空空狐不是资产，是负债

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《清醒思考的艺术》这本书曾经说道人脑是剧本式思维而非量化思维。于是我们会恐惧飞机坠毁，而对肥胖带来的糖尿病痛风等潜在风险报以轻视的态度。 同样，我们不会对一项投资的失败感到同情，但却容易对被清出局的创业者予以极大的情感支援。

今天刷屏的是空空狐创始人的自传，每一个阅读的创业者，很容易把自己带入进去，体验悲剧主角的感觉，然后长叹一声创业不易，同时向投资人放出一千头草泥马。 我也转发了这篇文章表达了同情，不过转发后回到工地搬砖的时候越想越觉得貌似哪里不对，这件事貌似没有绝对的获益方，所以应该也没有任何一方有足够的动机达成现在的状况，好像问题是很多的。

我们先看一下这个去年就2.8亿估值的空空狐的价值在哪里。 这是一个几百万下载量的二手交易平台（闲鱼的下载量小1亿了），它有一定的垂直性，负责撮合需求方和供应方，这是一个很重运营的项目，在形成市场垄断之前的盈利模式并不明显。

所以不难看出这个项目能被估这样一个价格，投资人看中的应该是团队，而这个团队主要就是创始人本人，她的运营能力，如果有适合的合伙人帮忙，也许可以快速扩张，抢占市场份额。 然而在这个发展过程中团队失控了，空降高管难以磨合离开团队，创始人又出了身体状况，这个烧钱的项目只怕清算的时候净资产可能就几十台电脑的钱，被昆仑万维收掉后资产不好说，负债却带来了一大堆。

所以这样的一个结局，和投资款未能到账固然有关系，但最核心的还是创始人自身作为估值担当，并不幸由于身体因素等不可抗力，无法支撑起这个价格，为了止住沉没成本，投资人只能自己出手了。

我从没有见过投资人喜欢跳进去干涉创业者的，最多也就是提提意见而已，对于执行层面的意见创始人没有任何义务去遵守。相反，一个已经融资3000多万的创业者，假设你这钱是借来的，按照10%的利息，也就是一年要还300万， 你的能力能有300万一年的工资吗？如果没有的话，你应该感谢股权投资可以失去理性到比债权投资高不知多少倍的风险为你付学费，幸亏你借的不是高利贷，比裸条大学生幸运太多了。

创业者如果想要有足够的筹码和跟资本博弈，就必须死死守住自己的资产，这个资产可以是数据，可以是核心技术，可以是运营团队，也可以是行业资源。一旦你的核心资产贬值了，你背的债就会开始反噬你，让你难以喘息。 我上一家公司融了500万美金，最后750万美金卖掉，作价的时候要不是因为图片溯源等技术值点钱，投资人连本都收不回来。

所幸的是，比起众多清算的项目来书哦，空空狐的结局并不会最坏的，创始人养好身体后还有重新再来或是再次创业的机会，不见得是一个大悲剧。

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