然市场唯一可行的赚钱方式就是“押方向”，那么对于中线投资者而言，如果有信仰看好周期逻辑，那么仍可考虑中线三成以下仓位持股待涨。但对于可能出现的调整，需做到“睁一眼闭一眼、假装瞧不着”。
2.对于绝大部分投资者而言，短线仍以休息为主，市场即使上涨也不具备操作性。
概念板块方面：
1.次新尽管是最好的“容易题”，但是龙头老在换+回调太凶狠，操作难度巨大。市场人士建议投资者对次新股维持谨慎，不要随意参与。
2.妖股和前期热点龙头，可能会形成最后一道短线参与者的自留地。市场人士建议投资者留意：金亚科技、金固股份、亚太股份、中毅达、恒生电子、深物业A、深深宝A、深深房A。
3.其他概念方面，留意上海本地、国企壳概念做防御的可能。市场人士建议投资者留意：南纺股份、亚星客车、山西三维、四川金顶、钱江摩托。补充：若降准、可视为利空
对于降准，我们认为：
1.可能性不小。因为本月有万亿流动性到期，但上周央妈仅续作2800亿，数量上不够对冲。因此不排除直接降准的可能，否则月底流动性容易出现紧张，而且四月是传统意义上的流动性紧张月份。
2.可看做市场转空的变盘催化剂。如果降准，本身不能解读成宽松加码，而且市场在货币政策放松周期中后期，会形成极强的边际效益递减心态。因此叠加行情特征，本次若出现降准，非但难以解读成利好，而且容易催化形成变盘节点。
最后强调，自从国家队进场，行情就变得诡异而且博弈风险突出。本周出现反弹理由的夯实，属于有变盘趋势出现，因此导致当前行情出现极为诡异的各种现象。题目早已超越奥赛题，建议投资者维持谨慎，不要随便加仓操作。
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