看好2018 看好后市 正在达成共识

5月，水泥实体市场进入市场旺季，资本市场调整对水泥股的估值，实体、资本对水泥市场的同步推进，那是4万亿的年代，看好后期，尤其是对未来3、5年的水泥市场，大家普遍看好。...






一、综述

4月26日，第4周水泥价格报收433元/吨，较上周再度推高5元/吨。

较上周推涨省会城市：

华东，上海，25元/吨；江苏南京，50元/吨；浙江杭州，40元/吨；

安徽合肥，20元/吨；福建福州，20元/吨；江西南昌，10元/吨。

中南，广西南宁，20元/吨。

下降城市：

华北，天津20元/吨；

中南，河南郑州，20元/吨。

华东除山东外，全线大幅上涨，中南广西上涨，仅河北天津、中南河南两地下降。

2018年4月价格433元/吨，和2011年价格最高5月度437元/吨，两者仅有4元/吨之差。

2018年1～4月价格走出"U"字型，并在尾部上翘，超预期发力的价格走势为2018年价格定下了调子，超过2011年全年平均价格411元/吨已是板上钉钉。





卓创资讯点评：本周全国水泥市场依旧处于上行通道。受供应紧张影响，华东地区水泥价格有普遍上涨，主要集中在长三角区域。涨价范围逐渐向上游波及到湖北鄂东地区，预计供需关系会继续推动华东水泥价格攀升，并带动全国水泥价格上涨。北方市场虽然仍普遍坚持高位，但需求疲软的情况较为突出。



4月收官价格433元/吨，较1月416元/吨高出17元/吨，除华东地区外都高于1月价格。

东北，价格最高，477元/吨，增幅最大，103元/吨；

华东，价格排名第二，437元/吨，唯一较1月负增长；

华北，价格排名末位，低于400元/吨。

市场热点区域长三角、华南价格超过400元/吨，较1月均有增长。

本周7个省会城市上涨，2个下降。华东上海、杭州、福州晋级，价格在450元/吨以上。300元/吨价格的城市在3月后不再出现，这一态势有望在2018年不再出现。



二、区域价格

华东

— 华东是当前最惹眼的地区，其优势：

— 多年稳定的市场；

— 海螺、南方两家企业主导；

— 错峰生产最大受益者，区域内限产改善供需关系，区域外流入水泥、熟料减少。

几项指标合力，使华东市场成为全国最具单性市场，市场操控性大大优于其他地区。2017年水泥价格大幅上扬，发动机动力主要来自长三角，价格从2017年11月466元/吨大幅上扬至2017年前月548元/吨，一月间上调82元/吨，由于价格过高，外来熟料、水泥进入，长三角市场主导者，根据对本地市场及周边市场的判断，尽管在业内有争议，果断将价格下放到443元/吨，时隔一个月，价格下调105元/吨。看得出，长三角市场主导者的市场策略是：市场的稳定性优于高价格。4月旺季来临，在一个月内价格又回调69元/吨。手法之强悍其他地区未能企及。

长三角的强悍市场运作不是空穴来风，在2010年末，价格从2010面9月353元/吨飙升至2010年11月528元/吨，上调175元/吨，手法更为凌厉。





纵观长三角的价格走势，进入4月，价格处于强势反弹。从2011、2018年价格图中看出，2018年价格后期价格只要保证平均价格在455元/吨以上，超过2011年同期不存在疑问。







山东、河南

两地地处南北方两地交界处，需求面要大大好于北方地区，两地的水泥产量超过华北、东北17%。2015年价格探底，价格持续上行，当前价格较最高年度2011年都有大幅提升。



西南

2018年西南水泥价格表示强劲，出现多年价格轮涨局面，一直落后于其他地区的重庆表现尤为突出。2018年价格会远超2011年，有望挑战价格最高年度2018年。







华南

是全国市场需求最好地区，产能运转率位于全国前列，市场特征，量价都有上乘表现。进入4月，价格上调，齐平2011年水平。进入5月后市场仍有上调机会。







北方地区

自2012年以来，市场需求持续走弱，错峰生产率先在北方地区展开，并获得阶段性成果。由于去产能进展未有突破，错峰生产的市场弹性愈发不足。虽然价格有所上调，但下滑量太大且持续，难以消化成本，获取合理利润。

