去年靠政府补贴实现盈利，今年首季最少降187%，大富科技业绩持续性存疑_【ctplcd】

2017年4月10日，大富科技（300134）发布年报，2016年全年营业收入达到24.07亿元，归属于上市...

2017年4月10日，大富科技（300134）发布年报，2016年全年营业收入达到24.07亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元。而其扣除非经常性损益的净利润（扣非净利）却为-555万元，同比下滑120.13%，这已经是大富科技扣非净利的连续第二年下滑。

大富科技2016年非经常性损益达到1.30亿元。而在各非经常性损益项目中，巨额的政府补贴，对大富科技业绩的支撑作用尤为明显。大富科技2016年政府补贴高达1.26亿元，是2015年的5.17倍，已经超过去年全年的净利润额。

而就在年报发布的同一天，大富科技还发布了2017年一季度业绩预告。今年一季度，大富科技预计亏损2100–2800万元，比上年同期下降187.89%-217.18%。一连串的数字背后，大富科技业绩的成长性，引起了行业人士的怀疑。

巨额政府补贴带动公司“盈利”

公开资料显示，大富科技于2010年10月26日在深圳市证券交易所创业板上市，公司实际控制人为孙尚传，持有大富科技9.57%的股份。公司主营业务是移动通信基站射频产品、智能终端产品、汽车零部件的研发、生产和销售。

在2016年，政府补贴对大富科技的业绩起着重要的支撑作用。大富科技年报显示，2016年政府补贴金额为1.26亿元，是2015年的5.17倍，占到大富科技营业外收入的92.65%，超出公司2016年的净利润总额。

《证券日报》记者查阅大富科技近几年的年报，发现2016年是大富科技获得政府补贴金额最高的一年。在2015、2014、2013年，政府对大富科技的补助分别为0.24亿元、0.84亿元以及0.14亿元。

而在1.26亿元的政府补贴中，一项高达1亿元的“产业扶持资金”项目格外引人关注。大富科技董秘林晓媚告诉《证券日报》，上述补贴项目，分别来自于大富科技的全资子公司安徽省大富重工技术有限公司（以下简称“大富重工”），以及安徽省大富机电技术有限公司（以下简称“大富机电”）所获得的产业补贴。

2016年，为支持蚌埠高新区投资柔性OLED显示模组产业化项目，蚌埠高新技术产业开发区财政局拨付大富重工产业扶持资金5000万元；为支持大富机电在怀远县投资USB3.1Type-C连接器扩产项目和精密金属结构件扩产项目，怀远县财政局拨付大富机电产业扶持资金5000万元。

公开数据显示，2016年，大富重工营业收入1.11亿元，营业利润-7027万元；大富机电营业收入4.94亿元，营业利润9078万元。

业绩持续性存疑

依靠政府补贴实现盈利的同时，大富科技的业绩持续性也引发了业内人士的关注。2016年大富科技的扣非净利为-555万元，同比下滑120.13%。而在2015年，大富科技扣非净利为2757万元，同比下滑89.80%。连续两年，大富科技的扣非净利都出现了下滑。

2017年伊始，大富科技主营业绩低迷的状况，有进一步加剧的态势。大富科技发布的2017年一季度业绩预告显示，一季度大富科技预计亏损2100–2800万元，比上年同期下降187.89%-217.18%。

大富科技解释道，此番业绩大幅下滑，一方面是因为通信市场需求持续下滑，通信业务收入较去年同期有所下降。另一方面，智能终端客户需求放缓，2016年四季度以来，因部分智能终端客户新机型推出的节奏放慢、产品生命周期进入尾声等因素，公司智能终端业务的收入有所下降。

尽管业绩大幅下滑，但大富科技对未来前景依然较为乐观。大富科技表示，公司围绕着通信行业，在5G万物互联时代有望全面受益，而随着2016年四季度公司首次再融资完成，募得34.5亿元资金，公司将加速新产品成果转化，实现量产。

2015年，大富科技发布非公开发行股票预案，拟募集资金净额不超过34.5亿元，分别投入柔性OLED显示模组产业化项目、USB3.1Type-C连接器扩产项目、精密金属结构件扩产项目、补充流动资金等项目，投资金额分别为15.65亿元、8.40亿元、5.45亿元、5亿元。另外，前3个项目的投资回收期分别为5.9年、5.7年、5.7年，项目内部收益率（税后）分别为27.1%、22.9%、19.7%。

