Scrutiny Other Than Capital Control

1月3日，星期二，晴，雾霾霾霾霾！假期还是比较平静，除了土耳其夜总会遭袭，至少39人死亡。重要数据方面：美国...



1月3日，星期二，晴，雾霾霾霾霾！

假期还是比较平静，除了土耳其夜总会遭袭，至少39人死亡。重要数据方面：美国Chicago PMI12月从前月的57.6降至54.6——没啥，还在荣枯线以上。普大帝决定暂时搁置对美驱逐俄外交人员的报复，获得trump赞扬“Great move on delay,I always knew he was very smart”。然后是1月1日一大早统计局（他们为毛要加班啊）发布了12月中国官方制造业，非制造业PMI，双双稳定在年内高点。全球都在复苏啊，央妈四季度描述美帝经济用的词是复苏且速度有所加快，那么外部条件改善，对于天朝这种贸易依存度很高的一类国家就是好事了。但是，从下图看，一场输入性通胀不可避免。这周四FOMC会议纪要，估计non-event了。



亚洲时间caixin的PMI也显示走好，终值51.9，预期50.9.创胡舒立离开caijing之后的新高了。然后就是坡县Q4 GDP 年化9.1%，简直屌炸天了！有统计表明，大小长假之后大A股上涨的概率超过80%。今天虽然有央妈继续抽水75bn（但我怀疑央妈还有别的注水渠道），上综深成还是涨势如虹，尤其是权重股，可就是.....成交量太小了，没有人气啊。印尼宣布与JPmorgan 终止一切形式的合作，在jp将其对印尼评级调降了两等之后。我觉得jp是故意的，从我们了解的情况看，各家大的house都在逐步从亚洲撤退或者收缩。中金所十年期期货收益率在3.3左右，t1703的ctd 160017.ib现价是3.08，谁高估谁低估呢？

上午，SAFE发言人说1月1日起执行的购汇新政绝不是资本管制，而是加强管理的正常举措。他强调个人用汇额度不变，申报信息要求更加细化，使用方向严禁境外购房和证券投资， 个人留学和旅游用汇不受影响。客观效果都是加强了购汇管控。通过对宏观经济分析发掘个人用汇需求的是一部分人，到银行办事发现购汇这么麻烦的则是更大的一群人。这一幕中国老百姓可不陌生啊，票证时代才过去几年啊。凡是管控购买的都是紧俏的！

柠檬市场也称次品驱逐优品市场，是指信息不对称的市场，即在市场中，产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多的信息。在极端情况下，市场会止步萎缩和不存在，这就是信息经济学中的逆向选择。阿克罗夫在其1970年发表的《柠檬市场:产品质量的不确定性与市场机制》中举了一个二手车市场的案例。指出在二手车市场，显然卖家比买家拥有更多的信息，两者之间的信息是非对称的。买者肯定不会相信卖者的话，即使卖家说的天花乱坠。买者惟一的办法就是压低价格以避免信息不对称带来的风险损失。买者过低的价格也使得卖者不愿意提供高质量的产品，从而低质品充斥市场，高质品被逐出市场，最后导致二手车市场萎缩。所以，咳咳，什么最值钱？信息，信息，还是信息...

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ps：小资料，2017年FOMC委员的变化

2017年美联储成员当中有四位将获得投票权，其中有三位都不是经济学家，分别是费城fed主席 Patrick Harker，明尼苏达fed主席Neel Kashkari和达拉斯fed主席Robert Kaplan。此外就是退伍兵兼经济学家兼大鸽派三栖明星芝加哥fed主席Charles Evans.FOMC定额是12位委员，华盛顿出7个（现在空两个），加纽约fed主席永久席位加11个地区fed主席中的轮换4个。市场猜测trump加大对fed的影响力主要是围绕这两个空置席位，另外现任委员Daniel Tarullo据说也快要退休了。trump在竞选时候批评耶婶刻意压低利率，但我内心觉得现在他赢了，反而是他需要可以压低利率了。位置不同，立场肯定就不一样了。

2017年不再有投票权的区域fed主席是路易斯fed James Bullard，堪萨斯城fed主席Esther George，克利夫兰fed 主席Loretta Mester和波士顿fed主席 Eric Rosengren。除去George外，其余三位都是经济学家出身。多年来，fomc在外界压力下，一直致力于性别，种族，教育背景的多样化。目前，所有17位主席和成员中，16人为白人，13名男性，10位具有经济学博士学位。虽然进展不是那么快，但2017年开始新一届委员会成员的脑洞很值得期待啊。

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