全国

2018年前4个月均价417元/吨，已超过2011年411元/吨，3月中旬价格触底，随需求回暖，价格稳步回升，4月底摸至433元/吨。





看好今年市场是普遍观点：

南方水泥总裁肖家祥：

2018年水泥价格走出2011年轨迹，全年超过2011年应该是大概率事件。二季度旺季特征比较确定，上半年好于2011年没有问题。下一步关键是抓好6-8月淡季市场应对工作，四季度总体是旺季，但全国南北市场分化可能会比较严重。

红狮水泥董事长章小华：

4月份是水泥行业传统小旺季，预计价格仍将持续提升，全年整体看好。1～3月份销量下滑，主要受春节、错峰生产等因素影响，错峰生产停产影响更多，产量下降比较合理，符合市场实际情况，但全年销量预计仍然维持高位。

今年1～3月份，水泥价格比去年平均高100元/吨多，是历史同期最高水平。

业内专家：

2018年市场表现，既符合预期，稍有些意外，量的恢复和价格的稳定符合预期。环保的焦点逐步南移略超预期，过去重点是在京津冀，现在转移到长三角。

资本市场水泥股关注度大大加强，水泥股价受到市场追捧，股价纷纷上扬，有信息报道：

德银：水泥行业将迎来几年上行周期，调高多股目标价

证券时报：深股通净卖出历史新高，北上资金弃格力抢海螺水泥

中泰建材：水泥！沧海横流，方显英雄本色！

华新水泥一季报点评：水泥高景气持续，一季度盈利创新高

5月，水泥实体市场进入市场旺季，资本市场调整对水泥股估值。实体、资本对水泥市场看法有共识，同步推进。

看好后期，尤其是对未来3、5年水泥市场，大家普遍看好。

这种现象，在4万亿的哪个年代出现高潮，2012年后，水泥开始"退潮"。资本市场是市场晴雨表，逐利是资本天性，资本市场似乎嗅到了水泥市场向好的气味，水泥价格的持续上扬，资本股市的投资者、实体的投资者都表现出对水泥的兴趣。

但不妨提醒一下，水泥产业仍然是产能过剩的企业，去产能还没有启动，产能置换已经启动，市场的风险犹在。水泥产业需要进入一个稳定的时代，避免大起大落。

近几年价格走出一个"V"字行，需求是单边下行，供给是持平略有增长，供需关系和价格间的关系既不同步也不稳定。错峰生产+环保在南方地区，大大改善了供需关系，这在东北地区也有突出反映，逆势好了几年，但去产能没有进行，导致目前错峰生产效果远不及当年，南方地区如何在这个窗口期，既要做到稳定市场价格，又要为未来市场平稳过度做好准备。这是一个矛盾的市场问题，但是必须要做。

热门推荐

◆ 肖家祥：加强整合优化  做好2018市场

◆ 章小华：在经济运行周期底部和行业下行期能够轻松 安全度过，是投资决策底线

◆ 浙江南方石珍明：当前浙江及周边地区市场正处于供需再平衡过程中

◆ 长三角市场调研点评

◆ 水泥价格继续推涨，直逼2011历史高位

◆ 长三角调研：市场供不应求，此现象多年未见

◆ 华新水泥285万吨熟料生产线计划5月份开建

◆ “心狠手辣”的海螺水泥，靠成本控制和资本运作穿越牛熊

◆ 曹江林：当前的水泥价格并不高 300元/吨价格还太低

◆ 海螺水泥一季度净利超46亿，全年利润或创历史新高

◆ 刘作毅：中国水泥（区域）市场格局变化及其对砂石行业的经验借鉴

    关注 水泥地理