在2016年2月，上述预案正式获得证监会审核通过，而募集资金也于2016年9月全部到账。

截止2016年年末，柔性OLED显示模组产业化项目、USB3.1Type-C连接器扩产项目、精密金属结构件扩产项目的投资进度分别为1.22%、3.04%以及15.56%，均未实现效益。大富科技能否借此实现业绩的回升，有待继续观察。(张文湘)

每经实习记者范文茜每经编辑姚治宇

近日，大富科技（300134）公布了2016年报以及2017年第一季度业绩预告。其2016年营收和净利润同比增长均超15%，但一季度业绩预告显示，公司预亏2100万~2800万元，同比下降187.89%~217.18%。

根据公告透露，一季度预亏的原因主要是“三大运营商网络建设趋于完善，投资逐步放缓。在市场需求大幅下滑的情况下，通信业务收入较去年同期有所下降。”

昨日(4月10日)，《每日经济新闻》记者就公司业绩等相关事项，联系到大富科技董秘办相关负责人，对方表示“我们能给到市场的就是公告上的这些信息，其他情况不太方便透露。”

一季度预亏逾2000万

昨日，大富科技发布的2017年一季度业绩预告显示，公司净利润预亏2100万~2800万元，同比下降187.89%~217.18%。一季度预亏情况相比2016年四季度有所好转，2016年四季度扣除非经常性损益的净利润亏损高达4169.08万元。

对于大幅度亏损，大富科技归咎于两点原因：一是4G网络建设趋于完善，投资放缓，市场需求出现大幅下滑，导致公司通信业务收入较去年同期下降。二是主要的智能终端客户需求放缓，对公司在智能终端业务的收入造成不利影响。

自2014年起，智能终端业务占公司营业收入的比重持续上升，因此该业务营收下滑对于公司的影响也不言而喻。大富科技透露，在2016年四季度首次募得34.5亿元融资募集资金将投向智能终端等新业务领域。

通信业务收入下降情况在大富科技年报中可窥见一斑。2014年~2016年通讯设备制造业占主营业务收入比重不断下降，依次为96.06%、77.83%、67.57%。

实际上，4G网络建设到了一个相对成熟的阶段。2014年中国开始大规模建设4G网络，2015年国务院常务会议明确提出“提速降费”等5项举措，至2017年三大运营商网络建设趋于完善。

据统计，三大运营商2017年总无线资本开支约为1238亿元，同比下滑21%，规划建设4G基站63万个，同比减少42万个。

记者就业绩预亏及调整具体措施等问题致电大富科技董秘办，相关负责人表示一切信息以公告为准，“我们能给到市场的就是公告上的这些信息，其他情况不太方便透露。”

升级5G面临不少挑战

2017年政府工作报告首次提到5G，并作出明确规划：2016年~2018年完成第一步的技术研发试验；第二步将在2018年~2020年进行产品研发试验，实现2020年商用5G的目标。

对于5G，部分企业早有布局。华为2009年前后至今筹备5G技术布局已有8年左右，早在2013年，华为便宣布在5G研究和标准两个阶段投入6亿美元。

面对新形势，大富科技表示已作出相应举措迎接5G时代的到来，“凭借3G、4G时代行业领先地位和全面核心能力，将有能力抓住4.5G、5G行业发展的良机，实现可持续发展。”公司方面预计运营商最早提供5G商用或将在2018年。

大富科技称，通过自有资金投入，围绕5G核心技术持续开发新产品，研发新技术，例如在介质盘加载滤波器、介质填充滤波器、双模/多模滤波器、介质填充波导滤波器等，现已经储备了具有自主知识产权的行业领先的高端技术，可适应5G网络对滤波器高性能、小型化、不同频谱的复杂需求。

对于升级5G，行业人士认为仍面临不少挑战。飞象网CEO项立刚认为，3G、4G的技术比较好解决，而“5G在技术方面是一个很难的东西，要求速度快、高性能、低功耗、万物互联等等要素，更重要的是如何平衡频谱和速度的关系。目前掌握5G核心技术的公司不多。”

易观终端入口分析师赵子明则表示，5G建设的难点除了部分技术问题难以克服以外，主要的问题在于行业标准的制定。“标准的制定需要各大厂商和各国政府漫长的角力和博弈，才能最终达到统一的标准。有了统一的标准，才能大规模大批量地生产终端硬件。”